北交所周报：北证指数与沪深共振修复，行业与个股涨跌分化

北证指数与沪深共振修复，行业与个股涨跌分化 —北交所周报 投资要点 分析师：黄俊伟S1050522060002▌北证大盘指数概览 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn指数点位：上周华鑫北证综指报收688.82点，上周上涨5.60%，北证50指数报收825.00点，上周上涨6.68%，同期沪深300指数上涨5.83%，上证指数上涨4.97%，深证成指上涨9.49%，中证1000指数上涨9.15%，北证指数与沪深共振修复。成交额：上周北交所日均成交额为92.68亿，相比两周前日均成交额88.45亿上涨4.78%。估值：截至2月8日，北证A股在剔除负值PE后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为59.84倍，PE中位数为21.43倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到43.05%，40倍以内的上市公司占比达到81.17%，整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证行业概览 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至2月8日，北证共244家上市公司分属32个Wind三级行业，上周整体相对回暖，短期触底回升，共28个行业取得不同程度正收益，涨幅在5%以上的行业共有11个。涨幅最大的3个行业分别为专营零售行业，航空航天与国防 行 业 和 金 属 、 非 金 属 与 采 矿 行 业，上 周 涨 幅 分 别 为：11.38%/9.92%/9.62%。上 周修 复行 情呈现 分化 特征 ，不 同行业各有涨跌，符合我们先前策略报告观点，即本轮北证A股的修复行情将是叠加行业Beta、题材催化或业绩释放的优质个股与行业上涨，而非整体普涨，具体见《北证估值整体右偏，修复空间值得期待》。 相关研究 1、《成交缩量指数下行，北证行业与个股均表现低迷》2024-02-042、《指数震荡估值偏低，行业与个股均呈现分化》2024-01-283、《北证估值整体右偏，修复空间值得期待》2024-01-224、《指数修复量能企稳，行业与个股均表现强势》2024-01-215、《指数下行成交缩量，上市新股表现亮眼》2024-01-156、《北交所政策趋于完善，成交放量推动北证综指上涨》2023-12-26 ▌北证本周领涨标的 上周北证A股整体表现分化，全部243上市公司中共有187家上涨。上周涨幅前三的上市公司为：克莱特、大唐药业和鹿得医疗，上周涨幅分别为：29.31%/25.63%/22.74%。克莱特：通风机及通风冷却系统产品制造商；大唐药业：综合性制药企业；鹿得医疗：家用医疗器械供应商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind三级行业分类中的建筑材料行业进行梳理，截至2月8日，北证A股该行业公司包括润农节水、旭杰科技。润农节水：节水灌溉材料和设备制造企业；旭杰科技：建筑装配化应用供应商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、成交放量指数上行，估值中枢整体偏低.....................................................31.1、北证指数与成交额概览............................................................31.2、北证整体与行业估值概览..........................................................42、北证行业指数短期触底回升，修复行情呈现分化.............................................53、本周北证整体各有涨跌，超半数个股实现上涨...............................................73.1、克莱特：通风机及通风冷却系统产品制造商..........................................73.2、大唐药业：综合性制药企业........................................................83.3、鹿得医疗：家用医疗器械供应商....................................................94、北证行业梳理：建筑产品.................................................................104.1、润农节水：节水灌溉材料和设备制造企业............................................104.2、旭杰科技：建筑装配化应用供应商..................................................115、风险提示..............................................................................12 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................3图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................3图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值）........................................4图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................4图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................5图表6：北证各行业本周表现.............................................................6图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................6图表8：北证本周涨幅领先标的概览.......................................................7图表9：克莱特财务表现.................................................................7图表10：大唐药业财务表现..............................................................8图表11：鹿得医疗财务表现..............................................................9图表12：北证行业成分股概览............................................................10图表13：润农节水财务表现..............................................................10图表14：旭杰科技财务表现..............................................................11 1、成交放量指数上行，估值中枢整体偏低 1.1、北证指数与成交额概览 上周华鑫北证综指报收688.82点，周内上涨5.60%，北证50指数报收825.00点，上周上涨6.68%，同期沪深300指数上涨5.83%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 上周北交所每日成交额分别为80.33/99.32/113.47/77.61亿，周内日均成交额为92.68亿，相比两周前日均成交额88.45亿上涨4.78%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截止上周四（2月8日）的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为59.84倍，PE中位数为21.43倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到43.05%，40倍以内的上市公司占比达到81.17%，样本整体市盈率分布呈右偏。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至2月8日，上述223家北证上市公司样本归属于共32个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，食品行业和电气设备行业共7个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述7个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电气设备行业，北证市盈率中位数为16.96倍，对应全部A股市盈率中位数为24.95倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是食品行业，北证市盈率中位数为19.33倍，科创板市盈率中位数为42.29倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业指数短期触底回升，修复行情呈现分化 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至2月8日，北证共244家上市公司分属32个Wind三级行业，上周整体相对回暖，短期触底回升，共28个行业取得不同程度正收益，涨幅在5%以上的行业共有11个。涨幅最大的3个行业分别为专营零售行业，航空航天与国防行业和金属、非金属与采矿行业。上周修复行情呈现分化特征，不同行业各有涨跌，符合我们先前策略报告观点，即本轮北证A股的修复行情将是叠加行业Beta、题材催化或业绩释放的优质个股与行业上涨，而非整体普涨，具体见《北证估值整体右偏，修复空间值得期待》。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的专营零售行业，航空航天与国防行业和金属、非金属与采矿行业，涨幅分别为：11.38%/9.92%/9.62%。 3、本周北证整体各有涨跌，超半数个股实现上涨 上周北证A股整体表现分化，全部243上市公司中共有187家本周上涨。上周涨幅前三的上市公司为：克莱特、大唐药业和鹿得医疗，周涨幅分别为：29.31%/25.63%/22.74%，其中克莱特于上周4个交易日内均实现不同程度上涨。 3.1、克莱特：通风机及通风冷却系统产品制造商 公司是一家专业从事通风机、通风冷却系统等通风与空气处理系统装备及配件设计研发和生产制造的高新技术企业，主营业务为从事轨道交通通风冷却设备、能源通风冷却设备、海洋工程和舰船风机、冷却塔和空冷器风机、制冷风机等中高端装备行业通风设备产品及系统的研发、生产、销售及相关检修服务。公司营收利润表现如下： 合作客户长期稳定，多领域聚焦提升抗风险能力。公司与多个行业内的国内外知名客户建立了长期稳定的战略合作伙伴关系。在轨道交通方面，主要客户为中国中车、庞巴迪、西屋制动、阿尔斯通等世界级机车车辆制造商；在造船及船舶工业，公司与海英荷普曼、中国船舶、招商工业等大型造船企业合作；在新能源装备领域，公司与通用电气（GE）、明阳智能、东方电气等风电、燃气轮机主机企业开展合作；在冷却塔空冷器及工业制冷领域，公司客户包括烟台冰轮、SPX、凯络文等。