晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2024年2月19日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1、央行发布《2023年第四季度中国货币政策执行报告》称，2024年中国经济有望进一步回升向好，投资继续加力，消费稳步改善，外贸韧性较强，预计物价总体呈温和回升态势。要始终保持货币政策稳健性，增强宏观政策取向一致性，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。《报告》明确下一阶段货币政策主要思路：一是保持融资和货币总量合理增长；二是充分发挥货币信贷政策导向作用；三是把握好利率、汇率内外均衡；四是不断深化金融改革和对外开放；五是积极稳妥防范化解金融风险。 2、2月9日，央行公布2024年1月信贷社融数据，2024年1月新增人民币贷款4.92万亿，预期4.67万亿，去年同期4.9万亿；新增社融6.5万亿，预期5.79万亿，去年同期6.0万亿；存量社融增速9.5%，前值9.5%；M2同比8.7%，预期9.3%，前值9.7%；M1同比5.9%，前值1.3%。 3、1月全国居民消费价格（CPI）同比下降0.8%，环比上涨0.3%；工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.5%，环比下降0.2%。国家统计局指出，1月份，受节日效应影响居民消费需求持续增加，全国CPI环比上涨0.3%，连续两个月上涨；受上年同期春节错月对比基数较高影响，同比下降0.8%。受国际大宗商品价格波动、国内部分行业进入传统生产淡季等因素影响，全国PPI环比、同比下降，但降幅均收窄。 4、美国1月未季调CPI同比上涨3.1%，预期2.9%，前值3.4%；季调后CPI环比上涨0.3%，预期及前值均为0.2%；未季调核心CPI同比上涨3.9%，预期3.7%，前值3.9%；核心CPI环比上涨0.4%，预期及前值均为0.3%。 5、美国1月PPI同比上升0.90%，预期升0.60%，前值升1%；环比上升0.30%，创去年8月以来最大升幅，预期升0.10%，前值下降0.2%。美国1月核心PPI同比上升2%，预期升1.60%，前值升1.80%；环比上升0.50%，预期升0.10%，前值修正为持平。 6、美国1月零售销售环比下降0.8%，创2023年3月以来最大降幅，预期下降0.1%，前值修正为增0.40%；核心零售销售环比下降0.6%，预期增0.20%，前值增0.40%。 7、据猫眼专业版数据，2024年春节档（2月10日-2月17日）总观影人次突破1.61亿，超2021年春节档1.60亿观影人次成绩，刷新中国影史春节档观影人次纪录。2024春节档电影票房突破80亿元，《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》《第二十条》暂列票房榜前四位。 股指期货 节前最后一个交易日A股市场延续强势反弹行情，事实上节前一周A股各关键性股指普遍呈快速反弹格局，近期政策加频加码持续落地，先是证监会直面当下股权质押风险并三箭齐发加强融券业务监管以缓释投资者对资金面持续性极端负反馈风险释放场景的担忧，再是中央汇金宣布扩大指数ETF增持范围以缓解前期大小盘间存量资金分流压力，同时证监会表示近期已经会同公安部开展联合研判并发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件，可以看到本轮落地政策的可执行性明显提高并阶段性显性提振了A股市场风险偏好。春节长假窗口中国内居民出行以及文旅消费数据整体超预期但房地产后端销售景气度偏低，基数效应推动通胀持续下行但是1月份社融信贷总量以及结构双双超预期，整体国内宏观边际变化对股指运行中性偏多，同时，海外权益市场指数层面于节中窗口多数收涨，尽管美国通胀数据超预期令美联储降息预期再有回落但是非美国家经济下行压力使得国内外央行货币政策一致性预期再有提升，海外权益资产风险偏好多数上行同时国内权益资产风险溢价或有下行驱动。整体来看，我们预期节后国内股指走势或呈震荡偏强格局，但是节奏上或较节前有所平缓。 期指投资策略方面，节前多单考虑逢高部分仓位兑现盈利，未入场投资者考虑低多，之前布局期现反套策略止盈出局，投资者谨慎持仓，注意及时止盈止损。 国债期货 集运欧线 近期美国棉花出口销售方面，中性偏多，截至2月8日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增16.05万包，较之前一周减少44%，较前四周均值减少49%。其 中，对中国大陆出口销售净增5.78万包。当周，美国下一年度棉花出口销售净增7,700包。当周，美国棉花出口装船27.61万包，较之前一周增加11%，较前四周均值增加6%。其中，对中国大陆出口装船11.9万包。当周，美国当前市场年度棉花新销售19.01万包，下一市场年度棉花新销售7.700包。 白糖 USDA 2月供需报告显示，美国2023/24年度糖库存/使用比预估未14.2%，比上月预估的13.7%上调0.5个百分点。 印度方面，延迟出口限制的担忧依然存在，生产陆续进行，产量预期较之前预估增加。 泰国方面，泰国糖业组织Thai Sugar Millers Corp对泰国2023-24年的蔗糖产量预估下调为700-750万吨，不仅低于去年11月预估的700-800万吨，更远低于去年9月预估的900万吨。国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2023/24榨季截至2月8日,累计产糖577.03万吨，同比下降12.49%。 整体上国际糖市虽然中国春节假日期间走势震荡调整，但仍在反弹路上，供需面变数仍较大。Green Pool在2月6日发布的预测中称，2024/25榨季全球食糖供需缺口预计将扩大至78.8万吨，2023/24榨季全球食糖供需缺口预计为42.7万吨，大幅低于2022/23榨季840万吨的供需缺口。 国内糖市节前走势震荡偏强，假日期间基本休市状态。受假日期间外盘原糖回落影响，内外糖价差倒挂幅度有所收缩，但仍旧偏大支撑内糖价格，节后关注国内进口情况变化和节后补库的情况。基于仍处于春节期间，市场买需补库还未大面积形 液化石油气 海外，新西兰唯一的电解铝厂(New Zealand’s Aluminium Smelter，NZAS)正计划关停，涉及33万吨低碳铝产量。 处于休市状态。（数据来源，mysteel） 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。