晨会纪要

2024年02月08日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】多重利好催化，市场继续走强 【基金研究】基金数据日跟踪（20240207） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【财经要闻】美参院版生命安全法提案中共同发起议员数从6降为0 【财经要闻】房地产融资“白名单”已向商业银行推送超3200个项目 【财经要闻】商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文同美国商务部副部长拉戈视频通话 【财经要闻】国家发改委部署春耕化肥保供稳价工作 三、行业及公司动态 【行业动态】中汽协：1月汽车产销同比快速增长 【行业动态】雅诗兰黛2024财年Q2营收同比下滑7% 【其他公司跟踪】中芯国际（0981.HK）：发布第四季度业绩快报公告 四、湖南经济动态 【湘股动态】力合科技（300800.SZ）：公告首次回购公司股份情况 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【湖南省地方动态及政策】湖南34家企业获数字化转型贯标认定，数量居全国前列 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】多重利好催化，市场继续走强 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.69%，收于4001.38点，代表蓝筹股的上证指数涨1.44%，收于2829.7点，代表硬科技的科创50指数涨3.14%，收于743.42点，代表创新成长的创业板指数涨2.37%，收于1707.02点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.58%，收于809.7点，总体来看，硬科技板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.09%，收于2344.15点，代表大盘股的中证100指数涨1.14%，收于3183.12点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.96%，收于3343.63点，代表中盘股中证500指数涨6.32%，收于5109.57点，代表小盘股的中证1000指数涨4.47%，收于4797.85点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但中大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，国防军工、有色金属、钢铁涨幅居前，纺织服饰、房地产、银行跌幅居前。（4）分主题来看，稀土指数、稀土永磁指数、PTA指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12倍，处于历史后10.67%分位，市净率（LF）估值为1.17倍，处于历史后0.09%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为39.19倍，处于历史后7.13%分位，市净率（LF）估值为3.31倍，处于历史后0.5%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为24.64倍，处于历史后0.21%分位，市净率（LF）估值为3.34倍，处于历史后8.82%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.05倍，处于历史后16.06%分位，市净率（LF）估值为1.33倍，处于历史后0.03%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为21.71倍，处于历史后67.21%分位，市净率（LF）估值为2.31倍，处于历史后10.85%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2209家公司上涨，共有3086家公司下跌，全市场成交额10329.78亿元，较上一交易日增加970.66亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入16.84亿元，其中沪股通净流入9.59亿元，深股通净流入7.25亿元。 四、市场策略 多重利好催化，市场继续走强。消息面，中央汇金公司近日表示，充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。在多重利好刺激下，周三A股市场延续大涨，科创50指数大涨3.14%，创业板指数大涨2.37%，全市场成交额10329.78亿元，较上一交易日增加970.66亿元。风格来看，目前市场主线暂不明显，资金合力效应尚未完全显现。从估值来看，此前万得全A指数跌破“一级底部”，市场已充分定价经济基本面情况，且严重超跌，情绪面、技术面、估值面均存在一定修复动力。但中长期来看，市场走势仍需等待经济基本面好转信号出现，短期暂看反弹行情，反转信号仍需继续等待观察。 总体而言，当下经济复苏基础尚不牢固，结合中央经济工作会议“稳中求进、以进促稳、先立后破”政策基调来看，预计2024年GDP预期目标或在5%左右，经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。展望2024年第一季度，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； 外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240207） 燕 轶纯（S0530521030001） 2月7日，上证基金指数收报5700.35点（1.36%）,LOF基金价格指数收报3794.39点（1.25%）,ETF基金价格指数收报983.46点（1.81%）。上证50ETF（1.23%），沪深300ETF（0.88%），中证500ETF（6.35%），标普500ETF（0.35%），日经225ETF基金（-2.01%），德国30ETF（0.47%），法国CAC40ETF（0.52%），黄金ETF（0.19%），白银基金（-0.82%），豆粕ETF（-0.66%），嘉实原油（0.72%）。2月7日,ETF总成交额约2154亿元。日内稀土类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 2月7日，1年期国债到期收益率上行0.2bp至1.93%，10年期国债到期收益率下行3.7bp至2.42%，1年期与10年期国债期限利差收窄4bp至49bp。1年期国开债到期收益率下行0.5bp至2.09%，10年期国开债到期收益率下行3.2bp至2.59%。DR001下行1.7bp至1.71%，DR007下行1.8bp至1.95%。国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行3.77bp至25.40bp，3年期AA-AAA级等级利差上行0.50bp至27.32bp。 二、重要财经资讯 【财经要闻】美参院版生命安全法提案中共同发起议员数从6降为0 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，财联社记者在美国国会官网查询获悉，此前曾引致药明系大跌的《S.3558-禁止与某些生物技术提供商签订合同以及出于其他目的的法案》（系参议院版《生命安全法案》，并非众议院议员MikeGallagher提案版-序号H.R.7085）的共同提名议员（Cosponsors）一栏人数已从2月2日显示的6名，变成了零，只剩提案议员（Sponsor）GaryC.Peters。此外，记者在长期跟踪美国国会活动的网站GovTrack上查询结果，与美国国会网站显示内容一致。小财注：此前据报道，美国参议员GaryC.Peters在2023年12月20日提出的S.3558提案，特别提到了华大系、药明系等公司，且2月2日报道该提案被延期审议。 【财经要闻】房地产融资“白名单”已向商业银行推送超3200个项目 王 与碧（S0530522120001） 据住房城乡建设部、金融监管总局消息，截至目前，全国已有170多个城市建立城市房地产融资协调机制，提出的第一批房地产项目“白名单”，共涉及房地产项目超过3200个。截至目前，全国26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了第一批房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及房地产项目3218个。商业银行接到名单后，按规程审查项目，目前已向27个城市83个项目发放贷款共178.6亿元。据介绍，在第一批房地产项目名单当中，有84%的项目属于民营房企和混合所有制房企开发的项目。 【财经要闻】商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文同美国商务部副部长拉戈视频通话王 与碧（S0530522120001） 据商务部网站消息，2月6日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文同美国商务部副部长拉戈视频通话，就中美商贸工作组第一次副部长级会议筹备工作和双方关切的经贸问题进行了坦诚、深入的沟通。王受文表示，中美经贸合作是两国关系的稳定力量。中方愿与美方一道，认真落实中美元首旧金山会晤重要共识，发挥中美商贸工作组作用，扩大合作，管控分歧，为两国工商界合作创造良好条件。王受文还就美对华半导体和云服务管制、公平对待在美中国企业、光伏限制措施等表达了关切。 【财经要闻】国家发改委部署春耕化肥保供稳价工作 王 与碧（S0530522120001） 据第一财经报道，国家发展改革委近日印发《关于做好2024年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知》，全面部署春耕化肥保供稳价工作。《通知》要求，各地方、有关企业和相关商协会要从化肥产运储销贸等多方面入手，综合采取措施切实保障春耕化肥供应量足价稳。一是稳定化肥生产，落实好2024年最低生产计划，符合条件的化肥生产企业“能开尽开、应开尽开”。二是加强原料保供，切实保障煤炭、天然气、磷矿石、硫磺等化肥生产要素和电力供应。三是促进化肥流通，保障化肥及生产原料运输畅通，满足区域间调运需求。四是优化储备监督管理，扎实推进储备计划落实，及时投放市场，缓解阶段性供需矛盾。五是加强进出口服务管理，做好化肥相关产品进口运输船舶靠港接卸，执行好化肥出口检验制度。六是维护市场秩序，严厉打击制假售假和价格违法行为，加强期货市场监管。七是持续推进科学施肥增效，积极发展农化服务。 三、行业及公司动态 【行业动态】中汽协：1月汽车产销同比快速增长 杨 甫（S0530517110001）翁 伟文（研究助理） 2月7日中国汽车工业协会（以下简称中汽协）发布了2024年1月汽车工业产销情况。今年1月我国汽车产销分别完成241.0万辆和243.9万辆，产量及销量环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%。其中，乘用车产销分别完成208.3万辆和211.5万辆，环比分别下降23.2%和24.2%，同比分别增长49.1%和44.0%；商用车产销分别完成32.7万辆和32.4万辆，产销量环比分别下降10.7%和11.1%，同比分别增长66.2%和79.6%；新能源汽车产销分别达到78.7万辆和72.9万辆，环比分别下降32.9%和38.8%，同比分别增长85.3%和78.8%，市场占有率达到29.9%；插电式混合动力汽车产销分别完成29.7万辆和28.4万辆，同比分别增长136.1%和135.0%，纯电动汽车产销分别完成48.9万辆和44.5万辆，同比分别增长63.9%和55.1%。 此外，我国汽车出口形势平稳。1月，汽车企业出口44.3万辆，环比下降11.2%，同比增长47.4%。分车型看，乘用车出口36.9万辆，环比下降12.4%，同比增长4