晨会纪要

2024年01月30日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】中字头央企延续强势 【基金研究】晨会数据日跟踪（20240129） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】2023年国有企业实现利润总额同比增长7.4% 【宏观经济】央行开展5000亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《关于推动未来产业创新发展的实施意见》发布 【财经要闻】国务院国资委：2024年将对中央企业全面实施“一企一策”考核 三、行业及公司动态 【行业动态】宁德时代800MW海上风电项目获核准 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【行业动态】美国商务部计划要求云计算公司报告建立AI模型的外国用户 【行业动态】甲醇类氢能企业醇氢科技获风投资金1亿美元 【重点公司跟踪】科达利（002850.SZ）：预计2023年归母净利10.8-12.8亿元，同比增长19.84%-42.04% 【其他公司跟踪】粤电力A（000539.SZ）：预计2023年全年盈利8.00亿至12.00亿 【其他公司跟踪】通化东宝（600867.SH）：2023年实现扣非归母净利润11.73亿元，同比增长39.57% 【其他公司跟踪】华立科技（301011.SZ）：关于收到广东证监局警示函的公告 【其他公司跟踪】派能科技（688063.SH）：预计2023年实现归母净利5-6亿元，同比减少52.86%-60.71% 四、湖南经济动态 【湘股动态】华纳药厂（688799.SH）：取得复方聚乙二醇电解质散（Ⅲ）《药品注册证书》 【湖南省地方动态及政策】2023年湖南大数据产业产值1250亿元，同比增长13% 近期研究报告集锦 【公司类】芒果超媒（300413.SZ）2023业绩预告点评：Q4经营同比改善，全年扣非归母净利润符合预期 【行业类】装机量环比回升，产业链价格企稳 【行业类】计算机行业1月月报：AI算力建设景气度持续验证 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】中字头央企延续强势 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.90%，收于4189.71点，代表蓝筹股的上证指数跌0.92%，收于2883.36点，代表硬科技的科创50指数跌2.79%，收于725.31点，代表创新成长的创业板指数跌3.49%，收于1623.81点，代表创新型中小企业的北证50指数跌6.58%，收于855.24点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.43%，收于2304.44点，代表大盘股的中证100指数跌1.15%，收于3127.24点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.90%，收于3303.96点，代表中盘股中证500指数跌1.97%，收于4927.91点，代表小盘股的中证1000指数跌2.63%，收于5131.25点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，银行、家用电器、食品饮料涨幅居前，计算机、通信、电力设备跌幅居前。（4）分主题来看，大基建央企指数、银行金股指数、机场精选指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.33倍，处于历史后12.64%分位，市净率（LF）估值为1.2倍，处于历史后0.25%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为39.52倍，处于历史后8.79%分位，市净率（LF）估值为3.33倍，处于历史后0%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为23.99倍，处于历史后0%分位，市净率（LF）估值为3.25倍，处于历史后7.08%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.78倍，处于历史后17.39%分位，市净率（LF）估值为1.39倍，处于历史后0.09%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为22.83倍，处于历史后72.37%分位，市净率（LF）估值为2.43倍，处于历史后21.78%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有480家公司上涨，共有4821家公司下跌，其中涨停公司33家，跌停公司85家，全市场成交额8150.71亿元，较上一交易日减少244.13亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出5.92亿元，其中沪股通净流入9.36亿元，深股通净流出15.28亿元。 四、市场策略 中字头央企延续强势。消息面，国务院国资委29日举行中央企业、地方国资委考核分配工作会议。国务院国资委表示，在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，坚持过程和结果并重、激励和约束对等，量化评价中央企业控股上市公司市场表现，客观评价企业市值管理工作举措和成效，同时对踩红线、越底线的违规事项加强惩戒，引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现，传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。此外，证监会日前召开2024年系统工作会议，会议强调，要突出以投资者为本的理念，重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则；推动将市值纳入央企国企考核评价体系，研究从信息披露等角度加大对低估值上市公司的约束。 在多重利好刺激下，周一A股市场延续“中字头央企”风格，银行、家用电器、食品饮料涨幅居前。通常，市场各个指数具有“同涨同跌”的规律，但本次中字头央企走强，并未有效带动科技成长赛道上涨，市场尚未完全打通“赚钱效应→新资金入场→赚钱效应”的正向循环，后市行情存在反复的可能性。短期来看，当下市场临近春节长假，从历史来看，春节前市场交投意愿降低，预计节前指数或以延续低位震荡为主。 总体而言，当下经济复苏基础尚不牢固，结合中央经济工作会议“稳中求进、以进促稳、先立后破”政策基调来看，预计2024年GDP预期目标或在5%左右，经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。展望2024年第一季度，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。考虑到一般情况下，春节前市场交投相对降温，因此建议春节前仍保持谨慎。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。（2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大 估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】晨会数据日跟踪（20240129） 燕 轶纯（S0530521030001） 1月29日，上证基金指数收报5669.53点(-1.12%）,LOF基金价格指数收报3842.96点(-0.65%）,ETF基金价格指数收报984.86点(-1.54%）。上证50ETF(-0.34%)，沪深300ETF(-0.9%)，中证500ETF(-1.88%)，标普500ETF(0.42%)，日经225ETF基金(3.17%)，德国30ETF(0.85%)，法国CAC40ETF(3.5%)，黄金ETF(0.19%)，白银基金(0.4%)，豆粕ETF(-1.87%)，嘉实原油(2.9%)。1月29日,ETF总成交额约1203亿元。日内日经类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 1月29日，1年期国债到期收益率下行8.3bp至1.94%，10年期国债到期收益率下行0.5bp至2.49%，1年期与10年期国债期限利差走阔8bp至55bp。1年期国开债到期收益率下行2.0bp至2.16%，10年期国开债到期收益率下行0.8bp至2.64%。DR001下行9.6bp至1.72%，DR007下行1.2bp至1.94%。国债期货10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行1.10bp至30.35bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在26.32bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】2023年国有企业实现利润总额同比增长7.4% 叶 彬（S0530523080001） 据财政部消息，2023年，国有企业主要效益指标继续稳步增长，回升向好态势进一步巩固，实现利润总额46332.8亿元，同比增长7.4%；营业总收入857306.1亿元，同比增长3.6%；12月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。 【宏观经济】央行开展5000亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护月末流动性平稳，1月29日以利率招标方式开展了5000亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日1220亿元逆回购到期，因此单日净投放3780亿元。 【财经要闻】《关于推动未来产业创新发展的实施意见》发布 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，工信部等七部门联合印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，从技术创新、产品突破、企业培育、场景开拓、产业竞争力等方面提出到2025年和2027年的发展目标。《实施意见》提出，重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展；突破高级别智能网联汽车、元宇宙入口等具有爆发潜能的超级终端；发展下一代操作系统，构筑安全可靠的数字；加快实施重大技术装备攻关工程，突破人形机器人、量子计算机、超高速列车、下一代大飞机、绿色智能船舶、无人船艇等高端装备产品。 【财经要闻】国务院国资委：2024年将对中央企业全面实施“一企一策”考核 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，国务院国资委2024年将对中央企业全面实施“一企一策”考核，即统筹共性量化指标与个体企业差异性，根据企业功能定位、行业特点、承担重大任务等情况，增加反映价值创造能力的针对性考核指标，“一企一策”签订个性化经营业绩责任书，引导企业努力实现高质量发展。 三、行业及公司动态 【行业动态】宁德时代800MW海上风电项目获核准 袁 玮志（S0530522050002） 根据风电之音报道，日前，宁德深水A区海上风电场项目正式获福建省发改委核准批复。宁德深水A区海上风电场项目位于宁德霞浦东侧海域，陆上集控中心位于霞浦经济开发区渔洋里片区。建设规模为800MW，并建设500kV海上升压站、500kV陆上集控中心、配套储能、控制保护和辅助工程等。项目总投资129.875亿元。福建润时海上风电有限公司成立于2023年，注册资本25亿元，为时代绿色能源有限公司的全资子公司，时代绿色能源有限公司为宁德时代新能源科技股份有限公司全资子公司，作为该项目的投资主体。 【行业动态】美国商务部计划要求云计算公司报告建立AI模型的外国用户何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 科创板日报1月29日消息，美国商务部长吉娜·雷蒙多表示，美商务部在探索如何强制云计算公司在外国用户试图开发驱动人工智能的模型时进行报告。她说：“我们正在启动一个进程，准备要求美国的云计算公司在每次非