晨会纪要
2024年01月23日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】北向资金净流入，估值性价比进一步凸显 【基金研究】基金数据日跟踪（20240122） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变 【宏观经济】央行进行1220亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】Swift：去年12月人民币维持全球第四大最活跃货币 【财经要闻】4只沪深300ETF今日再度放量，成交额超370亿 【财经要闻】1月60城首套房贷利率进入“3时代”，专家认为更多城市将不设首套利率下限 三、行业及公司动态 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【行业动态】OpenAI计划筹款生产AI芯片 【行业动态】2023年12月工业机器人产量同比增长3.4%，全年近43万套 【公司跟踪】长远锂科（688779.SH）：预计2023年归母净利为-1.5到-1.1亿元 四、湖南经济动态 【湘股动态】麒麟信安（688152.SH）：预计公司2023年将出现经营性亏损 【湖南省地方动态及政策】湖南省纪委监委部署开展春节期间纠治“四风”专项监督检查 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】北向资金净流入，估值性价比进一步凸显 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌3.68%，收于4092.28点，代表蓝筹股的上证指数跌2.68%，收于2756.34点，代表硬科技的科创50指数跌3.04%，收于742.23点，代表创新成长的创业板指数跌2.83%，收于1666.88点，代表创新型中小企业的北证50指数跌4.30%，收于925.39点，总体来看，蓝筹板块风格跑赢，但创新型中小企业风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.58%，收于2230.61点，代表大盘股的中证100指数跌1.29%，收于3072.15点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.56%，收于3218.9点，代表中盘股中证500指数跌4.73%，收于4780.97点，代表小盘股的中证1000指数跌5.77%，收于5000.83点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，银行、食品饮料、非银金融跌幅较少，美容护理、社会服务、传媒跌幅居前。（4）分主题来看，连板指数、系统重要性金融机构指数、汇金持股指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.02倍，处于历史后10.69%分位，市净率（LF）估值为1.17倍，处于历史后0%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为40.77倍，处于历史后16.26%分位，市净率（LF）估值为3.47倍，处于历史后0.1%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.28倍，处于历史后0.03%分位，市净率（LF）估值为3.43倍，处于历史后9.41%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为15.71倍，处于历史后17.09%分位，市净率（LF）估值为1.39倍，处于历史后0%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为25.66倍，处于历史后86.46%分位，市净率（LF）估值为2.74倍，处于历史后48.69%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有146家公司上涨，共有5177家公司下跌，其中涨停公司24家，跌停公司116家，全市场成交额8051.96亿元，较上一交易日增加1247.91亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入10.47亿元，其中沪股通净流入7.38亿元，深股通净流入3.09亿元。 四、市场策略 北向资金净流入，估值性价比进一步凸显。消息面，1月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。周一A股市场惯性走低，各大指数相继下行，估值性价比进一步凸显。但北向资金及其他资金有流入迹象：1）北向资金全天净买入10.47亿元，终结连续6日净卖出态势；2）4只规模靠前的沪深300ETF成交额保持强劲，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF成交额分别达到151.13亿、92.01亿、67.41亿、66.82亿，4只沪深300ETF合计成交额377.37亿。当下，多项指标均显示着当下A股市场已经处于阶段性底部，情绪面或已出现超跌，但指数反转仍需要经济基本面企稳回升、信心提振带来情绪面改善的信号出现。随着春节假期临近，预计节前市场交投意愿将降低，节前指数或继续震荡磨底，后续趋势性机会可能要进一步观察春节后的经济数据走势。 总体而言，当下经济复苏基础尚不牢固，结合中央经济工作会议“稳中求进、以进促稳、先立后破”政策基调来看，预计2024年GDP预期目标或在5%左右，经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、流动性合理充裕、美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。展望2024年第一季度，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内还需密切关注经济基本面和风险偏好的边际变化对市场的影响，春节前仍保持谨慎。考虑到股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240122） 燕 轶纯（S0530521030001） 1月22日，上证基金指数收报5574.95点(-2.07%）,LOF基金价格指数收报3796.34点(-1.68%）,ETF基金价格指数收报969.97点(-2.67%）。上证50ETF(-0.92%)，沪深300ETF(-2.11%)，中证500ETF(-4.62%)，标普500ETF(1.6%)，日经225ETF基金(6.3%)，德国30ETF(2.2%)，法国CAC40ETF(0.85%)，黄金ETF(-0.39%)，白银基金(-1.87%)，豆粕ETF(0.35%)，嘉实原油(-1.34%)。1月22日,ETF总成交额约1529亿元。日内日经、纳斯达克类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 1月22日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至2.08%，10年期国债到期收益率下行1.1bp至2.49%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至41bp。1年期国开债到期收益率下行1.2bp至2.17%，10年期国开债到期收益率下行0.6bp至2.63%。DR001上行3.6bp至1.76%，DR007上行0.9bp至1.88%。国债期货10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行2.01bp至29.43bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至27.32bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，1月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。 【宏观经济】央行进行1220亿元7天期逆回购操作 王 与碧（S0530522120001） 据wind报道，央行今日进行1220亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有890亿元7天期逆回购到期，实现净投放330亿元。 【财经要闻】Swift：去年12月人民币维持全球第四大最活跃货币 王 与碧（S0530522120001） 据环球银行金融电信协会（Swift）最新发布人民币月度报告和数据统计显示，2023年12月，人民币维持全球第四大最活跃货币，在全球支付中占比为4.14%。从数量来看，与2023年11月相比，人民币支付金额总体减少了11.94%，同时所有货币支付金额总体减少了1.94%。Swift数据还显示，2023年12月，在主要货币的支付金额排名中，美元、欧元、英镑分别以47.54%、22.41%、6.92%的占比位居前三位。日元维持第五位，占比3.83%。此外，2023年12月，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第六，占比2.86%。 【财经要闻】4只沪深300ETF今日再度放量，成交额超370亿 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，4只规模靠前的沪深300ETF今日成交额保持强劲，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF今日成交额分别达到151.13亿、92.01亿、67.41亿、66.82亿，4只沪深300ETF 合计成交额377.37亿。 【财经要闻】1月60城首套房贷利率进入“3时代”，专家认为更多城市将不设首套利率下限王 与碧（S0530522120001） 据贝壳研究院数据显示，2024年1月百城首套主流房贷利率平均为3.84%，较上月降低2BP；二套平均为4.41%，与上月持平。截至2024年1月中旬，百城中有60城首套房贷利率已进入“3时代”。而统计局公布的70城房价指数显示，2023年12月新房环比下跌城市有62个，同比下跌有48个；二手房环比全部下跌。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，按照利率管理新规，房价指数连续三个月同环比下跌，利率可以不设下限，这意味着将有更多城市首套房按揭利率可以不设下限。 三、行业及公司动态 【行业动态】OpenAI计划筹款生产AI芯片 何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 《环球网》1月22日讯，1月21日，印度《铸币报》汇总多家外媒的报道称，OpenAI计划成立一家芯片制造公司，OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼正在说服潜在投资者加入这一计划。随着企业和消费者对人工智能（AI）应用兴趣的日益浓厚，对人工智能芯片的需求也在强势上涨。然而，目前这些需求几乎都集中在业内顶尖的那一两家公司身上，相关芯片供不应求，这促使以OpenAI为代表的AI研发企业开始考虑走上自己生产AI芯片的道路。 报道称，谈判仍处于早期阶段，参与该项目的合作伙伴和投资者的完整名单尚未确定。不过，一些知情人士透露称，该项目涉及与多家顶级芯片制造商合作，建成的制造工厂网络将覆盖全球。《铸币报》报道称，OpenAI希望摆脱对美国芯片厂商英伟达的依赖，实现供应多元化。 知情人士表示，奥特曼已与总部位于阿布扎比的人工智能公司G42和日本软银集团展开讨论，与中东的一些投资公司也会谈过。韩国《朝鲜日报》21日报道称，韩国半导体公司三星电子是否会参与组建这一半导体制造工厂网络是业界关注的焦点。有消息人士透露称，美国芯片企业英特尔、中国台湾芯片代工企业台积电和韩国芯片制造商三星电子都是OpenAI的潜在合作伙伴。 【行业动态】2023年12月工业机器人产量同比增长3.4%，全年近43万套杨 甫（S0
