頁 1 / 10 市場回顧 ➢ 恒指100天線得而復失：恒指周五(23日)低開88點，一度倒升最多153點，高見16,895點，惟未能企穩100天線(16,766點)之上。恒指最終跌17點，收報16,725點。大市成交961億元。 ➢ 美股個別發展：美股道指與標指周五齊創即市和收市歷史新高，收升0.2%及0.03%。納指則跌0.3%。 中港股市短期展望 ➢ 恒指受制17,000點：內地經濟弱復甦，儘管穩內房政策頻出，但銷售、投資未見改善；中央經濟工作會議內容顯示2024年重點工作為促改革、防風險，導致投資者信心偏弱。1月下旬，人行宣布降準，超預期，2月五年期以上LPR降幅亦超預期，加上3月即將召開兩會，憧憬再有刺激舉措，上證指數有望挑戰2023年11月高位3,090點。聯儲局轉鴿，有利風險資產，惟抗通脹最後一里路料反覆，市場與聯儲局就減息、縮表之間的博弈將加劇市場波動。港股有待內地強刺激政策出台以增強經濟動能，恒指突破50天線後，下一阻力參考17,000點關口。 ➢ 短期看好板塊 ➢ 國企概念股：國央企將更加重視價值經營和內在價值提升 今日市場焦點 美國1月新屋銷售； 中電控股(0002)、理想汽車－Ｗ(2015)、百度集團－ＳＷ(9888)等業績； 宏觀焦點 習近平：推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新 有效降低全社會物流成本； 國常會：研究更大力度吸引和利用外資政策 部署進一步做好防範化解地方債務風險工作； 內地宣布開放西安、青島赴港澳個人旅簽注 3月6日起生效； 企業消息 比亞迪(1211)推純電超跑 售168萬撼豪華跑車； 國航(0753)據報擬增持國泰航空(0293)股份； 永利澳門(1128)去年經調整EBITDAR錄得9.54億美元； 港股模擬組合最新策略 已於2月23日買入CSI香港高息股(3070)、理想汽車(2015)、吉利汽車(0175)及安踏體育(2020)，並沽出中國石油(0857)及中石化(0386)； 候低吸納香港電訊(6823)及藥明合聯(2268)； 外圍市況展望 聯儲局1月一如預期維持息口不變，是次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，惟預計在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。主席鮑威爾表示，雖然多數委員預計年內降息多次，並不認為3月將會啟動降息，另將在3月會議討論資產負債表問題。12月點陣圖顯示，多數官員預計2024年將至少降息75個基點，降息幅度多於9月預測，年底中位數預估值為4.6厘。展望2024年，經濟增長預測為1.4%，略低於9月時預測，失業率預測為4.1%，與先前預測不變，核心PCE增長預測為2.4%，均低於先前預期，反映當局預計步向軟著陸的情景。我們認為美國經濟及就業市場續穩健，預期聯儲局可能延後到年中附近才首次減息，10年期債息料於4厘上落，金價2,000美元附近爭持。 趙晞文 hayman.chiu@cinda.com.hk 李芷瑩 edith.li@cinda.com.hk 陳樂怡 tracy.chan@cinda.com.hk 各國指數 收市價 變動% 年初至今% 恒生 16,726 -0.10 -1.89 恒生國企 5,765 0.12 -0.06 恒生AH股溢價 151.80 -0.10 3.53 恒生科技指數 3,400 -0.30 -9.68 上證綜合 3,005 0.55 1.01 上海科創板 764 0.28 -10.27 MSCI中國 55.01 0.09 -1.68 金龍中國指數 6,189 0.66 -4.43 日經225 39,099 2.19 17.41 道瓊斯 39,132 0.16 3.83 標普500 5,089 0.03 6.69 納斯特克 15,997 -0.28 6.56 Russell 2000 2,017 0.14 -0.51 德國DAX 17,419 0.28 3.99 法國巴黎CAC 7,967 0.70 5.61 英國富時100 7,706 0.28 -0.35 波羅的海 1,866 6.51 -10.89 VIX指數 13.75 -5.43 10.44 商品 收市價 變動% 年初至今% CRB商品指數 274.11 0.04 2.65 紐約期油 76.49 -2.70 6.53 黃金 2,035.40 0.54 -1.34 銅 8,584.50 0.50 0.10 外滙 收市價 變動% 年初至今% 美滙指數 103.94 -0.02 2.61 美元兌日圓 150.51 -0.01 -6.25 歐元兌美元 1.0821 -0.02 -2.00 英鎊兌美元 1.2672 0.09 -0.50 美元兌CNH 7.2057 0.05 -1.13 利率 收市價 變動% 年初至今% 3個月Hibor 4.685 0.28 -9.09 3個月Shibor 2.271 -0.97 -12.64 3個月Libor 5.585 0.03 -0.01 十年美國國債 4.248 -1.68 9.31 ADR 收市價 變動% 較香港% 騰訊控股 36.95 0.03 -0.58 美團 20.79 2.67 -0.20 京東集團 23.90 -0.25 -0.27 阿里巴巴 75.96 -0.21 -0.35 百度 111.36 0.70 -0.90 嗶哩嗶哩 10.02 -2.53 -2.79 滙豐控股 38.20 1.30 0.89 中石油 16,077 0.78 -5.69 資料來源：彭博 每日港股評析 2012-01-17 港股早晨快訊 2024年2月26日星期一 頁 2 / 10 ➢ 習近平主持召開中央財經委員會第四次會議強調 推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新 有效降低全社會物流成本：新華社北京2月23日電 中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經委員會主任習近平2月23日下午主持召開中央財經委員會第四次會議，研究大規模設備更新和消費品以舊換新問題，研究有效降低全社會物流成本問題。習近平在會上發表重要講話強調，加快產品更新換代是推動高品質發展的重要舉措，要鼓勵引導新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新。物流是實體經濟的“筋絡”，聯接生產和消費、內貿和外貿，必須有效降低全社會物流成本，增強產業核心競爭力，提高經濟運行效率。會議強調，實行大規模設備更新和消費品以舊換新，將有力促進投資和消費，既利當前、更利長遠。要打好政策組合拳，推動先進產能比重持續提升，高品質耐用消費品更多進入居民生活，廢舊資源得到迴圈利用，國民經濟迴圈品質和水準大幅提高。要堅持市場為主、政府引導，堅持鼓勵先進、淘汰落後，堅持標準引領、有序提升。 ➢ 2024年提前批額度頂格下達：專項債2.28萬億，一般債0.43萬億：截至2月23日，31個省份都披露了預算報告，且都公布了提前批地方債額度的情況。據整理，2024年31省份獲得的提前批專項債、一般債額度加總分別為22800億元、4320億元，二者均為2023年新增專項債、新增一般債額度的60%，意味著監管部門按照全國人大常委會授權上限下達了提前批額度。 ➢ 1月70城市房價：各線城市新房、二手房價格環比降幅整體收窄，同比整體延續降勢：1月，70個大中城市中各線新建商品住宅銷售價格環比、同比延續降勢，西安超越成都領漲全國；二手房住宅銷售價格各線城市房價環比降幅收窄，同比延續降勢頭。2月23日週五，國家統計局公布資料顯示，2024年1月份，70個大中城市中，商品住宅銷售價格環比下降城市個數減少，商品住宅銷售價格環比降幅整體收窄、同比整體延續降勢。1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，北京、廣州和深圳分別下降0.1%、0.8%和0.7%，上海上漲0.4%。二線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅與上月相同。三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.4%，降幅比上月收窄0.1個百分點。 ➢ 內地首套房貸息低於4厘 創新低：內地樓市持續低迷，官媒指，多地首套房首付貸款利率已低於4%，達歷史最低標準，而地方住房公積金政策再加碼，限貸政策有望進一步優化。據中新網報道，易居研究院統計全國20個重點城市首套房貸最低利率發現，目前房貸利率形成梯隊，第一梯隊仍是北京(3.95%)，其次是廣州、上海、深圳(3.85%)，新一綫城市成都、杭州、寧波、青島、蘇州、西安、長沙處於第三梯隊(3.75%)，最低的鄭州已降至(3.45%)。 ➢ 國常會：研究更大力度吸引和利用外資政策 部署進一步做好防範化解地方債務風險工作：國務院總理李強2月23日主持召開國務院常務會議，聽取2023年國務院部門辦理全國人大代表建議和全國政協提案工作情況彙報，研究更大力度吸引和利用外資的政策舉措，部署進一步做好防範化解地方債務風險工作，審議通過《關於進一步優化支付服務提升支付便利性的意見》和《節約用水條例(草案)》《生態保護補償條例(草案)》《中華人民共和國消費者權益保護法實施條例(草案)》。會議強調，辦理好建議提案是政府全面履行職責、自覺接受監督的內在要求。國務院部門去年承辦的建議提案已全部按時辦結，在相關領域出臺政策措施2000余項，解決了一批經濟社會發展重點難點問題。全國“兩會”在即，要高度重視、認真做好今年建議提案辦理工作，健全領辦交辦、督辦考核等機制，在抓落實、促轉化上下更大功夫，以高品質建議提案辦理助力高品質發展。會議指出，外商投資是推動中國經濟與世界經濟共同繁榮發展的重要力量。要把穩外資作為做好今年經濟工作的重要發力點，在擴大市場准入、優化公平競爭環境、暢通創新要素流動等方面加強服務保障，持續營造市場化、法治化、國際化一流營商環境，鞏固外資在華發展信心，提升貿易投資合作品質和水準。 ➢ 中國證監會：目前沒有IPO倒查10年安排，大幅提高擬上市企業現場檢查比例：證監會首席風險官、發行司司長嚴伯進在新聞發布會上表示，證監會系統堅持以投資者為本，從嚴審核擬上市企業，對違法違規、侵害投資者利益的行為嚴懲不貸，用監管的威懾力讓企業不敢“帶病闖關”，從源頭上提升上市公司品質。談及“IPO要倒查10年”的報導，嚴伯進一步指出，防範打擊財務造假、欺詐發行是一個持續的過程，目前沒有IPO倒查10年的安排，媒體出現這方面說法，體現了投資者對上市公司品質的關心關注。“在發行上市監管工作中，我們正在持續加強全鏈條把關，嚴審重罰財務造假、欺詐發行。我們也將大幅提高擬上市企業現場檢查比例，以上市公司品質的提升回應投資者的關切。”嚴伯進稱。 ➢ 中國證監會：將會同國家發改委積極推進符合條件的消費基礎設施REITs專案落地：中國證監會網站集中公布了對十四屆全國人大一次會議建議和對政協十四屆全國委員會第一次會議提案的答覆。在對《關於將消費類基礎設施入池公募REITs的提案》回復中，證監會表示，將會同國家發展改革委積極推進符合條件的消費基礎設施REITs專案落地，推動盤活存量資產、擴大有效投資和提振消費。證監會表示，將會同國家發展改革委積極推進符合條件的消費基礎設施REITs專案落地，推動盤活存量資產、擴大有效投資和提振消費。 ➢ 內地宣布開放西安、青島赴港澳個人旅簽注 3月6日起生效：國務院批准增加陝西省西安市、山東省青島市為內地赴港澳「個人遊」城市。中華人民共和國出入境管理局決定自3月6日起，在西安市、青島市為符合條件人員簽發往來港澳「個人旅遊簽注」。西安市、青島市戶籍居民以及居住證持有人可以在西安市、青島市公安機關出入境管理人工視窗，或設在人工視窗的智慧簽注設備提交申請，自行選擇辦理「個人旅遊簽注」或者「團隊旅遊簽注」，免予提交申請事由材料。 宏觀焦點 頁 3 / 10 ➢ 普華永道：