晨会纪要

2024年01月11日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】风格分化明显，超跌赛道有所反弹 【基金研究】基金数据日跟踪（20240110） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展200亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】世界黄金协会：全球黄金ETF连续7个月录净流出 【财经要闻】航空公司今起下调机票退改费，换机型也可免费退 【财经要闻】工信部部长金壮龙：推进人工智能赋能新型工业化 【财经要闻】中美举行第17次国防部工作会晤 【财经要闻】上海：试点开展股权投资基金实物分配股票 三、行业及公司动态 【行业动态】中国工程机械工业协会：2023年1-12月共销售挖掘机195018台、各类装载机103912台 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 【其他公司跟踪】欧普康视（300595.SZ）：拟推270万股限制性股票激励计划 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【其他公司跟踪】神州泰岳（300002.SZ）：2023年业绩预增53.17%–71.62% 【其他公司跟踪】金徽股份（603132.SH）：公司竞拍取得探矿权 四、湖南经济动态 【湘股动态】百利科技（603959.SH）：签订8.38亿元工程总承包合同 【湖南省地方动态及政策】长沙至株洲双向八车道高速公路正式批复 近期研究报告集锦 【公司类】维力医疗（603309.SH）深度报告：医用导管龙头，营销变革踏征程 【行业类】2024年度医疗器械行业投资策略报告：潮平岸阔帆正劲，创新驱动破浪行 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】风格分化明显，超跌赛道有所反弹 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.63%，收于4338.59点，代表蓝筹股的上证指数跌0.54%，收于2877.7点，代表硬科技的科创50指数跌0.74%，收于777.15点，代表创新成长的创业板指数跌0.43%，收于1743.2点，代表创新型中小企业的北证50指数涨1.01%，收于978.01点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但硬科技板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.46%，收于2235.21点，代表大盘股的中证100指数跌0.59%，收于3111.37点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.47%，收于3277.13点，代表中盘股中证500指数跌0.44%，收于5158.08点，代表小盘股的中证1000指数跌0.74%，收于5512.07点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，美容护理、商贸零售、电力设备涨幅居前，通信、计算机、传媒跌幅居前。（4）分主题来看，建材金股指数、连板指数、商业贸易金股指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.19倍，处于历史后11.66%分位，市净率（LF）估值为1.19倍，处于历史后0.01%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为41.77倍，处于历史后21.82%分位，市净率（LF）估值为3.56倍，处于历史后0%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为25.74倍，处于历史后0%分位，市净率（LF）估值为3.49倍，处于历史后10.31%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16倍，处于历史后17.95%分位，市净率（LF）估值为1.41倍，处于历史后0.05%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为25.72倍，处于历史后87.17%分位，市净率（LF）估值为2.74倍，处于历史后48.91%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1307家公司上涨，共有3816家公司下跌，其中涨停公司43家，跌停公司19家，全市场成交额6568.87亿元，较上一交易日减少301.4亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流入6.89亿元，其中沪股通净流入2.57亿元，深股通净流入4.32亿元。 四、市场策略 风格分化明显，超跌赛道有所反弹。周三市场延续惯性，沪深指数大多走弱，上证指数收跌0.54%，科创50指数收跌0.74%，创业板指数收跌0.43%。盘面来看，TMT等科技成长板块领跌，高股息板块有所回落；但2023年回撤幅度较大的美容护理、商贸零售、电力设备、食品饮料等板块，近期呈现超跌反弹的迹象。近期海外风险持续发酵，短期宜静待市场指数企稳、合理控制仓位，不宜盲目操作。当下正值年报业绩预告披露期，可适当潜伏业绩有望超预期的相关标的。 展望2024年第一季度，中国将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位。根据美林时钟资产配置框架，综合考虑股债相对回报率已经处于历史高位，可以逐步增加对股票资产的配置。A股市场建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注软件端的计算机、应用端的传媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240110） 燕 轶纯（S0530521030001） 1月10日，上证基金指数收报5777.08点（-0.44%）,LOF基金价格指数收报3923.11点（-0.36%）,ETF基金价格指数收报1014.85点（-0.47%）。上证50ETF（-0.44%），沪深300ETF（-0.48%），中证500ETF（-0.25%），标普500ETF（-0.06%），日经225ETF基金（0.88%），德国30ETF（-1.01%），法国CAC40ETF（-0.91%），黄金ETF（-0.39%），白银基金（-0.53%），豆粕ETF（-0.72%），嘉实原油（1.58%）。1月10日,ETF总成交额约984亿元。日内日经225类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 1月10日，1年期国债到期收益率上行1.0bp至2.11%，10年期国债到期收益率上行1.2bp至2.50%，1年期与10年期国债期限利差持平在39bp。1年期国开债到期收益率上行0.5bp至2.22%，10年期国开债到期收益率下行1.5bp至2.67%。DR001上行0.8bp至1.59%，DR007上行2.1bp至1.80%。国债期货10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。3年期AAA级信用利差下行1.12bp至27.95bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至31.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展200亿元7天期逆回购操作 王 与碧（S0530522120001） 据wind报道，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月10日以利率招标方式开展200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有140亿元逆回购到期，因此单日净投放60亿元。 【财经要闻】世界黄金协会：全球黄金ETF连续7个月录净流出 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，世界黄金协会（WGC）公布的数据显示，去年12月全球黄金ETF净流出约合10亿美元，连续第7个月录得净流出，总持仓减少10吨至3225吨。但由于金价上升，全球黄金ETF资产管理总规模上升1%至2140亿美元。欧洲基金12月录净流出20亿美元，北美及亚洲基金则继续买入黄金，当中北美基金连续第2个月增持黄金，净流入7.17亿美元，而亚洲基金于录净流入2.08亿美元，是连续第9个月增持黄金。 【财经要闻】航空公司今起下调机票退改费，换机型也可免费退 王 与碧（S0530522120001） 据第一财经报道，南航、东航相继发布航司客票退改新规，对机票退改费用和退改范围等进行大范围调整，自1月10日开始实施。此次客票退改规则调整，调低了机票退改签手续费的比例，并扩大了客票免费退改范围和适用场景，比如机型变动、机票买贵都可在一定时间内免费退改，放宽了因病旅客退改规则等。对于自愿退票的费率，不同舱位有不同比例。以2000元全价经济舱为例，全价票（Y舱）退改比此前可省100元，折扣票（M、U、E、T等）票价在1000元左右的，比之前可省50-150元，而过去不退不改的R舱，如今远期（7天以上）退改费率为20%，临出发（48小时内）为75%，但R舱价格相对较低，平均比之前可省150元。 【财经要闻】工信部部长金壮龙：推进人工智能赋能新型工业化 王 与碧（S0530522120001） 据人民日报报道，工信部部长金壮龙在接受采访时表示，将推进人工智能赋能新型工业化。人工智能是引领新一 轮科技革命和产业变革的战略性技术，已在研发设计、生产制造等领域崭露头角，成为新型工业化的重要推动力。大力推进数字产业化，发展壮大数字经济核心产业，夯实算力、算法、模型、数据等技术底座。坚持“建、用、研”统筹推进，完善5G、算力、工业互联网等数字基础设施和服务体系，加快建设5G工厂。加快制造业数字化转型，深入实施中小企业数字化赋能专项行动，切实解决中小企业不愿转、不敢转、不会转等问题。大模型技术的一个侧重点是在生产领域的应用，要以人工智能和制造业深度融合为主线、智能制造为主攻方向、场景应用为牵引，统筹布局通用大模型和垂直领域专用模型，从供需两端发力，营造创新生态，高水平赋能新型工业化。深入实施智能制造工程，大力发展智能产品和装备、智能工厂、智慧供应链。 【财经要闻】中美举行第17次国防部工作会晤 王与碧（S0530522120001） 据国防部消息，1月8日至9日，第17次中美国防部工作会晤在美国华盛顿举行，中央军委国际军事合作办公室领导与美助理防长帮办共同主持。中方表示，愿在平等和尊重基础上与美方发展健康稳定的两军关系，共同落实好两国元首旧金山会晤涉军重要共识。美方应正视中方关切，多做有利于两军关系发展的事。中方强调，在台湾问题上绝不会丝毫妥协退让，要求美方恪守一个中国原则，切实将有关承诺落到实处，停止武装台湾，反对台湾“独立”。中方敦促美方减少在南海的军事部署和挑衅行动，停止对个别国家侵权挑衅提供支持。美方应充分认清海空安全问题根源，严格约束一线部队，停止渲染炒作。中方还就涉及中方核心利益问题和国际热点问题阐明严正立场和重大关切。 【财经要闻】上海：试点开展股权投资基金实物分配股票 王 与碧（S0530522120001） 据财联社报道，上海市人民政府办公厅印发《关于进一步促进上海股权投资行业高质量发展的若干措施》。试点开展股权投资基金实物分配股票。将股权投资基金持有的符合条件的上市公司首次公开发行前的股份通过非交易过户方式向基金投资者进行分配，有序扩大试点覆盖范围。 三、行业及公司动态 【行业动态】中国工程机械工业协会：2023年1-12月共销售挖掘机195018台、各类装载机103912台杨 甫（S0530517110001）周 艺晗（研究助理） 据中国工程机械工业协会对挖掘机和装载机主要制造企业统计，2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%，其中国内7625台，同比增长24%；出口9073台，同比下降15.3%。 2023年1-12月，共销售挖掘机