云晨研究 | 今日参考2025.01.14

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 4 6 2 0 -2 4 7 2 0元/吨 ， 均 价2 4 6 7 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌9 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 2合 约 升 水4 0 0 -升 水5 0 0元/吨 ；1 # 2 4 5 5 0 -2 4 6 5 0元/吨 ， 均 价2 4 6 0 0元/吨 ， 较 上一交易日下跌9 0元/吨，对沪锌2 5 0 2合约升水3 3 0 -升水4 3 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 纽 约 联 储 周 一 的 一 项 调 查 显 示 ，1 2月 份 美 国 消 费 者 对 通 胀 路 径 的 预 期 喜 忧 参 半 。 此 前 强 劲 的 美 国 就业 报 告 也 强 化 了 美 联 储 对 今 年 进 一 步 降 息 的 谨 慎 立 场 ， 同 时 市 场 越 来 越 担 心 当 选 总 统 加 征 关 税 可 能 会 推高通胀。（来源：文华财经） 观点 沪锌今日震荡明显回调，主力合约2 5 0 2收报2 4 0 4 5元/吨，较前交易日跌1 9 5元/吨，跌幅为0 . 8 %。 在 特 朗 普1月2 0日 就 职 之 前 ， 宏 观 层 面 处 于 相 对 真 空 期 ， 市 场 基 本 均 在 提 前 交 易 特 朗 普 上 台 后 的 一 系 列政 治 和 经 济 政 策 。 目 前 来 看 美 国 经 济 数 据 呈 现 进 一 步 企 稳 状 态 ， 加 之 美 国 关 税 政 策 将 筑 起 高 壁 垒 ， 美 元指数徘徊于高位区间1 0 9附近，持续施压。 基 本 面 ， 矿 端 紧 缺 的 情 况 进 一 步 缓 解 ， 港 口 锌 精 矿 库 存 持 续 增 加 至3 7万 吨 水 平 ， 国 产 矿 加 工 费 反 弹2 0 0元/金 属 吨 至2 1 5 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿 加 工 费 反 弹1 0美 元/干 吨 至-1 0美 元/干 吨 ， 有 利 于 供 应 量 的进 一 步 释 放 。 需 求 端 ， 下 游 行 业 的 消 费 情 况 有 所 分 化 ， 镀 锌 行 业 因 北 方 中 小 企 业 逐 步 放 假 ， 开 工 进 一 步下 降5个 百 分 点 ； 压 铸 和 氧 化 锌 因 主 流 企 业 准 备 进 入 放 假 阶 段 ， 在 放 假 之 前 积 极 生 产 储 备 成 品 库 存 ， 开工反而出现明显上涨。后续随着春节假期临近，预计消费整体会走弱。 综 合 来 看 ， 宏 观 和 基 本 面 因 素 均 偏 压 制 ， 锌 未 见 明 显 的 上 行 动 力 ， 预 计 近 期 偏 弱 调 整 ， 考 验2 4 0 0 0支撑位。 资讯 库 存 方 面 ， 截 至1月1 3日 ，LM E铅 库 存 减 少2 5 5 0吨 至2 2 3 1 7 5吨 。 截 至1月1 3日 ，S M M铅 锭 五 地 社会库存总量至4 . 7 6万吨，较1月6日减少6 0 0吨，较1月9日增加0 . 1 7万吨。（来源：上海有色网） 沪 铅2 5 0 2合 约 今 日 收 于1 6 5 2 0元/吨 ， 跌9 0元/吨 ， 持 仓 量3 4 9 9 9手 （-1 9 8 1手 ） ， 成 交3 9 2 5 7手（-2 9 8 2手 ） 。 今 日 沪 铅 低 位 震 荡 ， 临 近 年 关 很 多 企 业 陆 续 放 假 ， 铅 消 费 将 逐 步 走 弱 ， 再 加 上 物 流 停运，现货交易转淡，铅价将延续偏弱震荡态势，后期铅继续关注节前备库与特朗普上任后政策的指引。 双 焦 资讯 1、1月1 4日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 仍 处 弱 势 ， 目 前 市 场 均 价 参 考1 3 5 0元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌4元/吨（来源：W in d资讯）。 2、1月1 4日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 3 1 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 0 4 0 -1 1 5 0元/吨左右。陕西地区气精煤价格在9 5 0 -1 0 3 0元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1 4 0 0 -1 5 5 0元/吨不等（来源：W in d资讯）。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 1 2 9 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 焦 炭 今 日 收 盘 于1 7 3 0 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 1 7 . 7 4， 幅 度1 . 6 7 %； 文 华钢 铁 板 块 收 于1 2 1 . 3 7， 幅 度1 . 8 9 %； 建 材 板 块 收 于1 3 4 . 2 4， 幅 度2 . 5 7 %； 煤 炭 板 块 收 于1 6 9 . 8 9， 幅 度1 . 4 2 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 5 . 5 3， 幅 度-0 . 2 6 %。 双 焦 弱 势 震 荡 趋 势 下 ， 冬 储 补 库 积极性偏低，短期双焦连续反弹，但下游提降意愿仍存配合冬储情况未明，仍有再度下滑可能。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至1月1 3日 ， 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率3 1 . 0 7 %， 国 内1 0 4家 社 会 库 沥 青 库 存8 7 . 9万吨。（来源：百川盈孚） 观点 沥 青2 5 0 2合 约 今 日 震 荡 收 于3 7 3 6元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌3 4元/吨 ， 跌 幅0 . 9 0 %。 持 仓3 8 5 4 9手（-8 8 6 8手 ） ， 成 交8 3 5 2 6手 （-1 5 3 0 4手 ） 。 临 近 年 底 ， 需 求 逐 步 下 滑 ， 赶 工 项 目 减 少 ， 开 工 率 依然 维 持 低 位 ， 沥 青 需 求 偏 弱 ， 沥 青 价 格 关 注 原 油 价 格 变 动 对 沥 青 的 影 响 ， 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 2 0 0 -3 6 0 0。 纯 碱 资讯 截 至 昨 日 ， 纯 碱 产 能 利 用 率8 8 . 0 4 %， 环 比 开 工 提 升 。 利 润 方 面 ， 近 期 纯 碱 行 业 利 润 稍 有 回 落 ， 其 中 联碱 法 利 润 基 本 持 稳 ， 维 持 在-9 . 4 0元/吨 ： 氨 碱 法 纯 碱 理 论 利 润-6 8 . 5 8元/吨 ， 环 比 下 跌1 7 . 5 0元/吨 。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5二 连 阳 ， 收 于1 4 6 1元/吨 ， 上 涨4 0元/吨 （+ 2 . 8 1 %） ， 持 仓 量1 0 6 . 2万 手 （-2 . 2 6万手），成交量9 4 . 6万手（-2 . 4 2万手）。临近春节和交割期，上游库存向中下游转移导致的表需偏高对情 绪 有 提 振 。 目 前 看 ， 纯 碱 当 前 价 格 下 ， 部 分 企 业 已 经 亏 损 ， 暂 时 缺 乏 更 多 负 反 馈 驱 动 下 ， 下 跌 空 间 相对 有 限 。 同 时 ， 止 跌 后 的 盈 利 空 头 离 场 也 给 纯 碱 带 来 短 期 反 弹 动 能 ， 但 是 基 本 面 没 有 转 变 的 情 况 下 ， 预计反弹空间有限，短期碱价或维持1 4 0 0 -1 5 0 0区间运行，盈利空单建议减持。 白 糖 1、 昆 明 ： 今 日 （1月1 4日 ） 上 午 昆 明 现 货 市 场 制 糖 企 业 新 糖 报 价 维 持5 9 8 0元/吨 ； 另 有 商 家 在 昆 明 市场 报 价 维 持5 9 0 0 -5 9 2 0元/吨 一 线 ， 个 别 偏 远 地 区 糖 厂 的 厂 内 提 货 价5 7 6 0 -5 7 9 0元/吨 ， 具 体 成 交 情况有待进一步观察。 2、 广 西 ： 今 日 广 西 制 糖 企 业 新 糖 报 价6 0 0 0 -6 0 1 0元/吨 （ 糖 厂 内 车 板 价 ） ； 另 有 商 家 报 价 维 持5 9 7 0 -6 0 1 0元/吨 一 线 （ 糖 厂 车 板 价 ） ， 与 昨 天 报 价 大 体 持 平 ， 具 体 成 交 情 况 有 待 进 一 步 观 察 。 （ 来 源 ： 云 南糖网） 观点 郑 糖 今 日 开 盘 后 震 荡 上 行 ， 展 开 反 弹 走 势 ， 主 力 合 约2 5 0 5盘 末 报 收5 9 4 5元/吨 。 基 本 面 上 ， 受 近 期 美元 走 强 及 巴 西 中 南 部 甘 蔗 产 出 前 景 改 善 打 压 ，ICE3月 原 糖 期 货 周 一 下 跌1 . 7 %， 结 算 价 报 每 磅1 8 . 9 0美分 ， 跌 破1 9美 分 支 撑 。 此 外 ， 丰 益 国 际 将 泰 国2 4 /2 5年 度 糖 产 量 预 估 从1 1 2 0万 吨 调 降 至1 0 8 0万 吨 ，但 整 体 来 看 增 产 预 期 仍 然 稳 定 ， 同 比 增 产2 0 0万 吨 ， 北 半 球 压 榨 持 续 推 进 ， 国 际 糖 价 上 方 压 力 较 大 。 操作上，郑糖进入5 8 5 0 -6 0 0 0震荡区间运行，区间内波段交易为宜。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明