頁 1 / 10 市場回顧 ➢ 恒指100天線反覆：恒指周一(26日)低開41點，其後在100天線(16,759點)反覆上落，收報16,634點，跌91點。大市成交835億元。 ➢ 美股回吐：兩年期及五年期美債標售需求疲弱，美債息攀升，美股回吐，三大指數跌0.1-0.4%。 中港股市短期展望 ➢ 恒指受制17,000點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月即將召開兩會，憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，恒指突破50天線後，下一阻力參考17,000點關口。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 今日市場焦點 香港1月進出口； ASMPT(0522)、IMAX CHINA(1970)等業績； 宏觀焦點 內地收緊上市規則 47企業終止A股IPO； 內地1月遊戲市場收入增1.2%； 港府新財年料發債700億 銀債為主 「保底息」恐低於去年 仍有望逾4厘； 企業消息 理想-W(2015)全年虧轉盈賺117億人幣 勝預期； 中電(0002):可繼續維持派息政策 料基本電價相對平穩； 粉筆(2469)料全年純利不少於1.66億人幣 收入最少30億人幣； 中國移動(0941)：爭取到2026年底實現5G-A的全量商用； 美參院將就針對藥明康德(2359)等議案舉行聽證會； 港股模擬組合最新策略 將於2月27日買入理想汽車(2015)； 候低吸納香港電訊(6823)及藥明合聯(2268)； 外圍市況展望 聯儲局1月一如預期維持息口不變，是次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，惟預計在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。主席鮑威爾表示，雖然多數委員預計年內降息多次，並不認為3月將會啟動降息，另將在3月會議討論資產負債表問題。12月點陣圖顯示，多數官員預計2024年將至少降息75個基點，降息幅度多於9月預測，年底中位數預估值為4.6厘。展望2024年，經濟增長預測為1.4%，略低於9月時預測，失業率預測為4.1%，與先前預測不變，核心PCE增長預測為2.4%，均低於先前預期，反映當局預計步向軟著陸的情景。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局可能延後到年中附近才首次減息，10年期債息料於4厘上落，金價2,000美元附近爭持。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,635 -0.54 -2.42 恒生國企 5,723 -0.72 -0.78 恒生AH股溢價 150.63 -0.77 2.73 恒生科技指數 3,393 -0.19 -9.86 上證綜合 2,977 -0.93 0.07 上海科創板 768 0.52 -9.80 MSCI中國 54.58 -0.78 -2.45 金龍中國指數 6,235 0.74 -3.72 日經225 39,234 0.35 17.47 道瓊斯 39,069 -0.16 3.66 標普500 5,070 -0.38 6.28 納斯特克 15,976 -0.13 6.43 Russell 2000 2,029 0.61 0.09 德國DAX 17,423 0.02 4.01 法國巴黎CAC 7,930 -0.46 5.13 英國富時100 7,684 -0.29 -0.63 波羅的海 1,866 6.51 -10.89 VIX指數 13.74 -0.07 10.36 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 270.82 -1.20 3.72 紐約期油 77.58 1.43 8.37 黃金 2,031.24 -0.20 -1.53 銅 8,567.50 -0.20 -1.09 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 103.83 -0.10 2.46 美元兌日圓 150.70 0.13 -6.31 歐元兌美元 1.0851 0.28 -1.73 英鎊兌美元 1.2685 0.10 -0.40 美元兌CNH 7.2112 0.08 -1.17 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.684 -0.02 -9.09 3個月Shibor 2.250 0.00 -13.38 3個月Libor 5.585 0.03 -0.01 十年美國國債 4.280 0.74 10.17 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 36.53 -1.14 -0.48 美團 20.83 0.19 0.42 京東集團 23.70 -0.84 -0.36 阿里巴巴 76.51 0.72 0.91 百度 110.59 -0.69 0.61 嗶哩嗶哩 10.13 1.10 0.52 滙豐控股 38.08 -0.31 -0.19 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年2月27日星期二 頁 2 / 10 ➢ 人大常委會開會 為全國兩會做準備：內地進入「兩會」(全國人大、政協會議)時間，十四屆全國人大常委會第八次會議昨一連兩日在京舉行，審議全國人大常委會工作報告稿、保守國家秘密法草案等。市場聚焦總理李強將發表上任後首份政府工作報告，並公布今年經濟增長目標，分析師指或設在5%左右。據新華社報道，人大委員長趙樂際昨日上午在人民大會堂主持人大常委會全體會議，這次常委會會議的一項重要任務是為召開十四屆全國人大二次會議作準備。會議審議了全國人大常委會工作報告稿，委員長會議關於提請審議十四屆全國人大二次會議議程草案、主席團和秘書長名單草案、列席人員名單草案等議案。 ➢ 李強：推動全國統一大市場建設不斷取得新進展、實現新突破：2月26日下午，國務院以“建立健全公平競爭制度，加快完善全國統一大市場基礎制度規則”為主題，進行第六次專題學習。國務院總理李強在主持學習時強調，要深入學習貫徹習近平總書記關於建設全國統一大市場的重要指示精神，按照黨中央決策部署，步步為營、系統推進，推動全國統一大市場建設不斷取得新進展、實現新突破，為構建新發展格局、推動高品質發展提供有力支撐。中國國際經濟交流中心副理事長王一鳴作講解。國務院副總理何立峰、劉國中，國務委員吳政隆作交流發言。李強在主持學習時指出，推進全國統一大市場建設具有很強的戰略性、全域性，無論對當前還是長遠都至關重要。要堅持目標導向，著眼於真正把我國超大規模市場、要素資源豐富、產業體系完備等優勢充分發揮出來，扎實推進各項重點任務落實，切實打通制約經濟迴圈的關鍵堵點，促進要素資源合理流動和高效配置。要堅持問題導向，全面清理妨礙統一市場和公平競爭的政策規定，大力破除各種市場准入的顯性和隱性壁壘，持續治理地方保護、市場分割、招商引資亂象等突出問題，同時鼓勵地方積極探索實踐，確保統一大市場建設一步一個腳印向前推進。要加強制度供給，進一步完善產權保護、市場准入、公平競爭、社會信用等基礎制度規則，細化操作性強的配套政策，深化財稅、統計等方面改革，為建設全國統一大市場提供制度保障。 ➢ 內地收緊上市規則 47企業終止A股IPO：內地證券監管部門收緊股票上市規則後，多家公司取消了今年的IPO計劃。新華財經引述證券交易所數據報道，截至今年2月21日，47家企業終止A股IPO，去年同期則為29家，IPO終止數量明顯提升。47宗IPO終止項目中，北交所數量達17宗，其次為創業板、滬市主板，分別為12宗、10宗。從行業看，計算機、通訊和其他電子設備製造業的IPO終止企業最多，錄得8宗，專用設備製造業達7宗，醫藥製造業、化學原料和化學制品製造業為6宗。這些IPO終止項目共涉及24家保薦機構，其中5家券商IPO保薦終止數量達到3宗或以上，分別是中信証券、中信建投証券、中金、民生證券及廣發証券。 ➢ 內地1月遊戲市場收入增1.2%：據中國音數協遊戲工委公布，今年1月中國遊戲市場收入按年增長1.22%，按月則下降2.1%；其中，中國移動遊戲市場實際銷售收入按年增0.39%。1月，中國用戶端遊戲市場實際銷售收入按月增長1.95%。中國自主研發遊戲國內市場實際銷售收入減少4.2%；海外市場實際銷售收入跌3.24%。中國電子競技遊戲市場實際銷售收入增11.47%。 ➢ 理財通累計138億 冀再放寬：粵港澳大灣區「跨境理財通2.0」優化措施昨日正式生效，人民銀行廣東省分行同日公布最新數據顯示，截至1月底參與「理財通」的個人投資者突破7萬，達7.11萬人，按年增加七成；跨境理財滙劃金額138億元(人民幣．下同)，按年增4.6倍。業界認為，「跨境理財通2.0」放寬產品限制等優化措施，向前邁進重要一步，惟銷售推廣仍受掣肘，料短期內投資者數目及金額難以大升，期望再作放寬。參與「理財通」的逾7萬名個人投資者中，港澳投資者(即北向通)近4.6萬人，內地投資者(即南向通)有約2.5萬人。雖然港澳投資者較多，但滙劃金額遠比內地投資者少。南向通跨境滙劃金額130.13億元，即人均滙劃52萬元。北向通跨境滙劃金額僅7.87億元，人均滙劃只約1.71萬元。 ➢ 本港酒店農曆新年期間入住率93.4% 平均房價1715元：香港酒店業協會表示，本港酒店在剛過去的農曆新年黃金周，整體表現比預期較好，整體酒店客房平均入住率為93.4%，較2019年同期輕微下降0.4個百分點，酒店每日平均房價為港幣1715元，較2019年上漲6%。協會主席黃澤峰表示，本港酒店目前共提供超過9萬房間，加上新酒店正在籌備當中，業界已準備好迎接更多來自海外和即將增加的內地「個人遊」城市遊客，亦預計航空運載力將於今年底恢復至疫情前。 ➢ 擬月月放煙花 維港增餐飲零售設施：為刺激旅客訪港，消息指，明日(28日)公布的財政預算案將提出在維港每月放煙花或無人機表演，另擬增餐飲零售設施。旅遊業界普遍支持提議，認為對旅客有吸引力，但同期要配合其他盛事舉行，以延續旅客留港意慾。消息指，本港出口、投資受外圍經濟環境影響，當局希望以本地消費推動經濟發展，其中旅客消費是非常重要部分。政府見煙花反應不錯，因此財政預算案提出，將維港煙花或無人機滙演加密至每月一次，煙花每月主題未必一樣，或按季節及節日等調整；行動細節交由旅遊發展局構思及執行，預計開支以億元計。 ➢ 港府新財年料發債700億 銀債為主 「保底息」恐低於去年 仍有望逾4厘：新一份財政預算案明日(28日)公布。據了解，預算案將公布2024至25財政年度發行700億元零售債券，其中大部分是銀色債券，亦有部分是綠色債券和基建債券，原因是希望推動普惠金融，讓市民有穩定回報。有市場人士認為，外圍今年中很可能減息，相信政府零售債的保證息率不會如去年般高，期望向來被視為「益老友記」的銀債，「保底息」仍可有4厘以上。財政司司長陳茂波在去年預算案公布會發行銀債、零售綠債，最終兩者發行規模合計已涉750億元。消息人士就認為，應從趨勢來看待零售債發行，希望做到普惠金融。 ➢ 金管局快推出港版綠色分類目錄 首攻四大行業 籌劃次階段擴大範圍：香港的綠色貸款及債券市場正在高速發展，金管局副總裁阮國恒表示，該局準備香港版本綠色分類目錄(Green Taxonomy)已進入最後階段，希望可盡快推出，日後可為使用者定下綠色融資的標準，把香