晨会纪要

2024年01月03日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】指数走势一般，但核电板块强势 【基金研究】基金数据日跟踪（20240102） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】2023年12月百城销售均价为新建住宅环比上涨0.10% 【宏观经济】2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8 【宏观经济】央行开展1370亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】2023年11月汽车整车共出口52.4万辆 【财经要闻】《关于加快推进农村客货邮融合发展的指导意见》发布 【财经要闻】2024年可以继续享受部分2023年出台的优惠政策 三、行业及公司动态 【行业动态】新能源车企2023年12月销量公布，多数车企未完成年度销量目标 【重点公司跟踪】荣盛石化（002493.SZ）：子公司拟675亿元投建金塘新材料项目与沙特阿美签署《谅解备忘录》 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 翁 伟文研 究助理wengweiwen@hnchasing.com 【重点公司跟踪】三七互娱（002555.SZ）：关于全资子公司投资ShixiangGlobalFlagshipFundL.P.的公告 【重点公司跟踪】紫金矿业（601899.SH）：公司矿山产铜首次突破100万吨 【其他公司跟踪】山外山（688410.SH）：预计2023年归母净利润1.6亿元-2亿元，同比增长170.10%到237.63% 【其他公司跟踪】康缘药业（600557.SH）：获得济川煎颗粒《药品注册证书》 【其他公司跟踪】浙商银行（601916.SH）：获批筹建浙银理财 四、湖南经济动态 【湘股动态】绝味食品（603517.SH）：公告以集中竞价交易方式回购公司股份的进展情况 【湖南省地方动态及政策】湖南2地入选2023年全国休闲农业重点县 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债2024年度策略报告：静待权益东风起 【公司类】心脉医疗（688016.SH）公司深度：创新驱动，心向未来 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】指数走势一般，但核电板块强势 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.71%，收于4532.86点，代表蓝筹股的上证指数跌0.43%，收于2962.28点，代表硬科技的科创50指数跌1.43%，收于839.8点，代表创新成长的创业板指数跌1.87%，收于1855.92点，代表创新型中小企业的北证50指数涨2.08%，收于1105.21点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌1.46%，收于2292.23点，代表大盘股的中证100指数跌1.37%，收于3218.49点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.30%，收于3386.35点，代表中盘股中证500指数跌0.36%，收于5409.46点，代表小盘股的中证1000指数跌0.55%，收于5854.75点，总体来看，中盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，煤炭、公用事业、环保涨幅居前，计算机、房地产、食品饮料跌幅居前。（4）分主题来看，最小市值指数、抗核辐射指数、连板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.5倍，处于历史后13.65%分位，市净率（LF）估值为1.22倍，处于历史后0.3%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为45.29倍，处于历史后44.79%分位，市净率（LF）估值为3.86倍，处于历史后5.41%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为27.33倍，处于历史后0.36%分位，市净率（LF）估值为3.71倍，处于历史后14.63%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.58倍，处于历史后20.44%分位，市净率（LF）估值为1.47倍，处于历史后1.02%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.63倍，处于历史后99.51%分位，市净率（LF）估值为3.06倍，处于历史后74.69%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2869家公司上涨，共有2304家公司下跌，其中涨停公司65家，跌停公司8家，全市场成交额8100.7亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出52.69亿元，其中沪股通净流出11.18亿元，深股通净流出41.51亿元。 四、市场策略 指数走势一般，但核电板块强势。消息面，国家统计局数据显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分点，非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点。受经济复苏速度偏慢影响，周二市场走势一般。此外，12月29日，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。会议表示，今年以来，国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变领域为未来能源的唯一方向。此外，12月29日，经国常会审议，决定核准金七门核电项目1、2号机组与太平岭核电二期工程3、4号机组。受此利好推动，周二核电板块延续强势。 当下经济复苏基础尚不牢固，结合中央经济工作会议“稳中求进、以进促稳、先立后破”政策基调来看，预计2024年GDP预期目标或在5%左右，经济将以自然修复、温和复苏为主，上市公司业绩复苏节奏或偏慢。2024年在社会预期改善、流动性合理充裕、美联储降息落地的背景下，预计A股估值将向常态化水平回归，A股指数大概率震荡上行，但斜率相对缓和，指数上行偏温和。从市场风格来看，展望2024年：1）从业绩预测来看，2024年顺周期的消费、地产、金融板块业绩可能仍有压力，市场高成长板块主要集中在周期反转板块以及部分TMT及赛道板块。2）从日历效应来看，2009年-2022年的春季躁动行情中，万得全A指数的平均上涨时间为57天，平均上涨幅度为20.71%，其中大盘蓝筹股在第四季度（尤其是12月份）表现较佳，科技成长股在第一季度（尤其是2月份）表现较佳。3）从政策定位来看，中央经济工作会议提出的2024年九项重点工作中，“现代化产业体系建设”位列首位，且数字经济及人工智能重要性提升。综合业绩预测、日历效应、政策定位来看，2024年第一季度成长风格值得期待。 展望2024年第一季度，中国将处于向复苏（经济上行+通胀低位）过渡的阶段。根据美林时钟资产配置框架，综合考虑股债相对回报率已经处于历史高位，可以逐步增加对股票资产的配置。A股市场建议把握结构性机会，重点关注成长风格： （1）TMT板块。一方面，当下全球处于人工智能产业浪潮期，预计将催生新的产业链及商业模式；另一方面，中国正处于产业链自主可控关键时期，科技行业将迎来快速发展。TMT板块可重点关注软件端的计算机、应用端的传 媒。 （2）新能源赛道。全球新能源革命方兴未艾，国内新能源产业虽然具备全球优势，但板块明显超跌，存在较大估值修复潜力，可关注光伏、新能源车、锂电池等赛道； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策带来的压力。随着美联储降息预期升温、行业景气度回升，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复，例如创新药、CXO； （4）外资重仓板块。随着美联储降息、中美关系回暖、市场预期改善，预计2024年外资将重新流入A股，关注外资青睐的白酒、家电等板块。 【基金研究】基金数据日跟踪（20240102） 燕 轶纯（S0530521030001） 1月2日，上证基金指数收报5994.27点（-0.79%）,LOF基金价格指数收报4057.59点（-0.26%）,ETF基金价格指数收报1032.32点（-0.9%）。上证50ETF（-1.19%），沪深300ETF（-1.31%），中证500ETF（-0.4%），标普500ETF（0.25%），日经225ETF基金（-0.15%），德国30ETF（0.55%），法国CAC40ETF（0.58%），黄金ETF（0.39%），白银基金（0.66%），豆粕ETF（-2.2%），嘉实原油（1.54%）。1月2日,ETF总成交额约1122亿元。日内煤炭类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 1月2日，1年期国债到期收益率上行3.7bp至2.12%，10年期国债到期收益率上行0.5bp至2.56%，1年期与10年期国债期限利差收窄3bp至44bp。1年期国开债到期收益率上行3.3bp至2.23%，10年期国开债到期收益率上行3.7bp至2.72%。DR001上行156.1bp至1.56%，DR007上行176.4bp至1.76%。国债期货10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.09%。3年期AAA级信用利差下行6.11bp至31.15bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至36.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】2023年12月百城销售均价为新建住宅环比上涨0.10% 叶 彬（S0530523080001） 据中指研究院发布报告显示，2023年12月百城销售均价为新建住宅环比上涨0.10%，同比上涨0.27%；二手住宅环比下跌0.55%，同比下跌3.53%。 据中指研究院统计，2024年元旦假期期间，40个代表城市日均成交面积较上年降幅超两成。分析指出，假期期间各地推盘力度一般，营销力度大多延续节前冲刺水平，除个别项目表现较好外，多地楼市表现较为平淡且分化加剧。 【宏观经济】2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，2023年12月财新中国制造业PMI微升至50.8，为四个月新高。财新智库高级经济学家王喆表示，2023年12月制造业景气度继续改善，但当前内外部需求仍然不足，经济回升向好基础仍需巩固，尤其是居民和企业预期偏弱，就业市场承压。展望新的一年，财政政策和货币政策尚有空间，稳就业政策力度还需进一步加强，更加突出就业优先导向，缓解就业市场压力，切实改善民生，培育市场主体长久信心。 【宏观经济】央行开展1370亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月2日以利率招标方式开展1370亿元7天期逆回购操作，中标 利率为1.80%。当日有10060亿元逆回购到期，因此单日净回笼8690亿元。 【财经要闻】2023年11月汽车整车共出口52.4万辆 叶 彬（S0530523080001） 据中汽协消息，2023年11月，汽车整车共出口52.4万辆，环比下降0.6%，同比增长41.5%；整车出口金额98.2亿美元，环比下降4.4%，同比增长27.9%。2023年1-11月，汽车整车共出口476.2万辆，同比增长59.6%；整车出口金额927.1亿美元，同比增长70.7%。 【财经要闻】《关于加快推进农村客货邮融合发展的指导意见》发布 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，交通运输部等九部门发布《关于加快推进农村客货邮融合发展的指导意见》，力争到2027年，具备条件的县级行政区实现农村客货邮融合发展全覆盖，全国县乡村三级客货邮站点数量达10万个以上，农村客货邮合作线路达2万条以上，基本建成“一点多能、一网多用、功能集约、便利高效”的农村运输服务新模式。 【财经要闻】2024年可以继续享受部分2023年出台的优惠政策 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，2023年出台的一些优惠政策，2024年可以继续享受，涉及个人所得税、住房、买车、企业税收等方面。其中，个人所得税方面包括3项个人所得税专项附加扣除标准提高、全年一次性奖金个人所得税政策延续实施等；住房方面包括房贷首付比例有调整、降低存量首