云晨研究 | 今日参考2024.12.23

铝 观点 上周沪铝下破2 0 0 0 0一线，最低至1 9 7 8 5。 对 于 后 市 ， 供 应 端 ， 国 内 电 解 铝 运 行 产 能4 3 8 8 . 4万 吨 ， 较 前 一 周 降 低2万 吨 ， 开 工 率 为9 7 . 3 6 %。 运行 产 能 下 降 主 要 来 自 四 川 地 区 上 周 有 企 业 因 技 改 或 亏 损 减 产 的 消 息 ， 目 前 计 划 减 产 产 能 已 停 槽 ， 此 外 广 西个别电解铝厂因技改也减产1 0万吨/年。 需 求 端 ， 铝 加 工 业 周 度 开 工 率 较 前 一 周 下 跌0 . 2个 百 分 点 至6 3 . 2 %， 下 游 整 体 需 求 在 淡 季 下 继 续 下 移 ，叠 加 河 南 环 保 检 查 再 起 ， 多 家 铝 板 带 企 业 继 续 下 调 开 工 率 ， 铝 型 材 板 块 淡 季 氛 围 浓 厚 ， 铝 型 材 开 工 率 维持 偏 弱 运 行 。 库 存 方 面 ， 因 近 期 新 疆 地 区 发 货 受 煤 炭 保 供 影 响 ， 在 途 量 有 所 下 降 ， 且 国 内 整 体 处 于 长 单谈 判 期 ， 各 地 到 货 有 限 ， 因 此 上 周 国 内 铝 锭 加 速 去 库 ， 截 至1 2月1 9日 ， 国 内 电 解 铝 锭 社 会 库 存5 2 . 8万吨，周度环比去库2 . 9万吨，库存拐点有推迟迹象。 综 上 ， 短 期 基 本 面 供 需 双 弱 ， 库 存 拐 点 推 迟 可 能 对 铝 价 短 期 有 一 定 支 撑 ， 但 上 方 依 然 受 弱 需 求 和 强 势 美元压制，短期铝价运行区间看1 9 7 0 0 -2 0 2 0 0。 资讯 1、 据 海 关 数 据 显 示 ，2 0 2 4年1 1月 铅 精 矿 进 口 量9 . 4 9万 实 物 吨 ， 环 比 下 降4 1 . 9 6 %， 同 比 下 滑1 . 5 6 %，2 0 2 4年铅精矿进口累计1 1 4 . 4 4万金属吨，累计同比增长4 . 2 2 %。（来源：海关总署） 2、 宏 观 方 面 ， 中 国1 2月LPR连 续 两 月 保 持 不 变 ， 业 内 预 计 明 年 货 币 政 策 调 控 强 度 继 续 加 大 ， 降 准 降 息仍有空间。（来源：上海有色网） 观点 沪 铅2 5 0 2今 日 收 于1 7 5 4 0元/吨 ， 涨1 8 5元/吨 ， 持 仓 量6 2 1 1 5手 （+ 1 1 0 4手 ） ， 成 交5 0 8 0 3手（+ 8 7手 ） 。 今 日 铅 价 震 荡 偏 强 ， 多 地 区 环 保 预 警 ， 供 应 均 受 到 不 同 程 度 影 响 。 铅 家 下 方 支 撑 明 显 ， 短期铅价或维持偏强震荡思路。 白 糖 资讯 1、 云 南 ： 今 日 （1 2月2 3日 ） 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价6 0 3 0元/吨 ， 厂 内 提 货 价5 8 3 0 -5 9 2 0元/吨 之 间 不 等 ； 另 有 商 家 在 昆 明 市 场 报 价 提 高 至5 9 9 0 -6 0 0 0一 线 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观察。 2、 广 西 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持5 9 9 0 -6 0 3 0元/吨 （ 糖 厂 内 车 板 价 ） ， 与 上 周 五 报 价 大 体 一致；另有商家新糖报价提高至5 9 5 0 -6 0 0 0元/吨一线（糖厂车板价），具体成交情况有待进一步观察。（来源：云南糖网） 观点 郑 糖 今 日 借 助 广 西 干 旱 题 材 ， 多 头 开 始 发 力 ， 早 盘 开 盘 后 迅 速 走 高 尾 盘 翘 尾 ， 主 力 合 约2 5 0 5盘 末 报 收5 9 4 1元/吨 ， 涨 幅 达1 %。 基 本 面 上 ， 国 内 随 着 新 糖 陆 续 上 量 以 及 进 口 糖 大 量 到 港 ， 供 应 充 足 施 压 盘面 。 但 由 于 当 前 库 存 仍 处 于 偏 低 水 平 ， 且 当 前 时 段 仍 处 于 备 货 高 峰 期 ， 需 求 表 现 尚 可 ， 从 而 为 盘 面 提 供一 定 支 撑 。 另 外 ， 广 西 干 旱 天 气 状 况 还 需 持 续 关 注 ， 目 前 广 西 区 气 象 局 和 农 业 农 村 厅 已 联 合 发 布 甘 蔗 干旱 灾 害 风 险 预 警 ， 若 后 期 旱 情 持 续 ， 或 会 影 响 最 终 产 量 。 操 作 上 ， 郑 糖 下 方 支 撑 受 新 糖 成 本 支 撑 ， 短 期伴随基本面炒作展开反弹，短多谨慎可持。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明