北交所周报：成交缩量指数下行，北证行业与个股均表现低迷

成交缩量指数下行，北证行业与个股均表现低迷 —北交所周报 投资要点 分析师：黄俊伟S1050522060002▌北证大盘指数概览 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn指数点位：本周华鑫北证综指报收652.27点，本周下跌14.96%，北证50指数报收773.38点，本周下跌15.52%，同期沪深300指数下跌4.63%。成交额：本周北交所日均成交额 为88.45亿 ， 相 比 上 周 日 均 成 交 额110.10亿 下 跌19.66%。估值：截至2月2日，北证A股在剔除负值PE后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为57.05倍，PE中位数为20.55倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.43%，40倍以内的上市公司占比达到80.27%，整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证行业概览 截至2月2日，北证共223家上市公司分属32个Wind三级行业，本周均未能取得正收益，仅有专业服务行业本周下 跌 幅 度 控 制 在10%以 内 ， 下 调 超 过20%的 行 业 共 有8个。本周跌幅最小的专业服务行业，软件行业和汽车零配件行业，跌幅分别为：-7.51%/-11.07%/-12.11%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《指数震荡估值偏低，行业与个股均呈现分化》2024-01-282、《北证估值整体右偏，修复空间值得期待》2024-01-223、《指数修复量能企稳，行业与个股均表现强势》2024-01-214、《指数下行成交缩量，上市新股表现亮眼》2024-01-155、《北交所政策趋于完善，成交放量推动北证综指上涨》2023-12-26 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体表现低迷，除去本周五上市的新股海昇药业，全部243上市公司中共仅有11家本周上涨，占比仅为4.53%。本周涨幅前三的上市公司为：同心传动、丰光精密和华信永道，本周涨幅分别为：21.28%/12.62%/4.62%。同心传动：汽车传动轴供应商；丰光精密：精密零部件生产商；华信永道：住房公积金及银行数字化解决方案提供商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind三级行业分类中的建材行业进行梳理，截至2月2日，北证A股该行业公司包括：海达尔、东和新材。东和新材：菱镁资源综合利用企业；海达尔：精密滑轨生产商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数震荡下行，估值中枢整体偏低.....................................................31.1、北证指数与成交额概览............................................................31.2、北证整体与行业估值概览..........................................................42、北证行业指数向下调整，专业服务、通信设备行业表现强势...................................53、本周北证整体表现低迷，部分个股表现亮眼.................................................73.1、同心传动：汽车传动轴供应商......................................................73.2、丰光精密：精密零部件生产商......................................................83.3、华信永道：住房公积金及银行数字化解决方案提供商..................................94、北证行业梳理：建材.....................................................................104.1、东和新材：菱镁资源综合利用企业..................................................104.2、海达尔：精密滑轨生产商..........................................................115、风险提示..............................................................................11 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................3图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................3图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值）........................................4图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................4图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................5图表6：北证各行业本周表现.............................................................6图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................6图表8：北证本周涨幅领先标的概览.......................................................7图表9：同心传动财务表现...............................................................7图表10：丰光精密财务表现..............................................................8图表11：华信永道财务表现..............................................................9图表12：北证行业成分股概览............................................................10图表13：东和新材财务表现..............................................................10图表14：海达尔财务表现................................................................11 1、北证指数震荡下行，估值中枢整体偏低 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收652.27点，本周下跌14.96%，北证50指数报收773.38点，本周下跌15.52%，同期沪深300指数下跌4.63%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为102.09/79.82/90.60/81.55/88.21亿，本周日均成交额为88.45亿，相比上周日均成交额110.10亿下跌19.66%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截止本周五（2月2日）的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为57.05倍，PE中位数为20.55倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.43%，40倍以内的上市公司占比达到80.27%，样本整体市盈率分布呈右偏。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至2月2日，上述223家北证上市公司样本归属于共32个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，食品行业和电气设备行业共7个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述7个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电气设备行业，北证市盈率中位数为15.63倍，对应全部A股市盈率中位数为24.60倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是汽车零配件行业，北证市盈率中位数为18.67倍，科创板市盈率中位数为45.84倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业指数向下调整，专业服务、通信设备行业表现强势 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的本周涨跌幅。截至2月2日，除去本周五（2月2日）上市新股海昇药业，北证共243家上市公司分属32个Wind三级行业，本周均未能取得正收益，仅有专业服务行业本周下跌幅度控制在10%以内，下调超过20%的行业共有8个。跌幅最小的3个行业分别为专业服务行业，软件行业和汽车零配件行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周跌幅最小的专业服务行业，软件行业和汽车零配件行业，跌幅分别为：-7.51%/-11.07%/-12.11%。 3、本周北证整体表现低迷，部分个股表现亮眼 本周北证A股整体表现低迷，除去本周五上市的新股海昇药业，全部243上市公司中共仅有11家本周上涨，占比仅为4.53%。本周涨幅前三的上市公司为：同心传动、丰光精密和华信永道，本周涨幅分别为：21.28%/12.62%/4.62%，其中同心传动本周弱转强，于周五（2月2日）录得涨停。 3.1、同心传动：汽车传动轴供应商 公司主要从事汽车传动轴及相关零部件的研发、生产和销售，主要产品包括非等速传动轴总成及其相关零部件。公司产品主要应用于汽车传动系统，面向国内外商用车、工程机械、特种车辆等领域的主机配套市场和售后市场。公司营收利润表现如下： 产业链配套体系长期稳定，开拓海外市场有助于维持长期发展。产品质量关系到整车的正常运转，因此整车厂对传动轴有严格的考核和要求，需要经过严格而长期的认证过程才能确定双方的合作关系，进入整车厂配套体系后，由于更换配套供应商涉及重新进行业务、技术、人员的对接，耗费大量的人力、物力、财力，所以一旦客户确定供货关系就不会轻易更换配套厂商。公司与陕汽商用车、中联重科等知名商用车及工程机械厂商建立了 长期且稳定的合作关系，长期服务其配套体系。截至报告期末，公司境外客户包括直销客户KMK和KZA及通过经销商销往国外的整车生产企业如俄罗斯卡玛斯汽车有限公司等。公司获得了海外客户的一致认可，与其建立了良好稳定的合作关系。公司已具备发展海外市场的能力，有助于维持公司业务的长期稳定发展。 国内厂商积极参与汽车零部件产业全球配置，全球汽车市场中心转向新兴市场。中国政府已出台一系列鼓励基础零部件发展的政策措施，推动汽车企业开放零部件供应体系。随着中国汽车零部件产业的国际竞争力不断增长，中国本土汽车零部件企业已经成功融入世界零部件采购体系，在汽车产业链全球化配置的趋势影响下，中国汽车零部件行业出口额保持