新能源产业趋势跟踪（24年3月下）：新能源车单月渗透率新高，小米首车上市破圈

五矿证券研究所新能源行业 分析师：蔡紫豪登记编码：S0950523070002邮箱：caizihao@wkzq.com.cn 分析师：张斯恺登记编码：S0950523110002邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 分析师：张鹏登记编码：S0950523070001邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系人：张娜威邮箱：zhangnawei@wkzq.com.cn 联系人：钟林志邮箱：zhonglinzhi@wkzq.com.cn Contents目录 03 01 新能源产业趋势点评 能源金属电池及材料新能源车光伏/风电储能/电网电力（新能源/传统能源） 行业指数涨跌幅细分板块行情回顾 01 新能源产业趋势点评 新能源产业趋势点评（2024年3月16日-3月29日） 能源金属 锂：4月排产向好以及澳矿招标价支撑锂价。近期供青海盐湖随着天气的转暖，供应量逐步恢复；江西受环保影响，未来供应仍有不确定性。下游需求端4月排产向好，但散单采购对高价接受度欠佳，不过近期澳矿皮尔巴拉、雅保以及巴西锂矿商Sigma Lithium的招标价格及成交价格均在成本端给予了锂盐一定支撑，或将对锂盐未来价格趋势起到指引作用。 钴：持货商挺价情绪支撑锂价。目前电解钴企业产量正常，但下游需求恢复缓慢，实际成交有限。不过供应端挺价情绪浓厚，钴价得到支撑。 镍：供应过剩下，镍价低位震荡。本周印尼资源审批加速，矿端资源扰动风险降温，镍价重心持续下移，预计后市宽幅震荡。 电池及材料 电池：根据乘联会，3月新能源零售预计75.0万辆左右，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计可达45.5%。展望24Q2，我们认为下游需求有望逐步回暖。 材料等：近期产业链的公司2023年报陆续公布，总的来看，2023年业绩有所承压。中共中央政治局第十二次集体学习时强调，要加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。 新能源产业趋势点评（2024年3月16日-3月29日） 新能源汽车 数据上，3月新能源汽车渗透率提升幅度大，主要是因为春节后新能源汽车掀起新一轮价格战，燃油车未跟进，新能源渗透率明显提升；业绩方面，车企陆续公布2023年报，多家车企增收不增利，净利润下滑明显；3月末小米首款车型SU7上市受到广泛关注，传播层面破圈吸引燃油车客户关注新能源汽车。 光伏/风电 光伏：1~2月的国内装机以及电池组件出口数据表现良好，行业排产稳步攀升，需求端逐步回暖，胶膜、玻璃等辅材相继涨价映证，行业底部大概率确立。 风电：江苏三峡大丰、国信大丰、龙源射阳海风项目审批取得项目核准批复，广东青州五、七海缆送出工程批示，航道问题有所突破，以上事件预示国内海风项目逐步启动，看好海缆和塔筒环节。 新能源产业趋势点评（2024年3月16日-3月29日） 储能/电网 储能：从示范项目规模看，24年国内储能装机有望超预期。消纳压力加大背景下，各省加快推动储能示范项目建设，从部分省份规划目标看，24年国内储能装机规模有望超预期。除锂电储能外，压缩空气、液流电池、钠电等储能技术路线工程化应用有加速趋势。 电网：新能源消纳责任逐渐从电网向发电厂转移。当前新能源上网机制已逐步转变为“保障性消纳+市场化交易”结合，近期出台的《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，我们认为可理解为新能源入市趋势下，提醒电网对以前存量项目的保障不能放松，各方消纳责任的界限要划清。 电力（新能源/传统能源） 电力：能源工作指导意见提及多项拟出台政策。24年能源工作指导意见印发，提出了新增250GW发电装机的目标；政策目标建议重点关注水风光一体化基地规划、可再生能源消纳责任权重落实方案、分布式光伏项目管理办法等；从提及的重大工程项目来看，交直流特高压、大型风光基地是建设重心。 产业动态&数据跟踪 能源金属 近期产业动态（2024年3月16日-3月29日） 公司动态 03/25，赣锋锂业宣布与Pilbara签署合作协议，共同开拓锂资源。双方将各出资50%进行锂化工厂项目的可行性研究，并在研究结果基础上共同决定是否推进投资及成立合资公司。协议中，皮尔巴拉承诺向合资公司每年供应30万吨锂精矿，期限为15年。若投资未获批准，皮尔巴拉将在2027年至2030年额外向赣锋锂业供应10万吨锂辉石精矿，并豁免Pilgangoora二期扩建的包销义务。 03/28，巴西矿商Sigma Lithium公布了对公司锂辉石精矿秘密招标的结果。该批锂精矿总量22000吨，未披露实际品位，中标价格为1333美元/吨(含13%增值税)，即除去增值税后每吨1160美元，预计两周内发货。 03/27，天齐锂业发布2023年业绩报告，公司2023年实现营业收入405.03亿元，同比增加0.13%；归母净利润72.97亿元，同比下降69.75%。 03/28，盛新锂能发布2023年业绩报告，公司2023年实现营业收入79.51亿元，同比下降33.96%；归母净利润7.02亿元，同比下降87.35%。 03/28，赣锋锂业发布2023年业绩报告，公司2023年实现营业收入329.72亿元，同比下降21.16%；归母净利润49.47亿元，同比下降75.87%。 行业动态 03/27，智利财政部长表示，将向私营公司开放26个盐沼地，新的锂战略将在本十年末使锂产量增加70%。 能源金属：锂精矿价格受澳矿协议价支撑上涨 产业数据跟踪-资源高频价格 能源金属-中国月度供需平衡表 产业数据跟踪-能源金属中国月度供需平衡表 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：SMM,五矿证券研究所（注：均不含VAT） 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：SMM,五矿证券研究所 能源金属-镍钴：成本支撑下，价格小幅回涨 产业数据跟踪-资源高频价格 资料来源：MySteel,五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 能源金属-锂：锂盐库存仍处高位，3月锂盐产量略有回升 产业数据跟踪-锂行业月度数据 资料来源：SMM，五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 资料来源：SMM，五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 能源金属-锂：3月锂盐价格小幅上涨 产业数据跟踪-锂行业月度数据 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：SMM,五矿证券研究所 资料来源：上海钢联,五矿证券研究所 资料来源：中国海关,五矿证券研究所 电池及材料 近期产业动态（2024年3月16日-3月29日） 行业动态：2024年2月，我国动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%，环比下降44.4%。其中三元电池装车量6.9GWh，占总装车量38.7%，同比增长3.3%，环比下降44.9%；磷酸铁锂电池装车量11.0GWh，占总装车量61.3%，同比下降27.5%，环比下降44.1%。 行业动态：根据中汽协，2024年2月，国内新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%，市场占有率达到30.1%。 行业动态：封面新闻从智己汽车最新获悉，率先搭载行业量产上车的超快充固态电池—智己L6，预计于5月正式上市。 行业动态：宁德时代董事长曾毓群在接受采访时表示，宁德时代正在向特斯拉在内华达州的工厂提供设备。双方也在电池技术方面展开合作，以实现更快的充电速度。 公司公告：容百科技公告与SK On签署合作备忘录。双方将围绕三元和磷酸锰铁锂正极领域，开展全面深度的合作，包括但不限于技术合作、产品开发和产品销售等。 电池及材料：2月国内动力电池装车量同比增速约-18% 产业数据跟踪-量 资料来源：wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 资料来源：wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 资料来源：wind，动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 资料来源：动力电池产业创新联盟，五矿证券研究所 电池及材料：三元和铁锂电池价格23年以来持续下滑 产业数据跟踪-价 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 电池及材料：近期电解液、隔膜价格有所下滑 产业数据跟踪-价 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 资料来源：wind，五矿证券研究所 新能源汽车 近期产业动态（2024年3月16日-3月29日） 行业新闻：工信部等四部门：鼓励飞行汽车技术研发、产品验证及商业化应用场景探索。工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，其中提出，支持智慧空中出行（SAM）装备发展，推进电动垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消费通用航空装备适航取证。鼓励飞行汽车技术研发、产品验证及商业化应用场景探索。 行业新闻：浦东第二批自动驾驶测试道路开放。金桥经济技术开发区全域及浦东申江路、沪南公路、两港公路等“南北科创走廊通道”道路正式开放为自动驾驶测试道路，本次开放测试道路共205公里，这是继2022年开放首批12条、29.3公里自动驾驶测试道路后，浦东新区开放的第二批自动驾驶测试道路。至此，上海已累计开放测试道路达1003条，总里程突破2000公里。 公司新闻：比亚迪公布2023年报，归母净利润300.4亿元，同增80.7%。公司2023年实现营业收入6023.2亿元，同比增长42.0%；归母净利润300.4亿元，同比增长80.7%；扣非归母净利润284.6亿元，同比增长82.0%；经营性现金流1697.3亿元，同比增长20.5%；每股收益10.32元，同比增长80.7%；全年拟派发现金90.12亿元，每10股派发现金30.96元。 公司新闻：长城汽车公布2023年报，归母净利润70.2亿元，同减15.1%。公司2023年实现营业收入1732.1亿元，同比增长26.1%；归母净利润70.2亿元，同比减少15.1%；扣非归母净利润48.3亿元，同比增长8%；经营性现金流177.5亿元，同比增长44.2%；每股收益0.82元，同比减少9.9%。 公司新闻：上汽集团公布2023年报，归母净利润141.1亿元，同减12.5%。公司2023年实现营业收入7262亿元，同比增长0.7%；归母净利润141.1亿元，同比增长12.5%；扣非归母净利润100.4亿元，同比增长11.7%；经营性现金流423.3亿元，同比增长345.4%；每股收益1.23元，同比减少12.4%。 新能源汽车 近期产业动态（2024年3月16日-3月29日） 公司新闻：广汽集团公布2023年报，归母净利润44.3亿元，同减45.1%。公司2023年实现营业收入1287.6亿元，同比增长17.5%；归母净利润44.3亿元，同比减少45.1%；扣非归母净利润35.7亿元，同比减少52.3%；经营性现金流67.3亿元，相较2022年由负转正；每股收益0.42元，同比减少46.2%。 公司新闻：吉利汽车公布2023财报，归母净利润53.1亿元，同增1%。公司2023年实现营业收入1792亿元，同比增长21%；净利润49.4亿元，同比增长6%；归母净利润53.1亿元，同比增长1%；基本每股收益0.51元，同比增长1%；全年销量168.7万辆，同比增长18%。 公司新闻：小鹏汽车公布2023年财报，净亏损103.8亿元。公司2023年实现营业收入306.8亿元，同比增长14.2%；净亏损103.8亿元，相较2022年的91.4亿元亏损幅度扩大；现金及等价物等457亿元；全年交付14.2万辆，同比增长17.3%；2024Q1交付指引2.1~2.25万辆，营收指引58~62亿元，同比增长43.8