北交所周报：北证指数缩量整理，行业周内整体走弱

北证指数缩量整理，行业周内整体走弱 —北交所周报 投资要点 ▌北证大盘指数概览 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 指数点位：本周华鑫北证综指报收646.25点，周内下跌1.98%，北证50指数报收692.04点，周内下跌2.39%，同期沪深300指数下跌0.88%。成交额：本周北交所每日成交额分别为26.13/27.10/26.44/29.10/25.29亿元，周内日均成交 额 为26.81亿， 相 比 上 周 日 均 成 交 额29.27亿减 少8.40%。估值：截至7月5日，北证A股在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为35.41倍，PE中位数为20.14倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.87%样本整体市盈率分布呈右偏。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌北证本周领涨标的 相关研究 截至7月5日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共6个行业本周录得上涨，其中涨 幅 最 高 的3个 行 业 分 别 为 ：复 合 型 公 用 事 业 行 业（+3.97%）、生物科技行业（+3.17%）和商业服务与用品行业（+2.13%）。 1、《北证指数震荡成交缩量，行业呈现涨跌分化》2024-06-302、《北证周内反弹成交放量，超六成个股本周收涨》2024-06-243、《北证指数缩量上涨，成交萎缩背景下呈现题材映射行情》2024-06-164、《北证指数与量能同落，电力改革相关标的表现亮眼》2024-06-085、《北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高》2024-06-026、 《增 量 资 金 助 推 北 证 上 涨 ，“920”首股发行强势吸睛》2024-05-277、《北证指数持续下调，单日成交额创今年以来新低》2024-05-198、《北证指数缩量下调，业务规则发布完善政策体系》2024-05-129、《指数修复成交量能收缩，超半数公司本周上涨》2024-04-2810、《指数冲高企稳量能持续回升，代码变更政策即将落地》2024-04-21 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体表现涨跌分化，全部249上市公司中共有55家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有6家，跌幅超过10%的上市公司共有5家。本周涨幅前三的上市公司为：汉鑫科技（+41.45%）、则成电子（+21.16%）、新安洁（+19.08%）。汉鑫科技：信息系统集成解决方案提供商；则成电子：国内电子模组及印刷电路板供应商；新安洁：城乡环境综合服务商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中摩托车制造行业进行梳理，截至7月5日，北证A股该行业公司包括华洋赛车。华洋赛车：动力运动装备专业制造商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数周内下挫，成交量能收缩.........................................................31.1、北证指数与成交额概览............................................................31.2、北证整体与行业估值概览..........................................................42、北证行业整体走弱，超八成行业收跌.......................................................53、北证个股向下调整，周内表现回落.........................................................73.1、汉鑫科技：信息系统集成解决方案提供商............................................73.2、则成电子：国内电子模组及印刷电路板供应商........................................83.3、新安洁：城乡环境综合服务商......................................................94、北证行业梳理：摩托车制造...............................................................104.1、华洋赛车：动力运动装备专业制造商................................................105、风险提示...............................................................................11 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................3图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................3图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）..........................4图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................4图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................5图表6：北证各行业本周表现.............................................................6图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................6图表8：北证本周涨幅前十标的概览.......................................................7图表9：汉鑫科技财务表现...............................................................7图表10：则成电子财务表现..............................................................8图表11：新安洁财务表现................................................................9图表12：北证行业成分股概览............................................................10图表13：华洋赛车财务表现..............................................................10 1、北证指数周内下挫，成交量能收缩 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收646.25点，周内下跌1.98%，北证50指数报收692.04点，周内下跌2.39%，同期沪深300指数下跌0.88%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为26.13/27.10/26.44/29.10/25.29亿元，周内日均成交额为26.81亿，相比上周日均成交额29.27亿减少8.40%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为35.41倍，PE中位数为20.14倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到48.87%，40倍以内的上市公司占比达到79.19%，100倍以上的上市公司数量为10。样本整体市盈率分布呈右偏。 截至7月5日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是制药行业，北证市盈率中位数为15.27倍，对应全部A股市盈率中位数为26.95倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是金属、非金属与采矿行业，北证市盈率中位数为19.30倍，科创板市盈率中位数为49.60倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业整体走弱，超八成行业收跌 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至7月5日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中共6个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：复合型公用事业行业、生物科技行业和商业服务与用品行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的复合型公用事业行业、生物科技行业和商业服务与用品行业，涨幅分别为：3.97%/3.17%/2.13%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、北证个股向下调整，周内表现回落 本周北证A股整体表现涨跌分化，全部249上市公司中共有55家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有6家，跌幅超过10%的上市公司共有5家。本周涨幅前三的上市公司为：汉鑫科技、则成电子、新安洁，周涨幅分别为：41.45%/21.16%/19.08%。 3.1、汉鑫科技：信息系统集成解决方案提供商 公司是信息系统集成的解决方案提供商，致力于为政府、企事业单位客户提供信息系统解决方案及相关服务，包括智能化信息系统设计和相关设备的选型采购、实施安装、开发调试，以及运营维护等。公司主营业务为信息系统集成服务，根据客户类型可分为政校医商类、涉密单位类和工业企业类，属于智慧城市行业综合解决方案范畴。公司是华为云AI运营合作伙伴，与华为共建人工智能创新中心，同时还是华为人工智能算法产品服务体系正式供应商，获得“华为优选级ISV伙伴”认证，目前公司正在基于华为盘古通用大模型，聚焦工业领域中两个细分行业开展行业大模型的应用开发。公司财务表现如下： 地区优势明显，产学研协同研发优势突出。公司为山东省首批取得涉密资质的企业，能够承接山东省内涉密单位的数字政府建设业务，在当地具有较强的市场影响力和较高的品牌知名度。凭借涉密资质的先发优势，公司近几年在山东地区持续承接该类项目，承接的项目曾被评为国家部委示范项目。公司积极与国内知名校企进行高科技研发合作。在信息安全领域，公司与北京邮电大学合作成立研究院；在人工智能领域，公司与华为合作建 设人工智能创新中心；在智慧交通车路协同领域，公司与上海交通大学、烟台大学共同承接省级重点科研项目。与顶级高科技校企合作的模式，极大提升了公司产品的高科技水平以及研发团队的研发实力，为公司发展奠定坚实的技术基础。 数字政府建设步伐不断加快，信息化建设的国产替代将是长期趋势。近年来我国数字政府的建设在需求方的刺激下有了迅速的增长，2018年行业市场规模达到3,140亿元左右，同比上涨15%。随着中国数字化进程的不断加速，数字政府市场规模将继续保持持续增长，预计到2025年中国数字政