晨会纪要

2024年02月21日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场缩量上涨，风格轮动较快 【基金研究】基金数据日跟踪（20240220） 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展410亿元逆回购操作 【宏观经济】2月LPR报价出炉：5年期以上LPR下调25个基点至3.95% 【财经要闻】《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》发布 【财经要闻】2023年中国市场折叠屏智能手机销量同比增长140% 【财经要闻】盒马将下调部分商品价格 【财经要闻】2023年全国著作权登记总量同比增长40.46% 三、行业及公司动态 【行业动态】中沙古雷乙烯项目主体工程动工 【行业动态】天工股份（834549.NQ）：2023年度归母净利润约1.7亿元，同比增长142.57% 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com洪 欣佼研 究助理hongxinjiao@hnchasing.com 【行业动态】城市房地产融资协调机制稳步推进 【行业动态】美国《芯片法案》第三笔补贴揭晓：格芯将获得15亿美元资金补贴 【公司跟踪】透景生命(300642.SZ)：首次回购13.50万股，涉资170.78万元 【公司跟踪】长高电新（002452.SZ）拟回购股票，拟回购金额0.8-1.6亿元 四、湖南经济动态 【湘股动态】松井股份（688157.SH）：拟1500万元-3000万元集中竞价回购公司股份，回购价不超59.27元/股 【湖南省地方动态及政策】《2024年湘商回归和返乡创业工作方案》发布 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场缩量上涨，风格轮动较快 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.44%，收于4173.59点，代表蓝筹股的上证指数涨0.42%，收于2922.73点，代表硬科技的科创50指数跌1.13%，收于754.7点，代表创新成长的创业板指数跌0.01%，收于1746.18点，代表创新型中小企业的北证50指数涨2.03%，收于868.93点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.10%，收于2369.08点，代表大盘股的中证100指数涨0.11%，收于3238.31点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.21%，收于3410.85点，代表中盘股中证500指数跌0.01%，收于5140.96点，代表小盘股的中证1000指数涨0.33%，收于5046.01点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，家用电器、轻工制造、农林牧渔涨幅居前，汽车、电力设备、食品饮料跌幅居前。（4）分主题来看，减肥药指数、抖音平台指数、快手平台指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.54倍，处于历史后14.27%分位，市净率（LF）估值为1.22倍，处于历史后0.73%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为42.36倍，处于历史后27.53%分位，市净率（LF）估值为3.48倍，处于历史后1.5%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.69倍，处于历史后0.51%分位，市净率（LF）估值为3.49倍，处于历史后10.57%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.8倍，处于历史后17.58%分位，市净率（LF）估值为1.4倍，处于历史后0.29%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为24.07倍，处于历史后77.29%分位，市净率（LF）估值为2.41倍，处于历史后22.02%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有3574家公司上涨，共有1568家公司下跌，其中涨停公司156家，跌停公司0家，全市场成交额7985.12亿元，较上一交易日减少1661.77亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出1.23亿元，其中沪股通净流入15.36亿元，深股通净流出16.59亿元。 四、市场策略 市场缩量上涨，风格轮动较快。消息面，2月份5年期以上贷款市场报价利率（LPR）报3.95%，上月为4.2%，下降25个基点；1年期LPR报3.45%，上月为3.45%。此外，2月18日至19日，证监会召开系列座谈会。与会代表建议，严把IPO准入关，加强上市公司全过程监管，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。受5年期LPR超预期下调以及资本市场预期利好驱动，周二万得全A指数上涨0.44%，连续5个交易日红盘，但全市场成交额7985.12亿元，较上一交易日减少1661.77亿元，后续市场健康上涨仍需成交额放量来配合。此外，目前市场风格轮动较快，缺乏明确上涨主线，场内资金仍需凝聚共识。短期行情存在走向震荡的可能性。 中长期来看，预计2024年国内经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。在社会预期改善、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。2024年第一季度中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等优质赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息节点临近、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240220） 燕 轶纯（S0530521030001） 2月20日，上证基金指数收报5784.72点(0.05%）,LOF基金价格指数收报3891.22点(0.3%）,ETF基金价格指数收报1007.28点(0.1%）。上证50ETF(-0.04%)，沪深300ETF(0.35%)，中证500ETF(0%)，标普500ETF(-0.35%)，日经225ETF基金(1.72%)，德国30ETF(-0.16%)，法国CAC40ETF(-0.26%)，黄金ETF(-0.04%)，白银基金(-0.4%)，豆粕ETF(-0.35%)，嘉实原油(-1.15%)。2月20日,ETF总成交额约1166亿元。日内中药类品种表现突出。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展410亿元逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，2月20日以利率招标方式开展了410亿元逆回购操作，中标利率为1.80%。当日3390亿元逆回购到期，因此单日净回笼2980亿元。 【宏观经济】2月LPR报价出炉：5年期以上LPR下调25个基点至3.95% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，2月LPR报价出炉：1年期LPR为3.45%，上次为3.45%；5年期以上LPR下调25个基点至3.95%，单次下调幅度创LPR改革以来新高，上次为4.2%。 【财经要闻】《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》发布叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，国家发改委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，在2022年已明确能效水平的三相异步电动机、电力变压器、房间空气调节器等20种产品设备基础上，增加工业锅炉、数据中心、服务器、充电桩、通信基站、光伏组件等23种产品设备或设施，基本实现重点用能产品设备全覆盖，进一步支撑重点领域节能减排降碳。 【财经要闻】2023年中国市场折叠屏智能手机销量同比增长140% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，2023年中国市场折叠屏智能手机销量达680万部，同比增长140%，预计2024年，中国市场折叠屏智能手机销量达960万部，同比增长41%。与此同时，2023年国内折叠屏智能手机UTG使用面积同比大幅增长250.7%，预计2024年将继续同比增长超70%。 【财经要闻】盒马将下调部分商品价格 叶 彬（S0530523080001） 据盒马方面称，将正式在北京、南京和长沙三座试点城市实行新举措：盒马商品价格下调，覆盖海鲜水产、肉类禽蛋、蔬菜水果等大部分品类；三地的免运费门槛调整至99元，不足则需收取6元运费。调整之后，盒马与山姆的免运费门槛一致。 【财经要闻】2023年全国著作权登记总量同比增长40.46% 叶 彬（S0530523080001） 据国家版权局消息，2023年全国著作权登记总量达8923901件，同比增长40.46%；从作品类型看，登记量最多 的是美术作品3296437件，占登记总量的51.28%；第二是摄影作品2501968件，占登记总量的38.92%；第三是文字作品329128件，占登记总量的5.12%；第四是影视作品118544件，占登记总量的1.84%。 三、行业及公司动态 【行业动态】中沙古雷乙烯项目主体工程动工 周 策（S0530519020001） 财联社2月20日电，由福建省与沙特阿拉伯合作的中沙古雷乙烯项目主体工程在福建漳州全面动工。据了解，中沙古雷乙烯项目总投资约448亿元人民币，计划建设一套年产150万吨的乙烯装置，同时还会配套建设一系列下游生产装置，产品将广泛应用于电子电气、人工智能、医疗、汽车等领域，满足市场对高端石化产品日益增长的需求。 【行业动态】天工股份（834549.NQ）：2023年度归母净利润约1.7亿元，同比增长142.57%杨 甫（S0530517110001）周 艺晗（研究助理） 据公司公告，得益于消费电子用钛及钛合金线材的销售规模的大幅提升。截至2023年12月31日止12个月，天工股份实现营业收入10.35亿元（人民币，下同），同比增长170.05%；归属于挂牌公司股东的净利润约1.7亿元，同比增长142.57%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.69亿元。同比增长164.78%；基本每股收益0.289元。 2023年第四季度，公司收入为3.26亿元，同比增长148.42%，环比增长47%，归母净利润为4174万元，同比增长约20%。 【行业动态】城市房地产融资协调机制稳步推进 刘 敏（S0530520010001）洪 欣佼（研究助理） 据证券时报消息，各地城市房地产融资协调机制推送首批项目“白名单”以来，银行金融机构加快项目对接、审批，仅国有四大行就已审批两百多个项目，涉及贷款金额超千亿元。 1月12日，住房城乡建设部、金融监管总局联合发布了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》（下称《通知》），要求各地级及以上城市建立房地产融资协调机制，提出可以给予融资支持的房地产项目名单，向本行政区域内金融机构推送。 数据显示，截至1月底，26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，并向商业银行推送了第一批项目“白名单”，涉及3218个项目，商业银行已向27个城市83个项目发放贷款178.6亿元。 【行业动态】美国《芯片法案》第三笔补贴揭晓：格芯将获得15亿美元资金补贴何 晨（S0530513080001）袁 鑫（研究助理） 2024年2月19日，美国拜登政府宣布，将根