北交所周报：北证指数周内冲高，增量资金博弈底部反转

北证指数周内冲高，增量资金博弈底部反转 —北交所周报 投资要点 ▌北证大盘指数概览 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 指数点位：本周华鑫北证综指报收700.61点，周内上涨7.41%，北证50指数报收724.28点，周内上涨4.61%，同期沪深300指数上涨1.92%。成交额：本周北交所每日成交额分别为29.07/57.98/129.76/96.49/68.61亿元，周内日均成交 额 为76.38亿， 相 比 上 周 日 均 成 交 额27.47亿增 加178.08%。估值：截至7月19日，北证A股在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为38.28倍，PE中位数为21.06倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到44.80%，样本整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证本周领涨行业 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至7月19日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共31个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：通信设备行业（+51.52%）、半导体产品与半导体设备行业（+15.31%）和专营零售行业（+14.66%）。 相关研究 1、《北证指数量价回升，融券业务条例进一步完善》2024-07-142、《北证指数缩量整理，行业周内整体走弱》2024-07-093、《北证指数震荡成交缩量，行业呈现涨跌分化》2024-06-304、《北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨》2024-06-245、《北证指数缩量上涨，成交萎缩背景下呈现题材映射行情》2024-06-166、《北证指数与量能同落，电力改革相关标的表现亮眼》2024-06-087、《北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高》2024-06-028、 《增 量 资 金 助 推 北 证 上 涨 ，“920”首股发行强势吸睛》2024-05-279、《北证指数持续下调，单日成交额创今年以来新低》2024-05-1910、《北证指数缩量下调，业务规则发布完善政策体系》2024-05-12 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体表现涨跌分化，全部249上市公司中共有232家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有68家，跌幅超过10%的上市公司共有2家。本周涨幅前三的上市公司为：凯腾精工（+73.93%）、荣亿精密（+71.23%）、格利尔（+61.08%）。凯腾精工：耗材凹印印版供应商；荣亿精密：精密金属零部件制造商；格利尔：照明产品及磁性器件生产商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中通信设备行业进行梳理，截至7月19日，北证A股该行业公司包括铁大科技。铁大科技：轨道交通通信服务商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数周内冲高，成交量能大幅回升.....................................................31.1、北证指数与成交额概览............................................................31.2、北证整体与行业估值概览..........................................................42、北证行业全线回暖，超九成行业收涨.......................................................53、北证个股整体上行，前排标的强势领涨.....................................................73.1、凯腾精工：耗材凹印印版供应商....................................................73.2、荣亿精密：精密金属零部件制造商..................................................83.3、格利尔：照明产品及磁性器件生产商...............................................94、北证行业梳理：通信设备.................................................................104.1、铁大科技：轨道交通通信服务商...................................................105、风险提示...............................................................................11 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................3图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................3图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）..........................4图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................4图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................5图表6：北证各行业本周表现.............................................................6图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................6图表8：北证本周涨幅前十标的概览.......................................................7图表9：凯腾精工财务表现...............................................................7图表10：荣亿精密财务表现..............................................................8图表11：格利尔财务表现................................................................9图表12：北证行业成分股概览............................................................10图表13：铁大科技财务表现..............................................................10 1、北证指数周内冲高，成交量能大幅回升 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收700.61点，周内上涨7.41%，北证50指数报收724.28点，周内上涨4.61%，同期沪深300指数上涨1.92%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为29.07/57.98/129.76/96.49/68.61亿元，周内日均成交额为76.38亿，相比上周日均成交额27.47亿增加178.08%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为38.28倍，PE中位数为21.06倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到44.80%，40倍以内的上市公司占比达到75.57%，100倍以上的上市公司数量为11。样本整体市盈率分布呈右偏。 截至7月19日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电子设备、仪器和元件行业，北证市盈率中位数为22.79倍，对应全部A股市盈率中位数为39.35倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是金属、非金属与采矿行业，北证市盈率中位数为20.67倍，科创板市盈率中位数为47.47倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业全线回暖，超九成行业收涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至7月19日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共31个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：通信设备行业、半导体产品与半导体设备行业和专营零售行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的通信设备行业、半导体产品与半导体设备行业和专营零售行业，涨幅分别为：51.52%/15.31%/14.66%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、北证个股整体上行，前排标的强势领涨 本周北证A股整体表现涨跌分化，全部249上市公司中共有232家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有68家，跌幅超过10%的上市公司共有2家。本周涨幅前三的上市公司为：凯腾精工、荣亿精密、格利尔，周涨幅分别为：73.93%/71.23%/61.08%。 3.1、凯腾精工：耗材凹印印版供应商 公司的主营业务为印刷行业中重要耗材凹印印版的研发、生产和销售。公司自成立以来一直专注于凹印印版相关技术的研发，经过多年的发展，现已发展为国内颇具影响力的凹印印版生产企业，凭借先进的生产技术、先进设备、高效的生产组织能力、严格的质量控制体系和出色的全程客服模式，在行业内形成了良好的口碑。公司财务表现如下： 市场布局奠定竞争基础，技术水平行业领先。公司产品主要集中在中高端包装版、烟包版、特种版等领域，服务的客户主要为印刷集团和印刷企业。我国印刷行业主要生产基地和市场聚集在珠三角、长三角和环渤海三大发达经济区域，公司的主要生产基地和研发基地也聚集在这些区域。凯腾精工旗下工厂的布局，保证了最重要的客户均处于500km以内的高效服务半径内，以方便与客户更好的沟通，以更高的速度和效率满足客户的需求。公司是国内率先从事烟包版等高端印版制作的公司。公司于2009年引进了德国全套的压纹版技术。经过多年的发展和积累，公司拥有独立自主的平面设计技术、数字分色技术、电子雕刻技术、激光刻膜技术、激光直雕技术、车磨联合加工技术、二维扫描技术、三维 扫描技术、视觉3D扫描成像技术等凹印制版业先进的成套设计和制造技术，公司拥有完整、成熟的工艺技术体系。 行业技术水平大幅提高，发展势头强劲。我国印刷机械行业起步较晚，发展初期在研发、设计、生产与技术方面和发达国家存在相当大的差距。近年来，在国家产业政策的扶持下，部分企业通过自主创新、引进吸收国外先进技术，技术水平大幅提高，尤其是在掌握电子轴传动技术后，迅速缩小了与国外先进技术的差距。目前，我国印刷机械行业技术水平整体已处于国际中上游水平，部分技术已达到国际先进水