北交所周报：北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高

北证指数震荡量能回落，“920第一股”上市首日涨幅创北交所年内新高 —北交所周报 投资要点 ▌北证大盘指数概览 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 指数点位：本周华鑫北证综指报收695.54点，周内下跌1.69%，北证50指数报收771.57点，周内下跌1.59%，同期沪深300指数下跌0.60%。成交额：本周北交所每日成交额分别为37.42/37.46/35.30/36.52/32.05亿元，周内日均成交 额 为35.75亿， 相 比 上 周 日 均 成 交 额44.26亿减 少19.22%。估值：截至5月31日，北证A股在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为39.06倍，PE中位数为21.55倍，样本整体市盈率分布呈右偏。“920代码第一股”万达轴承（920002.BJ）于本周（5月30 日）上市，首日涨跌幅达到227.77%，创今年以来北交所上市首日涨幅新高，首日成交额达3.00亿元，发行价20.74元，最终收于67.98元。随着“920代码”政策持续推进逐步落地，北交所配置价值或进一步提升，建议持续关注相关优质标的。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、 《增 量 资 金 助 推 北 证 上 涨 ，“920”首股发行强势吸睛》2024-05-272、《北证指数持续下调，单日成交额创今年以来新低》2024-05-193、《北证指数缩量下调，业务规则发布完善政策体系》2024-05-124、《指数修复成交量能收缩，超半数公司本周上涨》2024-04-285、《指数冲高企稳量能持续回升，代码变更政策即将落地》2024-04-216、《指数持续震荡成交量能回升，规则完善助推北交所高质量发展》2024-04-157、《指数横盘震荡成交量能趋稳，北证 今 年 以 来 仅 两 个 行 业 获 累 计 正 收益》2024-04-088、《指数震荡趋稳成交量能收缩，热点题材标的顺势上涨》2024-03-319、《指数震荡成交降速趋缓，北证A股整体向下调整》2024-03-2410、《成交边际企稳指数收涨，北证A股有所回暖》2024-03-1711、《北交所整体成交缩量，北证行业指数短期回调》2024-03-11 ▌北证行业概览 截至5月31日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中仅有4个行业本周录得上涨，个股的亮眼表现贡献主要上涨动能。其中涨幅最高的3个行业分别为：电脑与外围设备行业（+23.12%）、半导体产品与半导体设备行业（+8.34%）和通信设备行业（+2.20%）。 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股全部249上市公司中共有49家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有3家，跌幅超过10%的上市公司共 有8家 。 本 周 涨 幅 前 三 的 上 市 公 司 为 ：雷 神 科 技（+23.12%）、凯 华 材 料 （+20.31%）和七 丰 精 工（+10.66%）。雷神科技：专业化计算机硬件设备商；凯华材料：国内电子元器件封装材料供应商；七丰精工：紧固件制造商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中钢铁行业进行梳理，截至5月31日，北证A股该行业公司包括百甲科技。百甲科技：钢结构制品供应企业。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数震荡下行，成交量能回落.........................................................41.1、北证指数与成交额概览............................................................41.2、北证整体与行业估值概览..........................................................52、仅4个行业周内收涨，个股表现贡献上涨动能...............................................73、北证整体调整，上涨个股不足两成.........................................................83.1、雷神科技：专业化计算机硬件设备商...............................................83.2、凯华材料：国内电子元器件封装材料供应商..........................................93.3、七丰精工：紧固件制造商..........................................................104、北证行业梳理：钢铁.....................................................................114.1、百甲科技：钢结构制品供应企业....................................................115、风险提示...............................................................................12 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................4图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................4图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）..........................5图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................5图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................6图表6：北证各行业本周表现.............................................................7图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................8图表8：北证本周涨幅前十标的概览.......................................................8图表9：雷神科技财务表现...............................................................9图表10：凯华材料财务表现..............................................................9图表11：七丰精工财务表现..............................................................10图表12：北证行业成分股概览............................................................11图表13：百甲科技财务表现..............................................................11 1、北证指数震荡下行，成交量能回落 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收695.54点，周内下跌1.69%，北证50指数报收771.57点，周内下跌1.59%，同期沪深300指数下跌0.60%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为37.42/37.46/35.30/36.52/32.05亿元，周内日均成交额为35.75亿，相比上周日均成交额44.26亿减少19.22%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 “920代码第一股”万达轴承（920002.BJ）于本周（5月30日）上市，首日涨跌幅达到227.77%，创今年以来北交所上市首日涨幅新高，首日成交额达3.00亿元，发行价20.74元，最终收于67.98元。随着“920代码”政策持续推进逐步落地，北交所配置价值或进一步提升，建议持续关注相关优质标的。 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共223家上市公司样本，样本的PE均值为39.06倍，PE中位数为21.55倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到44.80%，40倍以内的上市公司占比达到76.92%，100倍以上的上市公司数量为11。样本整体市盈率分布呈右偏。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至5月31日，上述223家北证上市公司样本归属于共31个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是电子设备、仪器和元件行业，北证市盈率中位数为23.48倍，对应全部A股市盈率中位数为43.93倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是汽车零配件行业，北证市盈率中位数为16.05倍，科创板市盈率中位数为44.31倍。 2、仅4个行业周内收涨，个股表现贡献上涨动能 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至5月31日，北证共249家上市公司分属33个Wind三级行业。本周33个三级行业中仅有4个行业本周录得上涨，个股的亮眼表现贡献主要上涨动能。其中涨幅最高的3个行业分别为：电脑与外围设备行业、半导体产品与半导体设备行业和通信设备行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的电脑与外围设备行业、半导体产品与半导体设备行业和通信设备行业，涨幅分别为：23.12%/8.34%/2.20%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、北证整体调整，上涨个股不足两成 本周北证A股全部249上市公司中共有49家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有3家，跌幅超过10%的上市公司共有8家。本周涨幅前三的上市公司为：雷神科技、凯华材料和七丰精工，周涨幅分别为：23.12%/20.31%/10.66%。 3.1、雷神科技：专业化计算机硬件设备商 公司是一家专业化计算机硬件设备商，主要产品包括笔记本电脑、台式机、外设及周边（包括显示器、键盘、鼠标、耳机等）。目前，公司已形成“雷神（THUNDEROBOT）”和“机械师（MACHENIKE）”两大高性能专业化计算机硬件品牌以及主要面向商用办公和国产信创场景的“海尔”（Haier）计算机硬件品牌体系。公司营收利润表现如下： 把握渠道资源优势，长期深耕硬件领域。公司自创立时就专注专业化计算机硬件领域，在当时激烈竞争的传统PC市场中，抓住了行业快速发展的红利期，目前公司已拥有稳定成熟的销售渠道和具有价格及资源优势的供应链渠道。与竞争对手相比，公司自2014年创立以来持续专注于专业化计算机硬件细分赛道。通过长期在专业化计算