新能源产业趋势跟踪（23年12月下）：新能源车持续景气，多款焦点车型亮相

五矿证券研究所新能源行业 分析师：张斯恺登记编码：S0950523110002邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 分析师：张鹏登记编码：S0950523070001邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 分析师：蔡紫豪登记编码：S0950523070002邮箱：caizihao@wkzq.com.cn 联系人：张娜威邮箱：zhangnawei@wkzq.com.cn 联系人：钟林志邮箱：zhonglinzhi@wkzq.com.cn Contents目录 03 01 新能源产业趋势点评 能源金属电池及材料新能源车光伏/风电储能/电网电力（新能源/传统能源） 行业指数涨跌幅细分板块行情回顾 01 新能源产业趋势点评 新能源产业趋势点评（2023年12月16日-12月29日） 能源金属 锂：步入需求淡季，价格短期仍将趋势下跌，但考虑目前锂价已接近碳酸锂边际成本曲线，我们预计后续碳酸锂价格跌速放缓。 钴：三元电池销量上涨，手机销售回暖，钴市需求预期上涨，钴原料进口量大增，但国内三元材料生产收缩，产业链去库，金属钴供给充足。综合来说，钴价跌至历史低位，钴价下跌见底，钴市供需双增，预期后市钴价小幅震荡上涨。 镍：供过于求现状未变，我们预计价格仍将低位震荡。 电池及材料 电池：随着24Q1的淡季即将到来，电池产业需求、排产等也进入淡季。11月，中国动力和储能电池合计产量为87.7GWh，环比增长13.4%，同比增长40.7%。1-11月，中国动力和储能电池合计累计产量为698.7GWh，累计同比增长41.6%。美国近期宣布含有“受关注外国实体”（FEOC）制造或组装的电池组件的电动汽车将无法享受美国的税收抵免，法规对国内电池材料部分企业的美国地区业务扩展形成一定的负面影响。 材料等：产业链仍处于供大于需状态，近期包括天赐材料、中伟股份等企业前期项目均有所延期。从材料的价格上看，电解液、隔膜、正极价格近期继续下跌。 新能源产业趋势点评（2023年12月16日-12月29日） 新能源汽车 12月车企年底冲刺销量，全国乘用车厂商新能源批发销量增速高于零售端销量增速。2023年基本收官，全年新能源汽车销量增速超过30%基本已成定局。近期极氪007、问界M9、小米SU7、蔚来ET5等多款车型密集上市或亮相，预计2024年20~30元纯电市场和中高端细分市场竞争愈发激烈。 光伏/风电 光伏：11月国内光伏装机好转，组件出口数量亦有所好转，行业需求以及库存去化可能略好于市场预期。目前产业链价格依然处于下行期，待库存完成去化，价格触底，带来新一轮需求起量，迎来业绩与估值修复。 风电：海风拐点明确，我们预计2024年大概率完成10GW以上海风装机，同比70%左右增长，海风潜在招标项目多，以及深远海项目推进，预计对板块带来催化，打开海上风电发展空间，看好海风中长期发展。 新能源产业趋势点评（2023年12月16日-12月29日） 储能/电网 储能：展望24年，碳酸锂价格企稳和降息两大变化有望带动海外需求增长。从全球三大主要市场看，中国市场24年有望光储继续同步发展，延续高增长态势；美欧市场在经历了大量项目推迟并网后，随着24年碳酸锂价格企稳、美联储降息、电网承载能力修复等边际变化逐步兑现，我们认为可以对24年海外需求的修复更乐观。 电网：直流特高压是电网投资最大结构性增量，出海及智能化值得长期关注。网内投资重点在直流特高压及配套主网架，23年核准开工4条直流线路符合预期，我们预计24年核准5条，柔直成市场关注焦点；海外市场及配网智能化有望带动需求总量增长，电力市场化推进背景下建议积极关注社会资本参与配网投资的变化。 电力（新能源/传统能源） 电改：电力现货市场持续推进，有望带动新兴市场主体发展。以山西、广东现货市场转正为标志，各省现货市场建设明显提速，建议关注储能、增量配网、微电网、虚拟电厂等新兴市场主体参与情况及商业模式建立情况。 绿电：23年风光超速发展，部分省份消纳问题显现。10月进入供暖季后，由于火电热电联产机组实行“以热定电”的运行方式，调峰能力受限，陕西、甘肃等新能源占比较高的省份出现了风光利用率同环比均大幅下降的情况，建议关注电力系统调节资源相关政策变化。 产业动态&数据跟踪 能源金属 近期产业动态（2023年12月15日-12月30日） 公司动态 12/27西藏城投龙木错盐湖开发利用方案通过专家评审，《方案》确定矿床开采规模为年产2.5万t硼砂和7万t碳酸锂，总服务年限为26年。方案认为：在开采过程中，卤水品位会一直降低，当卤水品位降到一定程度时，要想产能稳定将十分困难，建议企业在后期建设过程中加强开采技术的研发和更新，及时采取相关技术措施保证产能。 12/22锂矿商Corelithium宣布暂停其在北领地的BP33项目建设，正在考虑的方案包括改变采矿战略和计划（如优先开采和可能临时缩减采矿作业）、商业解决方案，以及减少勘探和其他可支配支出。 行业动态 12/21根据最新发布的《2024年关税调整方案》，中国将降低氯化锂、碳酸锂等国内短缺资源进口关税。其中氯化锂关税最惠国税率为5％、暂定税率为零；碳酸锂关税由2%降至0%。 12/26中资企业承建的玻利维亚碳酸锂工厂竣工，政府最初为将由玻利维亚国家锂矿公司管理的这个工厂准备了6.69亿玻利维亚诺（约合9600万美元）的预算，但最终投资额“大大超出”这一数字，设计产能1.5万吨碳酸锂，政府预计，该工厂将在本月内达到20%的产能，并在2024年达到100%的产能。 能源金属：锂价短期反弹后持续下行，需求步入淡季镍钴价格维持底部震荡 产业数据跟踪-资源高频价格 能源金属-需求进入年底淡季，金属价格跌速放缓 产业数据跟踪-能源金属中国月度供需平衡表 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：SMM,五矿证券研究所（注：均不含VAT） 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：SMM,五矿证券研究所 能源金属-镍钴：价格底部震荡 产业数据跟踪-资源高频价格 资料来源：MySteel,五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 能源金属-锂：锂盐库存仍处高位，开工率与产量持续走低 产业数据跟踪-锂行业月度数据 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 资料来源：SMM，五矿证券研究所 资料来源：SMM，五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 能源金属-锂：价格持续走低，11月中国碳酸锂进口量显著提升 产业数据跟踪-锂行业月度数据 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：上海钢联,五矿证券研究所 资料来源：中国海关,五矿证券研究所 电池及材料 近期产业动态（2023年12月16日-12月31日） 行业动态：近期，蔚来创始人、董事长、CEO李斌驾驶ET7实测150度超长续航电池包，随车搭载的电池包是全球首款无热失控软包CTP电池，电芯能量密度高达360Wh/kg。 行业动态：2023年12月20日，蜂巢能源在泰国举行首款电池包下线仪式，当日下线的电池包为蜂巢能源的LCTP电池包，带电量60KWh，续航可达500km以上，采用了蜂巢能源明星产品短刀L600系列电芯产品及LCTP的成组技术。 公司动态：2023年12月18日，国内动力及储能电池企业瑞浦兰钧能源股份有限公司正式在香港联合交易所主板挂牌交易，股票代码“0666.HK”，首次发行1.16亿股，每股发售价18.30港元。 公司动态：星源材质发行的全球存托凭证于2023年12月18日（瑞士时间）在瑞士证券交易所上市，GDR证券全称：Shenzhen SeniorTechnology Material Co., Ltd.，GDR上市代码：SENIOR。本次发行的募集资金总额约为1.20亿美元。 公司动态：贝特瑞下属子公司贝特瑞（江苏）新材料科技有限公司及BNUO INTERNATIONAL HOLDING PTE.LTD.拟与摩洛哥王国签署《投资协议》，计划通过BNUO公司在摩洛哥设立项目公司投资建设年产5万吨锂电池正极材料项目，项目预计总投资额不超过35.35亿元。 电池及材料：11月国内动力和储能电池产量同比增速38% 产业数据跟踪-量 资料来源：wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 资料来源：wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 资料来源：动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 资料来源：wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 电池及材料：三元和铁锂电池价格23年以来持续下滑 产业数据跟踪-价 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 电池及材料：近期电解液、隔膜价格和铜箔加工费有所下滑 产业数据跟踪-价 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 新能源汽车 近期产业动态（2023年12月16日-12月29日） 行业新闻：深圳拟放宽车牌申请条件。12月18日，深圳市交通运输局近日发布《深圳市小汽车增量调控管理实施细则（征求意见稿）》。深圳将适当放宽普通小汽车增量指标申请对象范围和条件，并新增专项增量指标，采用阶梯摇号方式配置，指标配置的数量、时间由市交通运输部门研究制定方案，报市人民政府批准后公布实施。 行业新闻：重庆扩大以新能源汽车为重点的汽车进出口规模实施“渝车出海”行动计划。12月19日，重庆市政府办公厅印发《重庆市推动外贸稳规模优结构若干措施》。其中包括：支持电子终端加工贸易企业开展智能座舱、电子控制器等汽车电子合作研发和委托生产；扩大以新能源汽车为重点的汽车进出口规模；实施“渝车出海”行动计划，支持新能源汽车品牌企业加大国际市场开拓力度；鼓励境内外银行开展合作，强化对出口汽车终端消费信贷支持力度；支持符合条件的汽车生产企业申请汽车临时出口授权资质。 公司动态：小米汽车举办技术发布会，小米SU7亮相。12月28日，小米汽车举办技术发布会，介绍了小米汽车的五大核心技术：电驱、电池、大压铸、智能驾驶、智能座舱。小米自研转速21000rpm的量产电机将搭载于SU7，27200rpm电机将于2025年上车，同时预研35000rpm电机；自研800V高压平台，自建电池包工厂；自研大压铸材料小米泰坦合金，兼顾强度、韧性和稳定性；小米智能驾驶采用BEV+Transformer+占用网络的算法，自研端到端感知决策大模型，搭载英伟达Orin芯片、1颗激光雷达；智能座舱方面，小米汽车完成了“人车家全生态”的闭环。 新能源汽车 近期产业动态（2023年12月16日-12月29日） 公司动态：长安汽车与赣锋锂业签署合作备忘录。12月25日，长安汽车公告，与赣锋锂业签署《合作备忘录》，按照“对等持股、高效运营”的原则，加快推进固态电池研发合资项目及制造产业化项目，并基于下一代汽车动力电池固态电池研发合作，探讨向电池上游锂矿资源、锂盐深加工、电池材料，中游电池制造及下游废旧电池综合回收利用延伸合作，推进电池产业全链条战略合作公司动态：蔚来发布全新充换电产品及行政旗舰轿车ET9。12月23日，蔚来举办2023 NIO DAY，发布了全新充换电产品、2024年充换电布局计划和行政旗舰轿车ET9。蔚来全新充换电产品640kW全液冷超快充装和第四代换电站2024年4月开始部署，2024年充换电网络新增1000座换电站和20000根充电桩；ET9定位行政旗舰轿车，采用全域800V高压架构、自研46105大圆柱电池包、自研智能驾驶芯片神玑NX9031、SkyRide天行智能底盘系统等核心技术。 公司动