大类资产运行周报：美国通胀数据超预期 大宗商品上涨

2024年3月18日 大类资产运行周报（20240311-20240315） 美国通胀数据超预期大宗商品上涨 全球大类资产表现情况：股债齐落商品反弹3月11日—3月15日当周，美国2月通胀数据超出市场预期，美元降息预期降温。美元指数周度反弹，股债双双回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 国内大类资产表现情况：股市上涨债市商品震荡3月11日—3月15日当周，中国1-2月社融增量及新增人民币贷款同比皆出现少增，M2与M1剪刀差走阔。国内融资需求仍有待改善。股市上涨，债市商品震荡运行。综合来看，股＞债＞商品。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注美元降息预期变化情况综合来看，美元降息预期若持续降温，将对近期主要大类资产走势形成较大影响。关注近期美联储官员表态，以及美国通胀数据进一步表现。 相关报告 大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240101-20240105)-非农数据超预期权益资产价格承压大类资产运行周报（20240108-20240112)-欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨大类资产运行周报（20240115-20240119)-降息预期降温美元指数周度反弹大类资产运行周报（20240122-20240126)-美国经济保持韧性权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240129-20240202)-美元降息预期降温美元指数周度上涨大类资产运行周报（20240205-20240216)-美元降息预期再度降温风险资产上涨大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨大类资产运行周报（20240226-20240301)-两会临近国内权益资产延续涨势大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债齐落商品反弹................................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数回调...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率明显上涨...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数周度反弹...........................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际铜价及油价上涨................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股市上涨债市商品震荡..............................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体上涨.............................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品市场周度回落...................................................................6 ３、大类资产价格展望：关注美元降息预期变化情况................................................................7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（3月11日—3月15日当周）.............................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（3月11日—3月15日当周）.....................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（3月11日—3月15日当周）.............................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（3月11日—3月15日当周）.........................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（3月11日—3月15日当周）....................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................5图11：国内股市涨跌情况（3月11日—3月15日当周）..................................................................................6图12：国内债市涨跌情况（3月11日—3月15日当周）..................................................................................6图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（3月11日—3月15日当周）.....................................................7 1、全球大类资产整体表现情况：股债齐落商品反弹 3月11日—3月15日当周，美国2月通胀数据超出市场预期，美元降息预期降温。美元指数周度反弹，股债双双回落，商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞股＞债。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数回调 3月11日—3月15日当周，市场预计美元降息时间后延，风险偏好回落，全球主要股票市场多数回落。从地域来看，亚太地区表现不佳。新兴市场表现略好于发达市场。VIX指数周度回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率明显上涨 3月11日—3月15日当周，6月美元降息概率下降，各期限美债收益率集体反弹。10年期美债收益率周度上涨22bp至4.31%。全球债市周度回落。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 １.３、全球汇市概况：美元指数周度反弹 3月11日—3月15日当周，降息预期降温促使美元指数周度反弹，站上103整数关口。主要非美货币兑美元集体贬值，人民币汇率回落。美元指数周涨幅0.69%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际铜价及油价上涨 供应端出现扰动，国际铜价及油价周度明显上涨。国际金价回调，白银价格出现补涨。农产品涨跌互现。图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） ２、国内大类资产表现情况：股市上涨债市商品震荡 3月11日—3月15日当周，中国1-2月社融增量及新增人民币贷款同比皆出现少增，M2与M1剪刀差走阔。国内融资需求仍有待改善。股市上涨，债市商品震荡运行。综合来看，股＞债＞商品。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体上涨 两会胜利闭幕，投资者情绪持续改善。A股主要宽基指数集体上涨。两市日均成交额上行。风格方面，成长风格表现强于大盘蓝筹。板块方面，汽车、食品饮料涨幅居前，煤炭及石油石化表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入328.20亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅0.28%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏弱 3月11日—3月15日当周，央行公开市场操作净回笼1050亿元。市场资金面相对均衡。债市震荡偏弱。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品市场周度回落 国内商品市场周度回落。主要商品板块中，有色、能源涨幅居前，煤焦钢矿表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注美元降息预期变化情况 综合来看，美元降息预期若持续降温，将对近期主要大类资产走势形成较大影响。关注近期美联储官员表态，以及美国通胀数据进一步表现。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决