北交所周报：指数震荡成交降速趋缓，北证A股整体向下调整

2024年03月24日 指数震荡成交降速趋缓，北证A股整体向下调整 —北交所周报 投资要点 分析师：黄俊伟 S1050522060002 huangjw@cfsc.com.cn 联系人：华潇 S1050122110013 huaxiao@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《成交边际企稳指数收涨，北证A股有所回暖》2024-03-17 2、《北交所整体成交缩量，北证行业指数短期回调》2024-03-11 3、《成交快速放量助推指数上行，北证年度业绩快报表现分化》2024-03-03 4、《沪深大盘带动北证持续回暖，65家上市公司已披露年度业绩快报》2024-02-26 5、《成交缩量指数下行，北证行业与个股均表现低迷》2024-02-04 6、《指数震荡估值偏低，行业与个股均呈现分化》2024-01-28 7、《北证估值整体右偏，修复空间值得期待》2024-01-22 8、《指数修复量能企稳，行业与个股均表现强势》2024-01-21 9、《指数下行成交缩量，上市新股表现亮眼》2024-01-15 10、《北交所政策趋于完善，成交放量推动北证综指上涨》2023-12-26 ▌ 北证大盘指数概览 指数点位：本周华鑫北证综指报收748.88点，周内下跌2.95%，北证50指数报收861.93点，周内下跌3.45%，同期沪深300指数下跌0.70%。成交额：本周北交所每日成交额分别为 74.75/67.96/56.88/62.78/57.03亿元，周内日均成交额为63.88亿元，相比上周日均成交额68.45亿元减少6.68%。估值：截至3月22日，北证A股在剔除负值后得到共225家上市公司样本，样本的PE均值为43.70倍，PE中位数为24.87倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到35.11%，40倍以内的上市公司占比达到74.22%，样本整体市盈率分布呈右偏。 ▌ 北证行业概览 截至3月22日，北证共245家上市公司分属32个Wind三级行业，本周北证行业指数整体下挫，32个三级行业中仅有6个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：燃气行业（+5.96%）、化工行业(+1.73%)和航空航天与国防行业(+1.64%)。 ▌ 北证本周领涨标的 本周北证A股相较上周有所回调，整体仍延续涨跌分化，全部245上市公司中共有38家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有8家，跌幅超过10%的上市公司共有8家。本周涨幅前三的上市公司为：吉林碳谷（+22.00%）、恒拓开源（+21.58%）和方盛股份（+16.44%）。吉林碳谷：聚丙烯腈基碳纤维原丝供应商；恒拓开源：应用软件开发商；方盛股份：板翅式换热器和换热系统供应商。 ▌ 北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中的纸包装行业进行梳理，截至3月22日，北证A股该行业公司包括柏星龙、方大新材和佳合科技。柏星龙： 创意包装产品制造商；方大新材：快递物流包装制造商；佳合科技：纸质包装制造商。 ▌ 风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 -25-20-15-10-505(%)沪深300策略研究 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 北证指数横盘震荡，成交量能降速趋缓 ..................................................... 3 1.1、 北证指数与成交额概览 ............................................................ 3 1.2、 北证整体与行业估值概览 .......................................................... 4 2、 北证行业指数整体下挫，本周仅6个行业录得上涨 ........................................... 5 3、 北证整体收益回调，个股延续涨跌分化 ..................................................... 7 3.1、 吉林碳谷：聚丙烯腈基碳纤维原丝供应商 ............................................ 7 3.2、 恒拓开源：应用软件开发商 ........................................................ 8 3.3、 方盛股份：板翅式换热器和换热系统供应商 .......................................... 9 4、 北证行业梳理：纸包装 ................................................................... 9 4.1、 柏星龙： 创意包装产品制造商 ..................................................... 10 4.2、 方大新材：快递物流包装制造商 .................................................... 11 4.3、 佳合科技：纸质包装制造商 ........................................................ 12 5、 风险提示............................................................................... 13 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势 ............................................................. 3 图表2：近两周北交所每日成交额 ......................................................... 3 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值） .......................... 4 图表4：各行业市盈率PE中枢概览 ........................................................ 4 图表5：各行业市盈率PE中位数概览 ...................................................... 5 图表6：北证各行业本周表现 ............................................................. 6 图表7：近两周北证部分行业走势 ......................................................... 6 图表8：北证本周涨幅前十标的概览 ....................................................... 7 图表9：吉林碳谷财务表现 ............................................................... 7 图表10：恒拓开源财务表现 .............................................................. 8 图表11：方盛股份财务表现 .............................................................. 9 图表12：北证行业成分股概览 ............................................................ 10 图表13：柏星龙财务表现 ................................................................ 10 图表14：方大新材财务表现 .............................................................. 11 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 1、 北证指数横盘震荡，成交量能降速趋缓 1.1、 北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收748.88点，周内下跌2.95%，北证50指数报收861.93点，周内下跌3.45%，同期沪深300指数下跌0.70%。 图表1：近两周大盘指数走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为74.75/67.96/56.88/62.78/57.03亿，周内日均成交额为63.88亿，相比上周日均成交额68.45亿减少6.68%。 图表2：近两周北交所每日成交额 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3540.003550.003560.003570.003580.003590.003600.003610.00720.00740.00760.00780.00800.00820.00840.00860.00880.00900.00920.0020240311202403122024031320240314202403152024031820240319202403202024032120240322华鑫北证综指（左轴）北证50指数（左轴）沪深300指数（右轴）66.99 65.72 58.72 57.85 93.00 74.75 67.96 56.88 62.78 57.03 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.0020240311202403122024031320240314202403152024031820240319202403202024032120240322每日成交额（亿元） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 1.2、 北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周五的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共225家上市公司样本，样本的PE均值为43.70倍，PE中位数为24.87倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到35.11%，40倍以内的上市公司占比达到74.22%，100倍以上的上市公司数量为15。样本整体市盈率分布呈右偏。 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至3月22日，上述225家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 图表4：各行业市盈率PE中枢概览 序号 Wind三级行业 北证成分股数量 北证市盈率中位数 全A市盈率中位数 科创板市盈率中位数 1 机械 40 25.07 31.24 33.00 2 电子设备、仪器和元件 29 28.61 43.59 55.16 3 化工 20 22.54 28.90 39.67 4 金属、非金属与采矿 16 23.59 27.11 38.20 5 汽车零配件 15 20.79 29.27 61.99 6 电气设备 13 21.33 31.22 36.25 7 食品 11 18.49 27.38 27.38 8 制药 10 16.80 27.68 45.93 9 信息技术服务 9 45.53 59.35 5