頁 1 / 11 市場回顧 ➢ 恒指受制100天線：恒指周一(11日)高開62點，報16,416點已為全日低位，其後反覆向上，最多升272點，高見16,625點，惟受制100天線。恒指收升234點或1.4%，報16,587點。大市成交929億元。 ➢ 歐美股市偏軟：美股周一(11日)個別發展，道指升0.1%，標指及納指跌0.1%及0.4%。英股升0.1%，法德股市分別跌0.1%及0.4%。美滙指數扭轉跌勢，倒升0.2%。現貨金價升0.2%。 中港股市短期展望 ➢ 恒指受制17,000點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月召開兩會，市場憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，恒指阻力參考17,000點關口。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 今日市場焦點 美國2月CPI；九龍倉集團(0004)、名創優品(9896)等業績； 宏觀焦點 全國人大閉幕，表決通過政府工作報告等決議； 潘功勝提出強化逆周期跨周期調節，保持幣策精準有效； 內地首兩月新能源車銷量增29%； 拜登提出新預算案，開支增至7.3萬億美元； 企業消息 萬國數據(9698)與私募股權商國際業務潛在交易，未訂協議； 中集車輛(1839)擬溢價4.9%要約回購全部已發行H股，料涉11億元； 萬科企業(2202)傳新貸款磋商因抵押物分歧面臨阻力； 穆迪撤銷萬科Baa3發行人評級；順豐同城(9699)發盈喜； 中石化油服(1033)去年純利增24%；地平線傳上市或籌約5億美元； 港股模擬組合最新策略 候低吸納香港電訊(6823)、藥明合聯(2268)及聯想集團(0992)； 外圍市況展望 聯儲局1月一如預期維持息口不變，是次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，惟預計在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。主席鮑威爾表示，雖然多數委員預計年內降息多次，並不認為3月將會啟動降息，另將在3月會議討論資產負債表問題。12月點陣圖顯示，多數官員預計2024年將至少降息75個基點，降息幅度多於9月預測，年底中位數預估值為4.6厘。展望2024年，經濟增長預測為1.4%，略低於9月時預測，失業率預測為4.1%，與先前預測不變，核心PCE增長預測為2.4%，均低於先前預期，反映當局預計步向軟著陸的情景。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局可能延後到年中附近才首次減息，10年期債息料於4厘附近上落，金價料於約2,100美元高位徘徊。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,588 1.43 -2.70 恒生國企 5,749 1.63 -0.34 恒生AH股溢價 151.67 -0.47 3.44 恒生科技指數 3,482 2.86 -7.49 上證綜合 3,068 0.74 3.14 上海科創板 818 1.90 -3.94 MSCI中國 54.60 1.85 -2.41 金龍中國指數 6,203 2.06 -4.22 日經225 38,820 -2.19 14.89 道瓊斯 38,770 0.12 2.87 標普500 5,118 -0.11 7.30 納斯特克 16,019 -0.41 6.71 Russell 2000 2,066 -0.81 1.91 德國DAX 17,746 -0.38 5.94 法國巴黎CAC 8,020 -0.10 6.32 英國富時100 7,669 0.12 -0.83 波羅的海 2,345 4.18 11.99 VIX指數 15.22 3.26 22.25 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 276.60 -0.89 5.37 紐約期油 77.93 -0.10 8.92 黃金 2,182.75 0.17 5.74 銅 8,579.50 -0.71 1.10 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 102.87 0.15 1.44 美元兌日圓 146.95 -0.07 -3.94 歐元兌美元 1.0926 -0.12 -0.99 英鎊兌美元 1.2814 -0.34 0.68 美元兌CNH 7.1799 -0.28 -0.75 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.683 -0.02 -9.10 3個月Shibor 2.165 0.00 -16.01 3個月Libor 5.583 -0.06 -0.19 十年美國國債 4.098 0.57 5.50 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 35.61 3.19 -0.02 美團 23.08 5.82 1.19 京東集團 26.07 5.33 3.46 阿里巴巴 74.86 1.78 0.54 百度 101.29 3.07 1.52 嗶哩嗶哩 12.61 13.30 5.94 滙豐控股 37.13 -0.83 -0.46 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年3月12日星期二 頁 2 / 11 ➢ 全國人大閉幕，表決通過政府工作報告等決議：會期7天的十四屆全國人大二次會議周一(11日)下午3時在北京人民大會堂舉行閉幕會，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平等黨和國家領導人出席。大會表決通過多份決議，包括關於政府工作報告的決議、新修訂的國務院組織法、2023年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2024年國民經濟和社會發展計劃的決議，以及2023年中央和地方預算執行情況與2024年中央和地方預算的決議、全國人民代表大會常務委員會工作報告的決議、最高人民法院工作報告的決議，以及最高人民檢察院工作報告的決議。 ➢ 潘功勝提出強化逆周期跨周期調節，保持幣策精準有效：人民銀行召開系統內參加全國兩會代表委員座談會，行長潘功勝強調，人行要深入貫徹落實《政府工作報告》部署，強化逆周期和跨周期調節，保持穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效。潘功勝表示，要深化金融供給側結構性改革，着力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融「五篇大文章」；穩妥有效防範化解重點領域風險，健全金融安全網；持續推動金融高水平開放，深化國際金融合作。潘功勝又指，今年兩會期間，總書記習近平3次到團組參加審議討論，與代表委員深入交流並發表重要講話，就推動高質量發展、因地制宜發展新質生產力、全面深化改革、完善落實「兩個毫不動搖」的體制機制、支持民營經濟和民營企業發展壯大、統籌推進科技創新和產業創新等一系列重大問題作出了部署，為進一步做好金融工作指明方向。人行要把握好其中的精髓要義，細化舉措、真抓實幹，全面推進金融高質量發展。 ➢ 人行連續7日維持100億元人民幣逆回購，利率持平：為維護銀行體系流動性合理充裕，中國人民銀行周一(11日)開展100億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍持穩在1.8厘。這也是逆回購操作規模連續第7天維持在百億水平，並完全對沖當日到期。 ➢ 國家金融監管局長稱內地抵御風險「家底」非常堅實，處置金融風險工具豐富：國家金融監督管理總局局長李雲澤表示，當局有充足的資源和條件應對風險，尤其內地經濟長期向好的基本趨勢沒有改變，是防範化解風險最大底氣、最強支撐和最有力保障。李雲澤強調，內地銀保業資本和撥備總額超過50萬億元人民幣，加上有金融穩定保障基金，各種行業保障基金，可見內地在抵御風險的「家底」非常堅實，加上防範處置金融風險的工具和手段更加豐富。自去年中央金融工作會後，各類風險防範處置的工作機制進一步健全，重申完全有信心、有條件及有能力維護國家的金融安全。 ➢ 內地首兩月新能源車銷量增29%：中國汽車工業協會公布，今年首兩個月，中國汽車銷量402.6萬輛，按年增長11.1%；產量391.9萬輛，上升8.1%。其中，2月汽車銷量158.4萬輛，按年下跌19.9%，按月減少35.1%；產量150.6萬輛，按年跌25.9%，按月減少37.5%。今年首兩個月，中國新能源汽車銷量120.7萬輛，按年增長29.4%；產量125.2萬輛，上升28.2%，市場佔有率達到30%。 ➢ 發改委指供需博弈激烈，預計本周豬價波動調整：據國家發改委價格監測中心表示，3月首周全國豬料比價為4.59，按周上漲0.22%。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養殖頭均盈利為79.95元人民幣。豬價走勢波動，均價略高於上周。該中心解釋，首周前期，終端需求較為疲軟，屠宰企業壓價意向較強，豬價略有走低；周中期，隨著二次育肥熱度提升，市場供應量持續收緊，豬價自南向北聯動上漲；但終端消費改善有限，周後期屠宰企業壓價意向再度轉濃，豬價止漲轉跌。因此，在供需博弈激烈，但養殖單位仍有抗價情緒下，預計本周豬價波動調整。 ➢ 蘋果上海靜安區新店月內開幕：蘋果公司將在上海開設當地第8家門店，新店位於上海市靜安區，於本月21日開幕。內地媒體報道，蘋果靜安區新店佔地3835平方米，總投資額8340萬元人民幣。蘋果公司在中國的門店數量達47家，當中以上海佔最多。據市場調查機構Counterpoint Research數據，蘋果下iPhone今年首6周在中國市場的銷量按年挫24%，拖累蘋果在中國智能手機市場的市佔率，由19%降到15.7%，排名跌至第四位。 ➢ 據報三星Galaxy S24部分AI功能將於7月底後收費：據內媒《藍鯨財經》引述消息指，部分三星授權體驗店已收到通知，Galaxy S24系列產品的部分AI功能即將收費。報道指，三星在1月發布Galaxy AI的官方新聞稿上曾提到，直到2025年底Galaxy AI功能將在受到支持的三星Galaxy設備上免費提供。報道指，一名來自北京的三星授權體驗店銷售員透露，若現時購買S24，並登錄WPS的話，在今年7月30日以前，第一次領取WPS AI權益開始內的180天內可免費重覆領取，此期間可以免費使用。領取成功後的有效使用期限是7天，全國官方門店都是一樣的要求。報道指，除了與WPS合作的AI權益收到收費通知之外，與美圖(1357)、百度集團(9888)的相關合作並未收到收費通知，此外，不借助第三方應用的一些功能亦同樣未收到收費通知的消息。報道指，曾向三星和WPS查詢，但雙方均表示還未收到相關通知。 ➢ 拜登提出新預算案，開支增至7.3萬億美元：美國總統拜登政府周一(11日)公布新一份財政預算，詳細列出國情咨文提及為家庭提供稅務寬減、降低健康護理成本，以及增加富人及企業稅率，冀削減預算赤字。上周，拜登公布任期內最後一份國情咨文，已經提出財政預算構思，周一公布的文字版本，補充若干細節。根據拜登政府周一提出的2025年度新預算案，如果獲得國會通過，下年度開支將增至7.3萬億美元，須舉債1.8萬億美元以彌補稅收不足，但10年間稅收將增加4.9萬億美元，並減少3萬億美元赤字，以及撥出1.9萬億美元，用於支持向民眾提供更多福利。新預算案按照國情咨文的建議，增加子女免稅額、新增1萬美元房屋稅務減免、首次置業首期補助等；企業最低稅率由21%增至28%、富有家庭須至少繳付25%稅率，以及增加藥物補助數量等。國防開支整體上升1%，至8950億美元。白宮