晨会纪要

2024年03月01日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】多空换手激烈，指数低开高走 【基金研究】基金数据日跟踪（20240229） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】财政部：截至1月末全国地方政府债务余额409959亿元 【宏观经济】2023年我国日均新设企业2.7万户 【财经要闻】百亿私募两年减少25%、数量跌破百家，主观策略成“重灾区” 【财经要闻】G20财长和央行行长会议探讨应对经济不平等挑战 【财经要闻】山东省3月起免征氢能车辆高速公路通行费 【财经要闻】中共中央政治局：今年要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力 三、行业及公司动态 【行业动态】比亚迪宋PLUS荣耀版、海豹DM-i荣耀版正式上市，起售价12.98万元起 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【行业动态】山东省3月起免征氢能车辆高速公路通行费 【重点公司跟踪】芒果超媒（300413.SZ）2023年业绩快报：营收同比增长4.68%，扣非归母净利润同比增长5.71%，符合此前业绩预告 【公司跟踪】新宝股份（002705.SZ）发布2023年业绩快报：归母净利润同比+1.6% 四、湖南经济动态 【湘股动态】南新制药（688189.SH）：实现扣非归母净利润468.47万元，扭亏为盈 【湖南省地方动态及政策】湖南今年将建成4条高速公路，新开工G4长株等扩容工程 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】多空换手激烈，指数低开高走 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.81%，收于4375.98点，代表蓝筹股的上证指数涨1.94%，收于3015.17点，代表硬科技的科创50指数涨4.68%，收于807.71点，代表创新成长的创业板指数涨3.32%，收于1807.03点，代表创新型中小企业的北证50指数涨3.41%，收于920.46点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.15%，收于2413.14点，代表大盘股的中证100指数涨1.93%，收于3326.71点，代表中大盘股的沪深300指数涨1.91%，收于3516.08点，代表中盘股中证500指数涨3.14%，收于5346.79点，代表小盘股的中证1000指数涨3.74%，收于5344.61点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，电子、计算机、通信涨幅居前，农林牧渔、银行、煤炭涨幅居后。（4）分主题来看，光刻机指数、长江存储指数、中芯国际产业链指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.9倍，处于历史后17.34%分位，市净率（LF）估值为1.25倍，处于历史后1.93%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为48.45倍，处于历史后49.65%分位，市净率（LF）估值为3.63倍，处于历史后3.18%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.19倍，处于历史后1.38%分位，市净率（LF）估值为3.59倍，处于历史后13.18%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.45倍，处于历史后20.18%分位，市净率（LF）估值为1.45倍，处于历史后1.06%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为30.68倍，处于历史后99.77%分位，市净率（LF）估值为2.56倍，处于历史后36.04%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有5222家公司上涨，共有103家公司下跌，其中涨停公司116家，跌停公司6家，全市场成交额10634.17亿元，较上一交易日减少3078.25亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入166.04亿元，其中沪股通净流入86.42亿元，深股通净流入79.62亿元。 四、市场策略 多空换手激烈，指数低开高走。消息面，2月底中共中央政治局指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。此外，证监会新闻发言人就私募基金DMA业务有关情况答记者问时表示，春节后开市以来DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。下一步，证监会将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。 在两会政策利好预期发酵、DMA业务影响担忧消退下，周四A股市场低开高走，情绪明显回暖，各大指数基本收复周三跌幅，全市场成交额10634.17亿元，北向资金全天共计净流入166.04亿元，多空换手较为激烈。短期来看，市场已经收复此前流动性风险的失地，后续市场走势更多取决于经济基本面以及政策表态。鉴于当下经济复苏力度一般、政策端仍保持定力，预计指数震荡磨底概率偏高，建议把握结构性机会： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240229） 燕 轶纯（S0530521030001） 2月29日，上证基金指数收报5975.14点(1.87%）,LOF基金价格指数收报3991.85点(0.82%）,ETF基金价格指数收报1049.06点(2.21%）。上证50ETF(0.83%)，沪深300ETF(1.6%)，中证500ETF(3.27%)，标普500ETF(-0.62%)，日经225ETF基金(-0.57%)，德国30ETF(0.08%)，法国CAC40ETF(-0.06%)，黄金ETF(0.04%)，白银基金(0.13%)，豆粕ETF(-0.05%)，嘉实原油(0.13%)。2月29日,ETF总成交额约1527亿元。日内半导体类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 2月29日，1年期国债到期收益率上行0.1bp至1.79%，10年期国债到期收益率持平在2.34%，1年期与10年期国债期限利差持平在55bp。1年期国开债到期收益率持平在1.84%，10年期国开债到期收益率下行2.0bp至2.45%。DR001下行5.0bp至1.63%，DR007下行6.4bp至1.77%。国债期货10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行1.36bp至26.39bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在24.50bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】财政部：截至1月末全国地方政府债务余额409959亿元 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，财政部发布2024年1月地方政府债券发行和债务余额情况，截至2024年1月末，全国地方政府债务余额409959亿元。其中，一般债务160203亿元，专项债务249756亿元；政府债券408297亿元，非政府债券形式存量政府债务1662亿元。截至2024年1月末，地方政府债券剩余平均年限9.1年，其中一般债券6.2年，专项债券10.9年；平均利率3.27%，其中一般债券3.26%，专项债券3.27%。 【宏观经济】2023年我国日均新设企业2.7万户 王 与碧（S0530522120001） 国家统计局29日发布的2023年国民经济和社会发展统计公报显示，2023年全年，我国新设经营主体3273万户，日均新设企业2.7万户。 【财经要闻】百亿私募两年减少25%、数量跌破百家，主观策略成“重灾区” 王 与碧（S0530522120001） 据第一财经报道，同最高峰时的近120家相比，国内百亿私募的数量，已经减少了25%。据私募排排网最新数据，截至2月21日，国内百亿管理规模私募共计98家，其中主观私募51家，量化私募32家，“主观+量化”策略并行的百亿私募15家。相较于2023年底的104家，目前百亿私募总数减少了6家。具体来看，包括勤辰资产、运舟资本等知名机构在内的10家私募退出了“百亿俱乐部”，友山基金等4家私募机构则加入百亿级阵营。自2021年11月以来，百亿级私募数量始终维持在100家以上，最高时接近120家。业内人士分析，近年来市场行情震荡导致业绩不佳，最终削弱了投资者信心，是百亿私募数量缩水的重要原因。整体而言主观机构成掉规模重灾区，开年业绩表现不佳的头部量化机构则依然“坚挺”。 【财经要闻】G20财长和央行行长会议探讨应对经济不平等挑战 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，为期两天的二十国集团（G20）财政部长和中央银行行长会议28日在巴西圣保罗开幕，与会代表围绕解决全球贫困和不平等、为可持续发展提供资金、全球治理改革、全球债务等议题展开讨论。 【财经要闻】山东省3月起免征氢能车辆高速公路通行费 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，记者今日从可靠渠道获悉，山东省交通运输厅、山东省发改委、山东省科技厅三部门近日发布《关于对氢能车暂免收取高速公路通行费的通知》，自2024年3月1日起，对本省高速公路安装ETC套装设备的氢能车辆免收高速公路通行费，试行2年，到期后再根据执行情况适时调整。目前，相关部门正在积极落实该政策文件的执行细节。 【财经要闻】中共中央政治局：今年要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，中共中央政治局2月29日召开会议，会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。要深入实施科教兴国战略，着力扩大国内需求，坚定不移深化改革，扩大高水平对外开放，有效防范化解重点领域风险。要坚持不懈抓好“三农”工作，扎实推进乡村全面振兴，推动城乡融合和区域协调发展。要加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。要切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。要加强政府自身建设，坚决纠治形式主义、官僚主义，真抓实干、埋头苦干、善作善成，努力完成全年经济社会发展目标任务。 三、行业及公司动态 【行业动态】比亚迪宋PLUS荣耀版、海豹DM-i荣耀版正式上市，起售价12.98万元起杨 甫（S0530517110001）翁 伟文（研究助理） 继比亚迪汉、比亚迪唐之后，比亚迪宋、海豹也推出了“荣耀版”车型。2月29日，比亚迪汽车在官方微博宣布推出比亚迪宋PLUS荣耀版、海报DM-i荣耀版。其中，宋PLUSDM-i荣耀版共推出5款车型，售价为12.98万元至16.98万元；宋PLUS EV荣耀版共推出4款车型，售价为14.98万元至18.98万元；海豹DM-i荣耀版共推出6款车型，售价为14.98万元至21.98万元。 【行业动态】山东省3月起免征氢能车辆高速公路通行费 杨 甫（S0530517