晨会纪要

2024年03月12日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】新能源板块集体大涨，AI风格仍可关注 【基金研究】基金数据日跟踪（20240311） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】经济日报：推动中国经济加“数”跑 【财经要闻】央行：将持续完善金融市场结构和产品体系，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率 【财经要闻】国家发改委：供需博弈激烈，预计本周猪价或频繁涨跌调整 【财经要闻】国家金融监管总局：正在研究降低乘用车贷款首付比 三、行业及公司动态 【行业动态】1-2月美容化妆品及洗护用品进口额为167.9亿元，同比下滑16.7% 【行业动态】规划装机容量700兆瓦，福州将建全国单机容量最大海上风电项目 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【行业动态】2024年2月比2024年1月公共充电桩增加4.4万台，2月同比增长51.2% 【行业动态】中国汽车流通协会：2月份汽车经销商库存系数为1.74 【行业动态】中汽协：2月汽车产销环比同比双降，汽车出口延续良好表现 【重点公司跟踪】劲仔食品（003000.SZ）：公司发布2023年业绩快报 【重点公司跟踪】回天新材（300041.SZ）:回购公司股份比例达3%的进展公告 【公司跟踪】康缘药业（600557.SH）：2023年归母净利润为5.37亿元，同比+23.54% 【公司跟踪】春立医疗（688236.SH）：申请多孔钽组配式非水泥单髁假体专利 【公司跟踪】三一重能和印度钢铁巨头JSW签署3.X MW机组本地化生产授权 四、湖南经济动态 【湘股动态】达嘉维康（301126.SZ）：控股股东提议公司回购部分股份予 以注销 【湖南省地方动态及政策】湖南代表团代表共提交代表议案7件、建议469件 近期研究报告集锦 【宏观策略类】房地产市场周报：成交绝对量仍处低位，政策支持力度还需加大 【公司类】崇德科技（301548.SZ）公司深度：掌握动压油膜核心技术，兼具成长性和国产替代逻辑 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】新能源板块集体大涨，AI风格仍可关注 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.58%，收于4480.55点，代表蓝筹股的上证指数涨0.74%，收于3068.46点，代表硬科技的科创50指数涨1.90%，收于818.44点，代表创新成长的创业板指数涨4.60%，收于1890.41点，代表创新型中小企业的北证50指数涨1.91%，收于886.04点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.70%，收于2443.11点，代表大盘股的中证100指数涨1.54%，收于3410.79点，代表中大盘股的沪深300指数涨1.25%，收于3589.26点，代表中盘股中证500指数涨1.71%，收于5441.05点，代表小盘股的中证1000指数涨1.79%，收于5466.65点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，电力设备、美容护理、医药生物涨幅居前，银行、石油石化、煤炭跌幅居前。（4）分主题来看，锂电负极指数、动力电池指数、固态电池指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为13.15倍，处于历史后20.27%分位，市净率（LF）估值为1.27倍，处于历史后3.4%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为46.98倍，处于历史后48.92%分位，市净率（LF）估值为3.6倍，处于历史后3.16%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为28.33倍，处于历史后2.78%分位，市净率（LF）估值为3.75倍，处于历史后16.26%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.81倍，处于历史后23%分位，市净率（LF）估值为1.48倍，处于历史后2.47%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为32.45倍，处于历史后100%分位，市净率（LF）估值为2.86倍，处于历史后63.41%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有4482家公司上涨，共有779家公司下跌，其中涨停公司101家，跌停公司0家，全市场成交额10122.05亿元，较前一交易日增加1457.37亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入102.6亿元，其中沪股通净流入39.86亿元，深股通净流入62.74亿元。 四、市场策略 新能源板块集体大涨，AI风格仍可关注。消息面，中汽协发布数据显示，2024年1-2月，新能源汽车产销分别完成125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达到30%。此前，2024年《政府工作报告》提出“积极培育新兴产业和未来产业。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”。此外，根据财联社报道：“摩根士丹利称，随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势，看到宁德时代在基本面上的多个拐点，上调公司评级至超配，并选为行业首选”。 在多重利好刺激下，周一新能源板块集体走强，宁德时代大涨14.46%，带动创业板指大涨4.60%。由于海外英伟达短期股价压制，周一AI概念风格略微落后，但其技术形态并未走坏。当前市场做多人气恢复，资金开始从此前高股息防御板块流出，并加仓AI及新能源板块，短期可适当提高风险偏好，关注滞涨的AI板块。 当前股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，中长期建议把握结构性机会： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注硬件端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240311） 燕 轶纯（S0530521030001） 3月11日，上证基金指数收报6058.75点(1.23%）,LOF基金价格指数收报4059.29点(0.85%）,ETF基金价格指数收报1070.84点(1.58%）。上证50ETF(0.77%)，沪深300ETF(1.36%)，中证500ETF(1.88%)，标普500ETF(-0.33%)，日经225ETF基金(-1.92%)，德国30ETF(-1.1%)，法国CAC40ETF(-0.73%)，黄金ETF(0.37%)，白银基金(-0.26%)，豆粕ETF(-0.61%)，嘉实原油(-1.55%)。3月11日,ETF总成交额约1305亿元。日内新能源电池类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 3月11日，1年期国债到期收益率上行0.5bp至1.76%，10年期国债到期收益率上行2.3bp至2.31%，1年期与10年期国债期限利差走阔2bp至55bp。1年期国开债到期收益率上行1.1bp至1.84%，10年期国开债到期收益率上行2.8bp至2.41%。DR001上行0.8bp至1.73%，DR007上行0.7bp至1.87%。国债期货10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行1.02bp至22.99bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至24.00bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】经济日报：推动中国经济加“数”跑 王 与碧（S0530522120001） 经济日报文章指出，算力是数字经济时代的新型生产力，算力网是支撑数字经济高质量发展的关键基础设施。今年政府工作报告首次提出“全国一体化算力体系”，从国家层面“一盘棋”谋划数字经济基座，有助于更好地发挥算力驱动作用。目前，我国已在京津冀、长三角等地区布局建设了全国一体化算力网络国家枢纽节点，算力基础设施建设取得了积极进展。下一步，应从进一步打造自主可控的算力服务生态圈、构筑自立自强的数字技术创新体系等方面发力，为数字经济发展提供有力支撑。深入推进数字经济创新发展是一项系统工程，也是一个必须长期坚持的过程。未来数字经济发展需要进一步凝聚共识，统筹兼顾当前与长远，努力在新赛道上抢抓新机遇、塑造新优势，用高质量数字经济发展助力中国经济加“数”跑。 【财经要闻】央行：将持续完善金融市场结构和产品体系，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率王 与碧（S0530522120001） 中国人民银行发表专栏文章《加快建设中国特色现代金融市场体系，提升服务实体经济质效》。其中提到，下一步，中国人民银行将继续深化金融市场改革开放发展，持续完善金融市场结构和产品体系，强化金融市场功能，加强金融市场宏观审慎管理和金融基础设施统筹监管，提升金融市场稳健性和货币政策传导效率，推进金融市场更高水平双向开放，加快建设具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融市场体系，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。 【财经要闻】国家发改委：供需博弈激烈，预计本周猪价或频繁涨跌调整 王 与碧（S0530522120001） 据国家发改委网站消息，截至3月6日当周全国猪料比价为4.59，环比上涨0.22%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为79.95元。猪价呈现降-涨-降走势，均价略高于前一周。周前期，终端需求较为疲软，屠宰企业压价意向较强，猪价略有走低；周中期，随着二次育肥热度提升，市场供应量持续收紧，猪价自南向北联动上涨；但终端消费改善有限，周后期屠宰企业压价意向再度转浓，猪价止涨转跌。供需博弈激烈，但养殖单位仍有抗价情绪，预计本周猪价或频繁涨跌调整。 【财经要闻】国家金融监管总局：正在研究降低乘用车贷款首付比 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，国家金融监督管理总局局长李云泽在十四届全国人大二次会议第三场“部长通道”集中采访活动中回答记者提问时表示，正在研究降低乘用车贷款首付比，同时进一步优化新能源车险的定价机制。 三、行业及公司动态 【行业动态】1-2月美容化妆品及洗护用品进口额为167.9亿元，同比下滑16.7% 张 曦月（S0530522020001） 近日，海关总署发布2024年1-2月全国进出口主要数据，1-2月累计进出口总值为66137.9亿元人民币，同比增长8.7%；其中，出口值为37523.2亿元人民币，同比增长10.3%；进口总值为28614.6亿元人民币，同比增长6.7%。化妆品方面数据：1-2月美容化妆品及洗护用品进口量为4.38万吨，同比下滑14.7%；进口金额为167.9亿元人民币，同比下滑16.7%。 【行业动态】规划装机容量700兆瓦，福州将建全国单机容量最大海上风电项目 袁 玮志（S0530522050002） 根据贝壳财经消息，3月11日中国铁建港航局中标华润连江外海海上风电项目风机基础及风机安装施工工程（二标段）。该项目将批量化使用18兆瓦海上风机，并将成为全国单机容量最大的海上风电项目。项目位于福州连江东侧海域，规划装机容量700兆瓦，将安装39台18兆瓦海上风机、一座220千伏海上升压站和一座陆上集控中心。项目建成