北交所周报：指数横盘震荡成交量能趋稳，北证今年以来仅两个行业获累计正收益

指数横盘震荡成交量能趋稳，北证今年以来仅两个行业获累计正收益 —北交所周报 投资要点 ▌北证大盘指数概览 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn 指数点位：本周华鑫北证综指报收724.23点，周内下跌0.93%，北证50指数报收840.38点，周内下跌0.64%，同期沪深300指数上涨0.86%。成交额：本周北交所每日成交额分别为45.73/49.81/47.46亿元，周内日均成交额为47.67亿，相比上周日均成交额52.28亿减少8.83%。估值：截至4月3日，北证A股在剔除负值后得到共227家上市公司样本，样本的PE均值为41.51倍，PE中位数为23.71倍，样本整体市盈率分布呈右偏。 ▌北证行业概览 截至4月3日，北证共247家上市公司分属33个Wind三级行业，本周北证行业指数整体呈现涨跌分化，33个三级行业中共有9个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：海运行业（+6.50%）、纺织品、服装与奢侈 品 行 业 （+6.34%）和金 属 、 非 金 属 与 采 矿 行 业（+5.22%）。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《指数震荡趋稳成交量能收缩，热点题材标的顺势上涨》2024-03-312、《指数震荡成交降速趋缓，北证A股整体向下调整》2024-03-243、《成交边际企稳指数收涨，北证A股有所回暖》2024-03-174、《北交所整体成交缩量，北证行业指数短期回调》2024-03-115、《成交快速放量助推指数上行，北证年度业绩快报表现分化》2024-03-03 2024年至今（4月3日），剔除新纳入的个人用品行业，共32个Wind三级行业中仅有专业服务行业（+28.27%）与专营零售行业（+9.91%）在一季度获得累计正收益，其余行业的回调幅度均在10%以上。 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股整体表现基本与上周持平，全部247上市公司中共有78家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有5家，跌幅超过10%的上市公司共有10家。本周涨幅前三的上市公司为：殷图网联（+23.73%）、三友科技（+15.95%）和新威凌（+14.04%）。殷图网联：电网智能化综合解决方案提供商；三友科技：有色金属精炼设备制造商；新威凌：锌金属加工商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中电子制造服务行业进行梳理，截至4月3日，北证A股该行业公司包括鑫汇科、慧为智能和天宏锂电。鑫汇科：智能控制技术产品制造商；慧为智能：智能终端产品供应商；天宏锂电：锂离子电池模组供应商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数横盘震荡，成交量能降幅趋稳.....................................................41.1、北证指数与成交额概览............................................................41.2、北证整体与行业估值概览..........................................................52、北证行业指数涨跌分化，本周共9个行业录得上涨...........................................63、整体延续分化走势，前排标的表现亮眼.....................................................83.1、殷图网联：电网智能化综合解决方案提供商..........................................83.2、三友科技：有色金属精炼设备制造商................................................93.3、新威凌：锌金属加工商............................................................104、北证行业梳理：电子制造服务.............................................................104.1、鑫汇科：智能控制技术产品制造商.................................................114.2、慧为智能：智能终端产品供应商....................................................124.3、天宏锂电：锂离子电池模组供应商..................................................135、风险提示...............................................................................14 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势.............................................................4图表2：近两周北交所每日成交额.........................................................4图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）..........................5图表4：各行业市盈率PE中枢概览........................................................5图表5：各行业市盈率PE中位数概览......................................................6图表6：北证各行业本周表现.............................................................7图表7：近两周北证部分行业走势.........................................................7图表8：北证本周涨幅前十标的概览.......................................................8图表9：殷图网联财务表现...............................................................8图表10：三友科技财务表现..............................................................9图表11：新威凌财务表现................................................................10图表12：北证行业成分股概览............................................................11图表13：鑫汇科财务表现................................................................11图表14：慧为智能财务表现..............................................................12 1、北证指数横盘震荡，成交量能降幅趋稳 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收724.23点，周内下跌0.93%，北证50指数报收840.38点，周内下跌0.64%，同期沪深300指数上涨0.86%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为45.73/49.81/47.46亿元，周内日均成交额为47.67亿，相比上周日均成交额52.28亿减少8.83%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共227家上市公司样本，样本的PE均值为41.51倍，PE中位数为23.71倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到39.65%，40倍以内的上市公司占比达到76.21%，100倍以上的上市公司数量为14。样本整体市盈率分布呈右偏。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至4月3日，上述227家北证上市公司样本归属于共32个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是制药行业，北证市盈率中位数为15.86倍，对应全部A股市盈率中位数为28.24倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是汽车零配件行业，北证市盈率中位数为19.49倍，科创板市盈率中位数为61.51倍。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业指数涨跌分化，本周共9个行业录得上涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至4月3日，北证共247家上市公司分属33个Wind三级行业。本周北证行业指数整体呈现涨跌分化，33个三级行业中共有9个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：海运行业、纺织品、服装与奢侈品行业和金属、非金属与采矿行业。 为了从时间序列的角度分析不同行业的近期表现，绘制北证A股所属Wind三级行业的行业指数。本周涨幅最高的海运行业、纺织品、服装与奢侈品行业和金属、非金属与采矿行业，涨幅分别为：6.50%/6.34%/5.22%。 诚信、专业、稳健、高效 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、整体延续分化走势，前排标的表现亮眼 本周北证A股整体表现基本与上周持平，全部247上市公司中共有78家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有5家，跌幅超过10%的上市公司共有10家。本周涨幅前三的上市公司为：殷图网联、三友科技和新威凌，周涨幅分别为：23.73%/15.95%/14.04%。 3.1、殷图网联：电网智能化综合解决方案提供商 公司是以电网运行智能辅助监控为核心的电网智能化综合解决方案提供商，业务链涵盖电网运行智能辅助监控系统的方案设计、软件开发、集成联调、升级改造及运行维护等各个环节。公司营收利润表现如下： 特色化产品竞争力具备领先优势，标准化作业体系提高项目质效。在研发和经营过程中，公司持续深入挖掘电力客户需求，利用自身在电力行业的业务知识和数据积累，专注加强软件产品与电力行业融合应用的广度和深度，力求提供切合电力生产实际运行的特色产品。公司自主研发的“电网运行可视化多维综合监控系统”融合多种先进理念和技术，在电网运行智能辅助监控领域拥有较强的市场竞争力。公司深耕电力行业逾十五年，已累计为二十余个省、市和自治区的变电站建设超过1500套主站或站端平台。多年项目实施过程中，公司积累了丰富的经验并不断总结提炼，形成了一套高效的项目实施体系。 电网建设重要性凸显，投资力度有望加强。公司主营产品及服务是软件和信息技术在智能变电站、开闭所、配电房等电力场景中融合应用的成果，公司经营发展与电力行业、电网智能化发展高度相关。2019年，继“坚强智能电网”之后国家电网提出新计划