北交所策略专题报告：新一轮北证50成分6月将迎来调整，北证A股整体PE48.96X

北证50成分调整： 2025年6月13日，北证50指数样本股将进行第二次调整。预计利尔达、万达轴承、雷神科技等5家公司调入，戈碧迦、星辰科技等5家公司调出。调出对公司经营无实质性影响，但可能导致指数基金被动卖出，引起股价短期波动。

市场表现： 本周北证50指数上涨3.62%，报1379.31点，PE TTM 72.12X。北证A股整体PE由46.46X上涨至48.96X，日均成交额311.19亿元，增长44.09%，日均换手率8.34%。科创50指数下跌0.60%，沪深300指数上涨2.00%，创业板指数上涨3.27%。

估值分析： 北证A股估值较高，53.03%的企业PE TTM超过45X，其中23.86%超过105X，高于历次市场高点。信息技术、化工新材等行业估值较高。建议关注业绩符合预期、估值合理、具备稀缺性标的的中长期配置潜力。

上市情况： 2024年1月1日至2025年5月9日，北交所共有26家企业上市，发行市盈率均值为14.93X，首日涨跌幅均值为223.48%。2025年3家上市公司首日涨幅均值267.91%。2025年北交所上市企业3家，2024年全年23家。

IPO审核： 本周新受理1家企业（丹娜生物），1家企业注册（交大铁发），多家企业处于问询或终止状态。

风险提示： 政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。