北交所周报：北证指数震荡量能企稳，行业表现呈现分化

北证指数震荡量能企稳，行业表现呈现分化 —北交所周报 投资要点 ▌北证大盘指数概览 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 指数点位：本周华鑫北证综指报收682.06点，周内下跌0.31%，北证50指数报收703.58点，周内上涨0.30%，同期沪深300指数下跌0.73%。成交额：本周北交所每日成交额分别为39.23/42.39/51.45/44.54/39.82亿元，周内日均成交 额 为43.49亿， 相 比 上 周 日 均 成 交 额45.59亿减 少4.61%。估值：截至8月2日，北证A股在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为36.99倍，PE中位数为20.49倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.64%，样本整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证本周领涨行业 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至8月2日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共12个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：个人用品行业（+8.01%）、互联网软件与服务行业（+6.67%）和制药行业（+4.74%）。 相关研究 1、《指数调整量能回落，北交所服务专精特新企业实现创新飞跃》2024-07-282、《北证指数周内冲高，增量资金博弈底部反转》2024-07-223、《北证指数量价回升，融券业务条例进一步完善》2024-07-144、《北证指数缩量整理，行业周内整体走弱》2024-07-095、《北证指数震荡成交缩量，行业呈现涨跌分化》2024-06-306、《北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨》2024-06-247、《北证指数缩量上涨，成交萎缩背景下呈现题材映射行情》2024-06-168、《北证指数与量能同落，电力改革相关标的表现亮眼》2024-06-089、《北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高》2024-06-0210、 《增 量 资 金 助 推 北 证 上 涨 ，“920”首股发行强势吸睛》2024-05-27 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体呈现涨跌分化，全部249上市公司中共有100家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有3家，跌幅超过10%的上市公司共有9家。本周涨幅前三的上市公司为：恒拓开源（+22.77%）、欧康医药（+13.04%）、华信永道（+10.43%）。恒拓开源：应用软件开发商；欧康医药：植物提取物开发商；华信永道：住房公积金信息化龙头。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中系统软件行业进行梳理，截至8月2日，北证A股该行业公司包括立方控股、华信永道。立方控股：智慧物联服务提供商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数周内震荡，成交量能边际企稳.....................................................31.1、北证指数与成交额概览............................................................31.2、北证整体与行业估值概览..........................................................42、北证行业整体分化，近四成行业收涨.......................................................53、北证个股涨跌分化，整体表现相对回调.....................................................73.1、恒拓开源：应用软件开发商........................................................73.2、欧康医药：植物提取物开发商......................................................83.3、华信永道：住房公积金信息化龙头..................................................94、北证行业梳理：系统软件.................................................................104.1、立方控股：智慧物联服务提供商....................................................105、风险提示...............................................................................11 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................3图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................3图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）..........................4图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................4图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................5图表6：北证各行业本周表现.............................................................6图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................6图表8：北证本周涨幅前十标的概览.......................................................7图表9：恒拓开源财务表现...............................................................7图表10：欧康医药财务表现..............................................................8图表11：华信永道财务表现..............................................................9图表12：北证行业成分股概览............................................................10图表13：立方控股财务表现..............................................................10 1、北证指数周内震荡，成交量能边际企稳 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收682.06点，周内下跌0.31%，北证50指数报收703.58点，周内上涨0.30%，同期沪深300指数下跌0.73%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为39.23/42.39/51.45/44.54/39.82亿元，周内日均成交额为43.49亿，相比上周日均成交额45.59亿减少4.61%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为36.99倍，PE中位数为20.49倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.64%，40倍以内的上市公司占比达到77.73%，100倍以上的上市公司数量为9。样本整体市盈率分布呈右偏。 截至8月2日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电气设备行业，北证市盈率中位数为16.79倍，对应全部A股市盈率中位数为29.80倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是金属、非金属与采矿行业，北证市盈率中位数为20.26倍，科创板市盈率中位数为48.72倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业整体分化，近四成行业收涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至8月2日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共12个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：个人用品行业、互联网软件与服务行业和制药行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的个人用品行业、互联网软件与服务行业和制药行业，涨幅分别为：8.01%/6.67%/4.74%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、北证个股涨跌分化，整体表现相对回调 本周北证A股整体呈现涨跌分化，全部249上市公司中共有100家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有3家，跌幅超过10%的上市公司共有9家。本周涨幅前三的上市公司为：恒拓开源、欧康医药、华信永道，周涨幅分别为：22.77%/13.04%/10.43%。 3.1、恒拓开源：应用软件开发商 公司是一家从事行业应用软件开发和专业技术服务的供应商，主要为航空公司、机场及民航保障企业提供安全自主可控的软件服务及整体解决方案。在民用航空信息化领域，公司主要产品分为智慧航空公司系列产品和智慧机场系列产品两大类。公司通过多年努力已经成为保障我国民航业安全运行的核心软件供应商之一，同时也是Sabre、Jeppesen等国外软件厂商在我国民航信息化安全运行领域的可靠替代者。公司财务表现如下： 航空板块国产替代践行者，多年经验扩大业务范围。公司的主要业务分为航空板块和其他行业板块。其中在航空板块方面，公司研发的的航班运行控制(FOC)管理解决方案包括若干模块，每个有若干个业务信息子系统。针对航空公司不断增长的复杂情形，公司产品在确保航班飞行安全的前提下同时满足航司的各项需求，实现了我国航空公司核心IT系统的国产化。该系统直接关系飞机的运行安全，是航空公司最重要的IT系统之一。另一方面，在其他行业板块方面，公司一直是开源理念的倡导者，基于在软件行业20余年积累的技术实力和经验，业务范围已拓宽至医药健康、汽车及政务等领域，服务了多个行业领 军企业及政府单位的信息化业务。 市场空间有望扩张，行业需求景气向上。2023年全球民航进入强势恢复期，2023年上半年我国民航运输生产基本恢复至2019年同期水平。根据民航局数据，2023年上半年民航共完成运输总周转量531.3亿吨公里、旅客运输量2.84亿人次、货邮运输量327.6万吨，为2019年同期的84.6%、88.2%、93.1%，行业运输生产基本恢复至疫情前水平。展望整个2023年，民航将把握好行业恢复发展的节奏，总体恢复至疫情前75%左右水平，全年力争实现盈亏平衡。此外，从国际航空的角度看，2023