晨会纪要

2024年01月31日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】节前指数或以低位震荡为主 【基金研究】基金数据日跟踪（20240130） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】2023年深圳市地区生产总值同比增长6.0% 【宏观经济】央行开展5630亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】2023年宏观杠杆率上升13.5个百分点 【财经要闻】全国首批城中村改造专项借款落地广州 【财经要闻】上海市优化住房限购政策 【财经要闻】2024年国资国企考核分配工作将聚焦服务国家战略导向 【财经要闻】超90%的受访外资企业预期未来五年在华投资利润率将持平或有所提高 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 洪 欣佼研 究助理hongxinjiao@hnchasing.com 三、行业及公司动态 【行业动态】亚马逊和iRobot宣布终止收购计划 【重点公司跟踪】心脉医疗（688016.SH）：预计2023年实现营收11.74-12.01亿元，同比增长31%-34% 【重点公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：预计2023年全年盈利69.00亿元，净利润同比增长197.63% 【重点公司跟踪】紫金矿业（601899.SH）：2023年公司归母净利润同比增长约5.28% 【重点公司跟踪】分众传媒（002027.SZ）：2023年预计归母净利润48亿元-49.8亿元，同比增长72.05%-78.50% 【重点公司跟踪】比亚迪（002594.SZ）：2023年归母净利润预计同比增加74.46%-86.49% 【其他公司跟踪】威高骨科（688161.SH）：预计2023年度净利润为0.9-1.2亿元 【其他公司跟踪】赛轮轮胎（601058.SH）：2023年净利润预增，拟对柬埔寨项目追加投资 【其他公司跟踪】信德新材（301349.SZ）：预计2023年实现归母净利0.38-0.45亿元，同比下降69.8%-74.5% 【其他公司跟踪】国轩高科（002074.SZ）：预计2023年实现归母净利8-11 亿元，同比增长157%-253% 【其他公司跟踪】保隆科技(603197.SH)：2023年归母净利润预计同比增加68.12%-100.81% 【其他公司跟踪】重庆银行（601963.SH）：触发稳定股价措施 【其他公司跟踪】隆基绿能（601012.SH）：董事长增持股份 四、湖南经济动态 【湘股动态】湖南投资（000548.SZ）：预计2023年扣非净利润同比增长158.15%-282.97% 【湖南省地方动态及政策】长沙2023年出口“新三样”增长6.2% 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】节前指数或以低位震荡为主 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.34%，收于4091.66点，代表蓝筹股的上证指数跌1.83%，收于2830.53点，代表硬科技的科创50指数跌3.79%，收于697.85点，代表创新成长的创业板指数跌2.47%，收于1583.77点，代表创新型中小企业的北证50指数跌1.74%，收于840.36点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.45%，收于2270.98点，代表大盘股的中证100指数跌1.78%，收于3071.6点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.78%，收于3245.04点，代表中盘股中证500指数跌2.29%，收于4814.99点，代表小盘股的中证1000指数跌2.86%，收于4984.66点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，煤炭、银行、公用事业跌幅较少，房地产、传媒、电子跌幅居前。（4）分主题来看，大豆指数、种植业精选指数、基础建设精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.11倍，处于历史后11.31%分位，市净率（LF）估值为1.18倍，处于历史后0.08%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为38.03倍，处于历史后2.93%分位，市净率（LF）估值为3.2倍，处于历史后0%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为23.4倍，处于历史后0%分位，市净率（LF）估值为3.18倍，处于历史后5.61%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.45倍，处于历史后16.67%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后0.03%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为22.36倍，处于历史后69.63%分位，市净率（LF）估值为2.38倍，处于历史后16.71%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有311家公司上涨，共有5002家公司下跌，其中涨停公司25家，跌停公司94家，全市场成交额6712.23亿元，较上一交易日减少1438.48亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入17.43亿元，其中沪股通净流入25.02亿元，深股通净流出7.59亿元。 四、市场策略 节前指数或以低位震荡为主。周二A股及港股市场惯性走弱，但成交额缩量明显，做空动能有所衰退，北向资金全天共计净流入17.43亿元。随着年报预告披露接近尾声，后续业绩端对A股市场压制作用将有所缓解。短期来看，当下市场临近春节长假，从历史来看，春节前市场交投意愿降低，预计节前指数或以延续低位震荡为主。 总体而言，当下经济复苏基础尚不牢固，结合中央经济工作会议“稳中求进、以进促稳、先立后破”政策基调来看，预计2024年GDP预期目标或在5%左右，经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。展望2024年第一季度，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。考虑到一般情况下，春节前市场交投相对降温，因此建议春节前仍保持谨慎。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240130） 燕 轶纯（S0530521030001） 1月30日，上证基金指数收报5570.3点(-1.75%）,LOF基金价格指数收报3798.76点(-1.15%）,ETF基金价格指数收报965.65点(-1.95%）。上证50ETF(-1.54%)，沪深300ETF(-1.7%)，中证500ETF(-2.03%)，标普500ETF(1.2%)，日经225ETF基金(4.61%)，德国30ETF(1.08%)，法国CAC40ETF(1.15%)，黄金ETF(0.28%)，白银基金(0.67%)，豆粕ETF(-0.26%)，嘉实原油(-0.12%)。1月30日,ETF总成交额约1180亿元。日内日经类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 1月30日，1年期国债到期收益率下行6.5bp至1.88%，10年期国债到期收益率下行3.8bp至2.46%，1年期与10年期国债期限利差走阔3bp至58bp。1年期国开债到期收益率下行5.0bp至2.11%，10年期国开债到期收益率下行3.5bp至2.61%。DR001下行10.1bp至1.62%，DR007下行0.2bp至1.94%。国债期货10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.18%，2年期主力合约涨0.08%。3年期AAA级信用利差上行1.29bp至31.64bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至25.32bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】2023年深圳市地区生产总值同比增长6.0% 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，2023年深圳市地区生产总值为34606.40亿元，同比增长6.0%。其中，第一产业增加值为24.71亿元，增长2.6%；第二产业增加值为13015.32亿元，增长6.5%；第三产业增加值为21566.38亿元，增长5.6%。 【宏观经济】央行开展5630亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月30日以利率招标方式开展5630亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。当日有4650亿元逆回购到期，因此单日净投放980亿元。 【宏观经济】2023年宏观杠杆率上升13.5个百分点 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家金融与发展实验室发布《2023年度宏观杠杆率》显示，2023年宏观杠杆率上升13.5个百分点，从2022年末的274.3%上升至287.8%。其中，实体经济部门总债务全年同比增长9.8%，居民部门和企业部门同比增长6.9%和9.1%，在较低水平徘徊。《报告》认为，名义经济增速放缓是这一数据矛盾的主要原因。展望2024年，宏观杠杆率仍将继续上升，为名义GDP而战至为关键。 【财经要闻】全国首批城中村改造专项借款落地广州 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，全国首批城中村改造专项借款落地广州。广州市白云区罗冲围片区潭村、民科园片区大沥村等14个城中村改造项目获得国家开发银行、农业发展银行首批城中村改造专项借款授信1426亿元，首笔发放15亿元。资金用于项目前期工作、征收补偿安置、安置住房建设以及安置住房小区的配套基础设施建设等。 【财经要闻】上海市优化住房限购政策 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局联合印发《关于优化本市住房限购政策的通知》，规定自1月31日起，在上海市连续缴纳社会保险或个人所得税已满5年及以上的非本市户籍居民，可在外环以外区域（崇明区除外）限购1套住房，以更好满足居民合理住房需求，促进区域职住平衡、产城融合。 【财经要闻】2024年国资国企考核分配工作将聚焦服务国家战略导向 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，国资委表示，2024年国资国企考核分配工作将聚焦服务国家战略导向，强化增加值在考核中的应用，促进国有经济不断发展壮大，努力实现股东有回报、企业有利润、员工有收入、国家有税收的发展，提高对国民经济增长的贡献度。 2024年国资国企考核分配工作将聚焦共同富裕本质要求，推动优化收入分配关系。持续夯实共同富裕基础，坚持工资效益联动，有效发挥收入分配杠杆撬动作用；持续完善收入分配机制，坚持按劳分配总基调，稳步提升劳动报酬在初次分配中的比重。 【财经要闻】超90%的受访外资企业预期未来五年在华投资利润率将持平或有所提高叶 彬（S0530523080001） 据《2023年第四季度中国外资营商环境调研报告》显示，超90%的受访外资企业预期未来五年在华投资利润率将持平或有所提高，环比上升约5.8个百