北交所周报：北证指数震荡量能边际回升，不足一成行业周内收涨

北证指数震荡量能边际回升，不足一成行业周内收涨 —北交所周报 投资要点 ▌北证大盘指数概览 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 指数点位：本周华鑫北证综指报收644.88点，周内下跌3.41%，北证50指数报收648.39点，周内下跌4.05%，同期沪深300指数下跌0.55%。成交额：本周北交所每日成交额分别为27.94/36.15/32.56/30.33/27.56亿元，周内日均成交 额 为30.91亿， 相 比 上 周 日 均 成 交 额28.89亿增 加7.00%。估值：截至8月23日，北证A股在剔除负值后得到共222家上市公司样本，样本的PE均值为32.55倍，PE中位数为18.84倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到53.42%，样本整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证本周领涨行业 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至8月23日，北证共250家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共3个行业本周录得上涨，其中涨 幅 最 高 的3个 行 业 分 别 为 ：电 脑 与 外 围 设 备 行 业（+14.10%）、建材行业（+0.48%）和医疗保健设备与用品行业（+0.30%）。 相关研究 1、《指数横盘量能企稳，新“国九条”后首股将申购》2024-08-252、《北证指数下行量能萎缩，“920第二股”下周申购》2024-08-113、《北证指数震荡量能企稳，行业表现呈现分化》2024-08-044、《指数调整量能回落，北交所服务专精特新企业实现创新飞跃》2024-07-285、《北证指数周内冲高，增量资金博弈底部反转》2024-07-226、《北证指数量价回升，融券业务条例进一步完善》2024-07-147、《北证指数缩量整理，行业周内整体走弱》2024-07-098、《北证指数震荡成交缩量，行业呈现涨跌分化》2024-06-309、《北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨》2024-06-2410、《北证指数缩量上涨，成交萎缩背景下呈现题材映射行情》2024-06-16 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体回调，全部250上市公司中共有31家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有6家，跌幅超过10%的上市公司共有17家。本周涨幅前三的上市公司为：晶赛科技（+41.69%）、 云 里 物 里（+33.69%）、 利 尔 达（+18.02%）。晶赛科技：石英晶振及封装材料制造商；云里物里：产业物联网解决方案提供商；利尔达：IC增值分销与物联网解决方案提供商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中通信设备行业进行梳理，截至8月23日，北证A股该行业公司包括铁大科技。铁大科技：轨道交通通信服务商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数横盘震荡，成交量能边际企稳.....................................................31.1、北证指数与成交额概览............................................................31.2、北证整体与行业估值概览..........................................................42、北证行业整体下行，不足一成行业收涨.....................................................63、北证个股整体回调，超八成标的收跌.......................................................73.1、晶赛科技：石英晶振及封装材料制造商..............................................83.2、云里物里：产业物联网解决方案提供商..............................................83.3、利尔达：IC增值分销与物联网解决方案提供商........................................94、北证行业梳理：通信设备.................................................................104.1、铁大科技：轨道交通通信服务商...................................................105、风险提示...............................................................................11 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................3图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................3图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）..........................4图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................5图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................6图表6：北证各行业本周表现.............................................................6图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................7图表8：北证本周涨幅前十标的概览.......................................................7图表9：晶赛科技财务表现...............................................................8图表10：云里物里财务表现..............................................................9图表11：利尔达财务表现................................................................9图表12：北证行业成分股概览............................................................10图表13：铁大科技财务表现..............................................................11 1、北证指数横盘震荡，成交量能边际企稳 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收644.88点，周内下跌3.41%，北证50指数报收648.39点，周内下跌4.05%，同期沪深300指数下跌0.55%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为27.94/36.15/32.56/30.33/27.56亿元，周内日均成交额为30.91亿，相比上周日均成交额28.89亿增加7.00%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共222家上市公司样本，样本的PE均值为32.55倍，PE中位数为18.84倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到53.42%，40倍以内的上市公司占比达到79.45%，100倍以上的上市公司数量为9。样本整体市盈率分布呈右偏。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至8月23日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是制药行业，北证市盈率中位数为13.57倍，对应全部A股市盈率中位数为24.53倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是汽车零配件行业，北证市盈率中位数为13.32倍，科创板市盈率中位数为31.25倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业整体下行，不足一成行业收涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至8月23日，北证共250家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共3个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：电脑与外围设备行业、建材行业和医疗保健设备与用品行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的电脑与外围设备行业、建材行业和医疗保健设备与用品行业，涨幅分别为：14.10%/0.48%/0.30%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、北证个股整体回调，超八成标的收跌 本周北证A股整体回调，全部250上市公司中共有31家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有6家，跌幅超过10%的上市公司共有17家。本周涨幅前三的上市公司为：晶赛科技、云里物里、利尔达，周涨幅分别为：41.69%/33.69%/18.02%。 3.1、晶赛科技：石英晶振及封装材料制造商 公司主要从事石英晶振及封装材料的设计、研发、生产及销售。公司产品主要分为石英晶振和封装材料两类。石英晶振产品包括各类型石英晶体谐振器和石英晶体振荡器。封装材料产品主要包括各类型石英晶振封装外壳、可伐环等，为石英晶振上游材料，另有少量其他电子元件外壳等。公司营收利润表现如下： 规模化生产有效降本，客户资源稳定优质。公司经过长期运营与持续发展，已实现规模化生产，具有一定的规模经济效应，能有效降低公司的生产成本。同时，公司严格的生产管理和工艺流程管控制度，以及完善的质量保证体系使得公司产品的合格率较高；此外，公司晶振业务设备主要为报告期内采购，设备自动化程度较高，且产能利用率较高；上述因素也进一步保证了公司生产成本上的优势。发行人经过多年的市场运作，以产品品质可靠、供货及时、服务周到等优点，取得了一定的客户资源，具体体现在如下方面：1、客户数量持续增加，老客户稳定性高，长期客户较多如三环集团（300408）；2、对大客户的销售占比较高，报告期内对前五大客户的销售额一直保持在较高水平，如视源股份（002841）、兆驰股份（002429）；3、行业内有影响力的知名客户较多，形成了示范效应及品牌效应，如普联技术（TP-LINK）；4、发行人一直保持对行业和市场前景的关注，并有意识开发储备部分未来可能有较大发展前景的应用领域及客户，如涂鸦智能（TUYA）、移远通信（603236）等，上述客户的持续需求为发行人规模化生产提供了有力条件。 行业发展受益于新兴技术，国产替代进程加速。石英晶振应用广泛，一般智能终端和连接网络的终端都需要用到石英晶振。当前，世界各国都在大力发展5G网络建设，而5G将全面推动万物互联时代到