晨会纪要

2024年02月01日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续惯性，静待指数企稳 【基金研究】基金数据日跟踪（20240131） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2% 【宏观经济】央行开展5440亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】三星电子2023年营业利润同比减少84.86% 【财经要闻】2023年12月中国品牌乘用车销量同比增长25.9% 【财经要闻】2023全年全球智能手机出货量为11.4亿台 【财经要闻】国家市场监管总局将启动一批质量强链重大标志性项目建设 三、行业及公司动态 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【重点公司跟踪】金域医学（603882.SH）：预计2023年归母净利润为6.00-7.30亿元，同比下降73.48%-78.20% 【重点公司跟踪】科沃斯（603486.SH）发布业绩预告：预计2023年归母净利润同比减少60%-65% 【重点公司跟踪】宁德时代（300750.SZ）：预计2023年归母净利为425-455亿元 【其他公司跟踪】浙江鼎力（603338.SH）：预计2023年年度净利润为18.56亿元左右，同比增加47.62%左右 【其他公司跟踪】中原证券（601375.SH）：发布业绩预告，2023年归母净利润同比增长82% 【其他公司跟踪】东兴证券（601198.SH）：发布业绩预告，2023年归母净利润同比增长35%-74% 四、湖南经济动态 【湘股动态】岳阳兴长（000819.SZ）：30万吨/年高端聚烯烃项目全面建成投产 【湖南省地方动态及政策】2023年全省新增减税降费及退税缓费579.7亿元 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债周报（1.22-1.26）：权益情绪改善，转债择优布局 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场延续惯性，静待指数企稳 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.48%，收于3990.21点，代表蓝筹股的上证指数跌1.48%，收于2788.55点，代表硬科技的科创50指数跌1.86%，收于684.85点，代表创新成长的创业板指数跌0.66%，收于1573.37点，代表创新型中小企业的北证50指数跌0.18%，收于838.85点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但全部A股风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.73%，收于2254.3点，代表大盘股的中证100指数跌0.72%，收于3049.43点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.91%，收于3215.35点，代表中盘股中证500指数跌2.45%，收于4696.98点，代表小盘股的中证1000指数跌4.00%，收于4785.03点，总体来看，大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，煤炭、银行、非银金融涨幅居前，国防军工、社会服务、计算机跌幅居前。（4）分主题来看，最小市值指数、保险精选指数、金特估指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.11倍，处于历史后11.31%分位，市净率（LF）估值为1.18倍，处于历史后0.08%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为38.03倍，处于历史后2.93%分位，市净率（LF）估值为3.2倍，处于历史后0%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为23.4倍，处于历史后0%分位，市净率（LF）估值为3.18倍，处于历史后5.61%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.45倍，处于历史后16.67%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后0.03%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为22.36倍，处于历史后69.63%分位，市净率（LF）估值为2.38倍，处于历史后16.71%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有488家公司上涨，共有4809家公司下跌，全市场成交额7670.07亿元，较上一交易日增加957.84亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入37.01亿元，其中沪股通净流入7.58亿元，深股通净流入29.44亿元。 四、市场策略 市场延续惯性，静待指数企稳。消息面，根据国家统计局，1月份中国制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.2个百分点，结束了连续3个月下降势头。1月份中国非制造业商务活动指数为50.7%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月小幅上升，显示非制造业延续去年四季度以来的趋稳恢复趋势。此外，上海放松非沪籍单身购房限制，规定自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房。 周三A股延续惯性下跌走势，市场情绪偏弱，上证指数收跌1.48%，创业板指数收跌0.66%，全市场成交额7670.07亿元，较上一交易日增加957.84亿元。随着年报预告披露接近尾声，后续业绩端对A股市场压制作用将有所缓解。短期来看，当下市场临近春节长假，从历史来看，春节前市场交投意愿降低，预计节前指数或以延续低位震荡为主。 总体而言，当下经济复苏基础尚不牢固，结合中央经济工作会议“稳中求进、以进促稳、先立后破”政策基调来看，预计2024年GDP预期目标或在5%左右，经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。展望2024年第一季度，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。考虑到一般情况下，春节前市场交投相对降温，因此建议春节前仍保持谨慎。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240131） 燕 轶纯（S0530521030001） 1月31日，上证基金指数收报5493.29点（-1.38%），LOF基金价格指数收报3749.85点（-1.29%），ETF基金价格指数收报948.26点（-1.8%）。上证50ETF（-0.61%），沪深300ETF（-0.65%），中证500ETF（-2.61%），标普500ETF（-0.42%），日经225ETF基金（-5.47%），德国30ETF（-1.6%），法国CAC40ETF（-1.58%），黄金ETF（0.13%），白银基金（-0.53%），豆粕ETF（1.86%），嘉实原油（-2.03%）。1月31日，ETF总成交额约1405亿元。日内油气类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 1月31日，1年期国债到期收益率上行0.5bp至1.88%，10年期国债到期收益率下行2.3bp至2.43%，1年期与10年期国债期限利差收窄3bp至55bp。1年期国开债到期收益率下行0.5bp至2.10%，10年期国开债到期收益率下行1.5bp至2.59%。DR001上行8.9bp至1.70%，DR007下行6.8bp至1.87%。国债期货10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行3.30bp至28.34bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在25.32bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2% 叶 彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，我国经济景气水平有所回升，企业生产经营活动继续保持扩张，2024年经济实现平稳开局。国家统计局公布数据显示，1月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，环比上升0.2个百分点，结束连续3个月下降势头；非制造业商务活动指数为50.7%，上升0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，上升0.6个百分点，继续高于临界点。 【宏观经济】央行开展5440亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，1月31日以利率招标方式开展5440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有4630亿元逆回购到期，因此实现净投放810亿元。 【财经要闻】三星电子2023年营业利润同比减少84.86% 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，三星电子发布业绩报告，最终核实公司2023年营业利润为6.57万亿韩元，同比减少84.86%，创2008年金融危机以来最低；销售额为258.94万亿韩元，同比减少14.33%；净利润为15.49万亿韩元，同比减少72.17%。2023年第四季度，三星电子净利润6.02万亿韩元，远超市场预估的3.16万亿韩元；营业利润2.82万亿韩元；销售额67.78万亿韩元。 【财经要闻】2023年12月中国品牌乘用车销量同比增长25.9% 叶 彬（S0530523080001） 据中汽协公布数据显示，2023年12月中国品牌乘用车销量161.9万辆，同比增长25.9%，市场份额为58%，上升1.2个百分点。2023年中国品牌乘用车销量1459.6万辆，同比增长24.1%，市场份额为56%，上升6.1个百分点。 【财经要闻】2023全年全球智能手机出货量为11.4亿台 叶 彬（S0530523080001） 据Canalys数据显示，2023全年全球智能手机出货量为11.4亿台，跌幅较2022年收窄至4%。尽管在核心市场受到挑战，苹果以20%的市场份额和2.292亿台出货量首次位居年度第一。三星紧随其后，全年以保持盈利性为策略，出货2.254亿台，市场份额20%。 【财经要闻】国家市场监管总局将启动一批质量强链重大标志性项目建设 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，国家市场监管总局将启动一批质量强链重大标志性项目建设。围绕集成电路、人工智能、量子信息等领域重点产业链，绘制产业链质量图谱。在增强标准先进性方面，市场监管总局将实施一批标准稳链重大标志性项目。聚焦集成电路、工业机器人、北斗规模应用等重要产业链，攻关制定人工智能安全、驾驶辅助系统等关键环节技术标准。 三、行业及公司动态 【重点公司跟踪】金域医学（603882.SH）：预计2023年归母净利润为6.00-7.30亿元，同比下降73.48%-78.20% 吴 号（S0530522050003） 1月30日，金域医学（603882.SH）发布2023年年度业绩预减公告。2023年，公司预计实现归母净利润6.00-7.30亿元，同比下降73.48%-78.20%；预计实现扣非归母净利润3.45-4.25亿元，同比下降84.29%-87.25%。报告期内，公司业绩预减的主要原因为：（1）公共卫生事件相关的检验需求减少；（2）常规检测需求增长