晨会纪要

2024第（22）期 发布日期：2024-01-31 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、房地产项目“白名单”第一笔贷款在广西南宁落地。南宁市已建立房地产融资协调机制，并向当地金融机构推送第一批107个房地产项目“白名单”。“白名单”中的北投荷院项目已获得民生银行南宁分行3.3亿元开发贷款。住建部1月26日召开城市房地产融资协调机制部署会称，1月底前第一批地产项目白名单就可能落地并争取贷款。 2、多地楼市限购政策持续优化。上海优化住房限购政策，自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。苏州全面取消住房限购。苏州市住建局工作人员表示，购买新房、二手房不做购房资格审核，新房限售政策仍为两年。 3、国务院总理李强在陕西调研时强调，要以科技创新推动产业创新，加快培育和发展新质生产力，更好带动和促进经济转型升级。制造业企业要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，一定要在研发投入上舍得下本钱，希望企业努力在技术上形成自己的特色和优势，在追赶世界一流水平中实现跨越发展。 4、商务部回应“美搜查在美中资企业”称，美方应立即停止对中国企业和商务人员滋扰，为他们提供安全、透明、公平的营商环境。中方将密切关注事态发展，坚定维护中国企业和公民合法权益。 5、生态环境部表示，2024年将全力抓好八大重点任务，积极推进美丽中国先行区建设，持之以恒打好污染防治攻坚战，积极推动绿色低碳高质量发展，大力推进生态环境领域科技创新，加快健全现代环境治理体系。 6、央行周二开展5630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有4650亿元逆回购到期，因此实现净投放980亿元。 7、万亿级GDP城市再度扩容，常州、烟台2023年GDP均突破万亿元，全国已有26个“万亿GDP城市”。与此同时，万亿GDP“俱乐部”老成员迈上新台阶。其中，广州和重庆2023年GDP双双突破三万亿元，杭州和武汉GDP均突破两万亿元。 8、国家发改委会同国家金融监管总局等部门深入推进“信易贷”工作。截至2023年末，银行机构通过全国一体化融资信用服务平台网络累计发放贷款23.4万亿元，其中信用贷款5.3万亿元。 焦煤现货CCI山西低硫主焦S0.7价格2480元（0）。产地方面：随着春节临近，主产地放假煤矿增多，供应持续减少。港口方面：焦煤港口现货市场暂稳运行。焦煤盘面下挫，港口现货成交氛围清淡，下游买盘积极性不高，贸易整体多观望。进口蒙煤方面，下游钢焦企业压价采购为主，口岸活跃度低，口岸贸易商蒙5原煤报价小幅下调至1520-1550元/吨左右。需求方面：下游补库节奏缓慢，原因还是利润恢复不足，当前对原料煤的采购比较谨慎。年前预计根据自家采购补库情况刚需采购为主。期货上，焦煤基本面供需双弱。操作上建议投资者震荡思路参与市场。 4）期权金融 股指再现连续调整需要合力支撑盘面 【盘面综述】 1月30日，A股三大指数弱势震荡，收盘集体下跌，沪指跌幅在1%以上，创业板指数、深成指跌幅都在2%以上，创业板指数午后盘中下行击破1600点关口，深成指再创阶段调整新低，两市成交额不足7000亿元。截止收盘，沪指下跌1.83%报收在2830.53点。深成指下跌2.4%。创业板指数下跌2.47%。 周二欧美股市多数收涨，美股涨跌不一，道指涨0.35%，录得四连阳并续创历史新高，标普500指数跌0.06%，纳指跌0.76%。中概股普遍下跌，欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.18%。 【分析逻辑】 近期沪指探低2724点之后一度反弹回升，但站在30日均线之后未能继续向上，连续两日回落走低，2900点得而复失。创业板指数表现低迷，仍处于下探走势当中，周二盘中再创阶段性调整新低。近期盘面观察看，权重蓝筹一度力撑指数，但近日也面临着震荡和分化，成长和中小盘风格表现不振。 股指近期的震荡分化显示资金仍有分歧，市场仍在等待来自基本面、资金面等的共振形成。尽管政策面密集发力，但政策累积效应从量变到质变仍需要等待。周三将迎来1月份的制造业PMI数据的亮相，观察年初制造业表现情况。 外部市场环境方面，美联储今年首场议息会议本周即将召开，尽管市场预计本次会议将继续保持利率水平不变，但市场更为关注的是，在美国PCE通胀整体延续 回落趋势、四季度GDP超预期、消费维持较强韧性的背景下，期待能从此次会议释放出的信号和鲍威尔的表态中找寻美联储今年何时开启降息的线索。 1月30日，Wind数据显示，北向资金合计净买入17.43亿元，其中沪股通净买入25.02亿元，深股通净卖出7.59亿元。 【配置建议，仅供参考】 近期政策层面正在发生积极变化，短期流动性风险逐步得到化解，指数具备一定的修复动能，当前机构重仓的成长行业与中小盘风格整体表现偏弱，反映投资者风险偏好仍待修复。结合当前偏低估值所隐含的谨慎预期，以及政策因素积极转变，对后续市场表现不必过于悲观。配置上，短期结合政策变化关注受益领域，注重景气回升和红利资产的攻守结合。 操作上，周二期指再度回落，受到中字头的板块强势带动，IF、IH明显强于IC、IM的走势，随着“市值管理纳入央企负责人业绩考核”政策逐渐落地，权重股为代表的IF、IH为做多热情逐渐恢复，但谨防短期形态破坏的冲击；IF、IH以10天均线做防守持有老单或参与新多机会，一旦跌破坚决离场的思路不变，IC、IM关注5日均线的短线多空分水岭。也可以关注急跌后牛市看涨期权价差策略应用。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室