有色金属早报

2024-2-21 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 中国下调5年期LPR利率25个基点，昨日美元指数走弱，离岸人民币上涨，铜价回升，伦铜收涨1.23%至8531美元/吨，沪铜主力收至68840元/吨。产业层面，昨日LME库存续减2375至125925吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水81美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货由升水转为贴水90元/吨，换月后持货商让利升水意愿较强，基差报价下调，市场成交偏淡。进出口方面，昨日沪铜现货进口维持亏损100元/吨以上，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差小幅缩小至1440元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，海外市场对美联储降息的预期有所反复，国内政策信号相对积极，叠加权益市场反弹，情绪面偏暖。产业上看短期国内铜库存明显增加，但随着下游复工复产推进，累库预期有所减弱。由于铜精矿加工费仍低，铜供应存在收缩预期，铜价支撑或仍较强。今日沪铜主力运行区间参考：68200-69200元/吨。 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铝期货仓单62921吨，较前一日下降247吨。LME铝库存564675吨，增加15075吨。华东贴30-升10，华南升50-升70，中原贴130-贴90。华东市场盘面续跌叠加累库持续，市场交付长单为主；华南市场流通货源偏紧，市场交投信心足，成交尚可；中原市场盘面续跌叠加累库持续，市场交付长单为主。后续预计铝价将呈现震荡走势，国内参考运行区间：18300-19500元。海外参考运行区间：2150美元-2450美元。 铅 沪铅主力合约2403日盘窄幅震荡，夜盘小幅下滑，收至15810元/吨。总持仓减少2324手至7.73万手。上期所期货库存维稳4.21万吨。沪铅连续-连三价差扩大至50元/吨。周二伦铅波动上行，上涨0.61%，收至2055.5美元/吨。伦铅库存报17.85万吨，较前一日减少1450。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄80至2240元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得15750元/吨，较前日跌 175，再生精铅均价录得15750元/吨，较前日跌175，精废价差维稳平水。当日基差报60元/吨,较前日扩大。现货市场，持货商报价坚挺，下游复工仍在推进，散单成交有限。周二铅废价格下跌。废电动车电池均价9825元/吨，废白壳均价9550元/吨，废黑壳均价9025元/吨。总体来看，节后下游库存复产不及预期，采买较少，再生铅成品库存较高，短期波动向下。主力运行区间参考：15650-16150元/吨。 锌 沪锌主力合约2403日盘波动下行，夜盘下探回升，收至20330元/吨。总持仓增加17190手至22.11万手。上期所期货库存增加7267至3.41万吨。沪锌连续-连三价差扩大至150元/吨。周二伦锌下探回稳，下跌0.81%，收至2382美元/吨。伦锌库存减少650至26.94万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口盈利扩大70至130元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨50至20340元/吨。上海地区升贴水跌15至15元/吨,天津地区升贴水跌5至55元/吨，广东地区升贴水涨20至10元/吨。上海市场，货量增多，升水下调。天津市场，下游采买意愿向好，成交好转。广东市场，下游点价居多，贸易商亦有囤货，成交转好。总体来看，下半年锌矿投产预期下锌价运行中枢下移，锌锭现货宽松叠加进口窗口开启助推锌价短期波动向下。主力运行区间参考：19750-20400元/吨。 锡 国内，上期所期货注册仓单减少50吨，现为9863吨。LME库存减少15吨，现为5930吨。长江有色锡1#的平均价为217500元/吨。上游云南40%锡精矿报收203000元/吨。昨日早盘锡价小幅回落，部分下游企业选择低价挂单，但贸易企业反应成交较少。总体来说昨日上午现货市场交投冷清。考虑到印尼地区出口许可证仍未发放，同时LME库存持续去化，短期内锡价预计高位震荡走势延续。国内参考运行区间：200000元-230000元；LME-3M参考运行区间：24000美元-28000美元。 镍 昨日LME镍库存报70320吨，较前日库存-18吨。LME镍三月收盘价16470美元，当日涨跌+0.52%。沪镍 主 力 下 午 收 盘 价126570元 ， 当 日 涨 跌+0.53%。 国 内 现 货 升 水 较 节 前 走 弱 ， 昨 日 现 货 价 报126800-130850元/吨，均价较前日+675元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-50元，较前日-100；金川镍现货升水报3300-3700元/吨，均价较前日-50元。消费端下轮采购预计月底大规模展开，当前市场成交偏弱。短期关注电积镍成本支撑及国内外精炼镍库存变化。镍铁报价企稳，当前下游开工稍 低，红土镍矿配额影响减弱，基本面延续弱势。不锈钢期货主力合约日盘收13710元，日内涨跌+0.22%。下游采购通常在元宵后恢复，部分地区现货价格稳中偏弱，市场拿货主力为贸易商。考虑高镍铁和高碳铬铁等原料企稳支撑，预计不锈钢现货震荡运行。短期关注国内不锈钢成本支撑、三月前累库强度，以及印尼镍矿配额批准进度。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考118000-135000元/吨。 碳酸锂 碳酸锂第三方报价微跌，SMM电池级碳酸锂报价94000-99500元，均价较上一工作日-150元，当日涨跌-0.15%。工业级碳酸锂报价88000-90800元，均价与前日持平。碳酸锂期货合约下跌加速，LC2407合约收盘价92800元，较前日收盘价-2.06%，创近两月新低。主力合约收盘价贴水SMM平均报价3950元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价850-950美元/吨，均价与前日持平。持货商适当调低报价，但节假日结束初期冶炼厂甩货意愿不高。期现商零单报价已近9万元，较长协价优势明显。下游厂商节前备货尚有余量，且更倾向于长协采购，仅少量采购零单。短期锂价大概率震荡偏弱运行。关注现货市场下游采购需求及长协价格变化。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间92000-102000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn