晨会纪要

2024年03月05日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】能源板块领涨，地产产业链偏弱 【基金研究】基金数据日跟踪（20240304） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】中证协开展券商首席经济学家一季度经济预测问卷调查 【宏观经济】央行开展100亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】全国人大代表、深交所理事长沙雁接受采访 【财经要闻】一季度北京计划实现160个市、区重大项目开工建设 【财经要闻】十四届全国人大二次会议上午举行预备会议 三、行业及公司动态 【行业动态】外籍来华人员使用移动支付单笔限额拟增至5000美元 【行业动态】新能源车企2024年2月销量公布，受春节假期影响销量出现较大下滑 【重点公司跟踪】久立特材（002318.SZ）股份回购金额达到2.81亿元 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【公司跟踪】海信视像（600060.SH）：发布2023年经营情况暨“提质增效重回报”行动方案 【公司跟踪】科华生物（002022.SZ）：产品获得医疗器械注册证 四、湖南经济动态 【湘股动态】爱尔眼科（300015.SZ）：公告回购公司股份的进展情况 【湖南省地方动态及政策】湖南代表团拟提出8件全团建议，涉及“先进制造业高地”等方面 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】能源板块领涨，地产产业链偏弱 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.25%，收于4423.44点，代表蓝筹股的上证指数涨0.41%，收于3039.31点，代表硬科技的科创50指数涨0.37%，收于818.51点，代表创新成长的创业板指数涨0.59%，收于1834.83点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.00%，收于917.38点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.15%，收于2418.58点，代表大盘股的中证100指数涨0.12%，收于3352.89点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.09%，收于3540.87点，代表中盘股中证500指数涨0.18%，收于5388.82点，代表小盘股的中证1000指数涨0.49%，收于5428.34点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但中大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，石油石化、煤炭、医药生物涨幅居前，建筑材料、非银金融、房地产跌幅居前。（4）分主题来看，HBM指数、华鲲振宇指数、液冷服务器指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.93倍，处于历史后17.8%分位，市净率（LF）估值为1.25倍，处于历史后2.11%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为48.89倍，处于历史后49.8%分位，市净率（LF）估值为3.67倍，处于历史后3.27%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.41倍，处于历史后1.5%分位，市净率（LF）估值为3.62倍，处于历史后13.9%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.54倍，处于历史后20.73%分位，市净率（LF）估值为1.46倍，处于历史后1.39%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.91倍，处于历史后99.78%分位，市净率（LF）估值为2.57倍，处于历史后36.4%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2082家公司上涨，共有3169家公司下跌，其中涨停公司88家，跌停公司19家，全市场成交额10860.15亿元，较上一交易日增加203.73亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出70.61亿元，其中沪股通净流出23.12亿元，深股通净流出47.49亿元。 四、市场策略 能源板块领涨，地产产业链偏弱。周一A股市场全天震荡，成交额继续破万亿，但市场情绪偏谨慎：一是代表高股息防御方向的石油石化、煤炭板块重新走强；二是代表市场主线方向的TMT板块有所分化，科技股走势并不顺畅；三是市场对2月份地产销售数据以及部分地产商流动性存在一定担忧，地产产业链全天震荡走弱。 当下市场流动性担忧已经消退，市场驱动力将从“流动性回补”逻辑走向“经济基本面驱动”逻辑，后续市场走势更多取决于经济基本面及政策表态，宜继续等待经济端明显回暖信号出现。此外，在“流动性回补”阶段，市场表现为普涨行情，分化并不明显；但在“经济基本面驱动”阶段，市场更多体现为结构性行情，高景气板块将取得超额回报率。本周市场将进入“全国两会”交易窗口期，关注两会主题以及政策表述预期差，预计市场仍将维持宽幅震荡走势。当前股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，中长期建议把握结构性机会： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注硬件端的光模块、软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240304） 燕 轶纯（S0530521030001） 3月4日，上证基金指数收报6016.2点(0.09%）,LOF基金价格指数收报4027.49点(0.32%）,ETF基金价格指数收报1060.86点(0.3%）。上证50ETF(0.12%)，沪深300ETF(-0.08%)，中证500ETF(-0.04%)，标普500ETF(0.73%)，日经225ETF基金(0.32%)，德国30ETF(0.15%)，法国CAC40ETF(-0.43%)，黄金ETF(1.24%)，白银基金(1.07%)，豆粕ETF(1.77%)，嘉实原油(-2.15%)。3月4日,ETF总成交额约1182亿元。日内创新药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 3月4日，1年期国债到期收益率下行2.2bp至1.76%，10年期国债到期收益率下行2.0bp至2.35%，1年期与10年期国债期限利差持平在59bp。1年期国开债到期收益率下行0.8bp至1.83%，10年期国开债到期收益率下行2.0bp至2.47%。DR001上行1.6bp至1.71%，DR007上行1.3bp至1.83%。国债期货10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.45bp至24.18bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在24.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】中证协开展券商首席经济学家一季度经济预测问卷调查 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中证协开展券商首席经济学家一季度经济预测问卷调查，包括一季度GDP同比增速、CPI同比增速、M2增速等宏观经济数据的预测值，还调研了经济学家对二季度中国10年期国债收益率、A股整体走势、人民币兑美元汇率走势、美联储货币政策节奏以及海外主要经济体宏观经济走势的判断。 【宏观经济】央行开展100亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月4日以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有3290亿元逆回购到期，因此实现净回笼3190亿元。 【财经要闻】全国人大代表、深交所理事长沙雁接受采访 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，全国人大代表、深圳证券交易所理事长沙雁3月4日在驻地接受证券时报记者采访时表示，要加大对资本市场违法违规行为的打击力度，形成立体化追责体系，同时还将坚持以投资者为本，增强市场的内在动力和内在稳定性，积极落实吸引中长期资金入市的相关要求。 谈及上市公司走访调研情况，沙雁表示，目前已经走访88家深市上市公司，未来还有10多家企业要走访。超百家公司发布了有关于“质量回报双提升”的公告，核心是要提升上市公司的内生质量，增强企业的核心竞争力，引导上市公司积极回报投资者，扩大分红，这都有利于提升市场的内在稳定性。 【财经要闻】一季度北京计划实现160个市、区重大项目开工建设 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，北京加快发展新质生产力，确保实现一季度“开门红”。一季度，北京市投资按照增长5%左右进行调度，计划实现160个市、区重大项目开工建设，截至2月底，已开工116个。 【财经要闻】十四届全国人大二次会议上午举行预备会议 叶 彬（S0530523080001） 据新华社消息，十四届全国人大二次会议上午举行预备会议，通过大会议程。大会议程共有七项：一、审议政府工作报告；二、审查2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告、2024年国民经济和社会发展计划草案；三、审查2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告、2024年中央和地方预算草案；四、审议全国人民代表大会常务委员会关于提请审议《中华人民共和国国务院组织法(修订草案)》的议案；五、审议全国人民代表大会常务委员会工作报告；六、审议最高人民法院工作报告；七、审议最高人民检察院工作报告。 三、行业及公司动态 【行业动态】外籍来华人员使用移动支付单笔限额拟增至5000美元刘 敏（S0530520010001）洪 欣佼（研究助理） 据证券时报消息，近日国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，中国人民银行副行长张青松在会上表示，人民银行将指导支付机构推出一系列便利措施。人民银行会压实支付服务主体责任，已要求国有大行、全国性股份制银行、主要城市商业银行、中国银联以及支付宝、财付通等机构，制定细化工作方案，提出目标任务，明确时间表，加大资源投入，加快推进各项工作。 张青松表示，人民银行将指导支付机构推出一系列便利措施。一是针对来华人员使用支付宝、微信绑定境外银行卡成功率低的问题，要求、指导支付宝、财付通优化业务流程，提高绑卡效率。二是简化身份验证安排，使外籍来华人员在绑卡等一系列过程中更便捷办理，并将严格要求相关机构落实《个人信息保护法》等法规规定，切实保护个人信息安全。三是指导支付宝、财付通等主要支付机构将外籍来华人员使用移动支付的单笔交易限额由1000美元提高到5000美元、年累计交易限额由1万美元提高到5万美元。 【行业动态】新能源车企2024年2月销量公布，受春节假期影响销量出现较大下滑杨 甫（S0530517110001）翁 伟文（研究助理） 近期多家新能源车企陆续公布了2024年2月新能源汽车销量。2月份比亚迪实现新能源汽车销量12.2万辆，环比-39.4%；其中国内市场销量为9.9万辆，海外销量达2.3万辆。前两个月累计销量达到32.4万辆，同比下降6.14%。旗下腾势品牌实现销售4598辆。问界交付2.1万辆，再次夺得新势力第一，理想紧跟其后，交付2.0万辆。广汽埃安交付1.7万辆，同环比均大幅下滑。随后的长安深蓝、蔚来、极氪、零跑、哪吒，分别交付9994辆、8132辆、7510辆、6566辆和6085辆。小鹏、岚图及阿维塔分别交付4545辆、3182辆及2457辆，其中小鹏X