晨会纪要

2023年12月21日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】静待市场指数企稳 【基金研究】基金数据日跟踪（20231220） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-11月上海市进出口总值同比增长1.2% 【宏观经济】央行开展1340亿元7天期和1510亿元14天期逆回购操作 【宏观经济】12月LPR报价出炉，连续四个月“按兵不动” 【财经要闻】1-11月移动互联网累计流量同比增长14.6% 【财经要闻】《深圳都市圈发展规划》正式印发实施，东莞惠州全域纳入深圳都市圈 三、行业及公司动态 【行业动态】OpenAI发布AI安全指南：董事会有权阻止新AI模型发布 【行业动态】2023年期货公司迎来新一轮“增资潮”，资本实力成为未来发展关键要素 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 洪 欣佼研 究助理hongxinjiao@hnchasing.com 【行业动态】国家能源局：截至11月底全国累计发电装机容量同比增长13.6% 【行业动态】多家银行跟进北京楼市新政 【重点公司跟踪】荣盛石化（002493.SZ）：控股子公司浙江石化成功投产24万吨/年聚醚产能 【重点公司跟踪】大金重工（002487.SZ）全资子公司签署《海上风电单桩基础产能保留协议》 【重点公司跟踪】银泰黄金（000975.SZ）发布关于花敖包特矿区通过评审备案的公告 【其他公司跟踪】智飞生物（300122.SZ）：组分百白破疫苗进入Ⅲ期临床试验 【其他公司跟踪】山河智能（002097.SZ）：拟1.5亿元设立湖南子公司，进一步完善公司矿山装备业务布局 【其他公司跟踪】正海生物（300653.SZ）：拟斥2500万元至5000万元实施回购，回购价不超44.9元/股 【其他公司跟踪】英科医疗（300677.SZ）：董事长拟增持不低于1000.0万元股份 【其他公司跟踪】鸿达兴业（002002.SZ）：公司旗下子公司申请破产重整。 【其他公司跟踪】黑猫股份（002068.SZ）：签署战略合作框架协议 【其他公司跟踪】海信视像（600060.SH）：发布关于实施股权激励限制性股票回购注销的公告 【其他公司跟踪】瑞丰银行（601528.SH）：稳定股价措施实施完成，董事及高管累计增持141.6万元 【其他公司跟踪】金风科技（002202.SZ）：斩获韩国海上风电大单 【其他公司跟踪】瑞丰银行（601528.SH）：入股苍南农商行4972.65万股股份 四、湖南经济动态 【湘股动态】赛恩斯（688480.SH）：控股股东增持股份计划实施完毕 【湖南省地方动态及政策】湖南绿色创建综合水平全国第六，新获评77个国家绿色工厂 近期研究报告集锦 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（12.11-12.15）：美联储首谈降息，京沪地产政策优化调整 【行业类】传媒行业2023年12月报：AI多模态迭代进展超预期，关注跨年主题行情 【行业类】美容护理行业点评：11月社零同比增长10.1%，消费持续修复 【行业类】医疗器械行业周报：浙江省出台医保支付激励文件，创新药械进院有望加速 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】静待市场指数企稳 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.19%，收于4440.27点，代表蓝筹股的上证指数跌1.03%，收于2902.11点，代表硬科技的科创50指数跌1.20%，收于835.71点，代表创新成长的创业板指数跌1.36%，收于1802.88点，代表创新型中小企业的北证50指数涨2.52%，收于1055.87点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但创新成长板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.87%，收于2237.58点，代表大盘股的中证100指数跌1.02%，收于3125.42点，代表中大盘股的沪深300指数跌1.10%，收于3297.5点，代表中盘股中证500指数跌1.31%，收于5309.29点，代表小盘股的中证1000指数跌1.74%，收于5761.31点，总体来看，超大盘股板块风格跑赢，但小盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，煤炭、公用事业、有色金属涨幅居前，社会服务、计算机、传媒跌幅居前。（4）分主题来看，连板指数、最小市值指数、打板指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.2倍，处于历史后11.77%分位，市净率（LF）估值为1.19倍，处于历史后0.01%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为44.49倍，处于历史后40.5%分位，市净率（LF）估值为3.79倍，处于历史后1.25%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为26.61倍，处于历史后0%分位，市净率（LF）估值为3.61倍，处于历史后12.81%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为16.22倍，处于历史后18.66%分位，市净率（LF）估值为1.43倍，处于历史后0.14%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为28.11倍，处于历史后99%分位，市净率（LF）估值为3倍，处于历史后73.5%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有1204家公司上涨，共有3976家公司下跌，其中涨停公司36家，跌停公司17家，全市场成交额6817.79亿元，较上一交易日增加235.07亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出15.43亿元，其中沪股通净流出1.41亿元，深股通净流出14.02亿元。 四、市场策略 静待市场指数企稳。周三市场延续弱势，A股中长期性价比进一步提升，短期宜静待市场指数企稳。从指数位置来看，参考历次A股底部结构，由于投资者情绪切换及市场预期转变需要有个过渡期，市场通常不会立马V型反弹，大多会进入一段时期的低位调整震荡期。从市场风格来看，结构分化仍是当下A股主要特征：一方面，经济恢复速度较慢、政策托而不举、公募基金发行偏弱等在短期或将持续，以上证50及沪深300为代表的蓝筹板块在业绩端、资金端、预期端均有一定不确定性，蓝筹板块短期走势仍不明朗。另一方面，在人工智能产业趋势加速、科技自立自强政策持续出台、游资表现持续活跃下，以TMT板块为代表的科技投资及主题投资仍是未来一段时间市场的主要方向。短期可适当轻指数、重风格，适当增配TMT等科技板块。可把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，主线行情能持续1-2年左右。人工智能可重点关注游戏、中文语料库、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机、华为鸿蒙； （3）生物医药板块。目前医药板块已充分反映集采、医疗反腐等政策。随着美联储降息预期升温，生物医药板块有望迎来估值及业绩修复。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231220） 燕 轶纯（S0530521030001） 12月20日，上证基金指数收报5932.17点(-0.72%）,LOF基金价格指数收报4016.74点(-0.32%）,ETF基金价格指数收报1013.97点(-0.81%）。上证50ETF(-0.57%)，沪深300ETF(-0.91%)，中证500ETF(-1.13%)，标普500ETF(0.5%)，日经225ETF基金(3%)，德国30ETF(0.78%)，法国CAC40ETF(0.39%)，黄金ETF(0.33%)，白银基金(0.53%)，豆粕 ETF(-0.68%)，嘉实原油(1.26%)。12月20日,ETF总成交额约1373.6亿元。日内日经指数类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 彭 刚龙（S0530521060001） 12月20日，1年期国债到期收益率上行0.5bp至2.31%，10年期国债到期收益率上行0.3bp至2.62%，1年期与10年期国债期限利差持平在32bp。1年期国开债到期收益率上行1.9bp至2.42%，10年期国开债到期收益率上行1.5bp至2.76%。DR001上行1.4bp至1.58%，DR007上行3.9bp至1.80%。国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差下行2.44bp至34.91bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至35.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-11月上海市进出口总值同比增长1.2% 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，今年前11个月，上海市进出口总值3.86万亿元人民币，较2022年同期增长1.2%，创历史新高。其中，出口1.59万亿元，增长1.7%；进口2.27万亿元，增长0.8%；贸易逆差6835.7亿元，收窄1.4%。 【宏观经济】央行开展1340亿元7天期和1510亿元14天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据央行消息，央行开展1340亿元7天期和1510亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。当日2650亿元逆回购到期，因此单日净投放200亿元。 【宏观经济】12月LPR报价出炉，连续四个月“按兵不动” 叶 彬（S0530523080001） 据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的消息，12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，连续四个月“按兵不动”。 【财经要闻】1-11月移动互联网累计流量同比增长14.6% 叶 彬（S0530523080001） 据工信部消息，1-11月移动互联网累计流量达2728亿GB，同比增长14.6%，截至11月末，移动互联网用户数达15.1亿户，比上年末净增5611万户。1-11月份，电信业务收入累计完成15548亿元，同比增长6.9%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.6%，量收增速均与1-10月份持平。 【财经要闻】《深圳都市圈发展规划》正式印发实施，东莞惠州全域纳入深圳都市圈 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，近日，广东省政府印发广州、深圳、珠江口西岸、汕潮揭、湛茂五大都市圈发展规划。 深圳都市圈由深圳、东莞、惠州全域和深汕特别合作区组成，都市圈面积约16273平方公里，是全国人口和经济要素高度聚集、城镇体系和功能较为完善的城镇密集区，区域创新能力居全国前列，内部人员往来密切，形成了较为完善的产业分工体系，路网密度全国领先，要素高效流动格局基本形成。 《深圳都市圈发展规划》按照《国家发展改革委关于培育发展现代化都市圈的指导意见》《广东省国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》要求编制，是协调深圳都市圈各城市经济发展、社会民生、要素协同等一体布局的重要依据，是指导深圳都市圈各层次规划的重要纲领性文件。 三、行业及公司动态 【行业动态】OpenAI发布AI安全指南：董事会有权阻止新AI模型发布何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 财联社12月19日讯，当地时间周一（12月18日），人工智能（AI）研究公司OpenAI公布了一套关于防范AI风险的指导方针，其中值得关注的一条规则是，即使CEO等公司领导层认为AI模型是安全的，董事会也可以阻止其发布。 据悉，Preparedness团队每月将向一个新的内部安全咨询小组发送报告，该小组随后将对其进行分析，并向OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼和董事会提交建议。奥尔特曼和公司高层可以根据这些报告决定是否发布新的AI系统，但董事会有权撤销这一决定。 Preparedness团队将反复评估OpenAI最先进、尚未发布的AI模型，根据不同类型的感知风险