晨会纪要

2023第（230）期 发布日期：2023-12-21 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、中央农村工作会议12月19日至20日在北京召开。国家领导人对“三农”工作作出重要指示。国家领导人指出，要树立大农业观、大食物观，农林牧渔并举，构建多元化食物供给体系；要守住耕地这个命根子，坚决整治乱占、破坏耕地违法行为，加大高标准农田建设投入和管护力度，确保耕地数量有保障、质量有提升；要强化科技和改革双轮驱动，加大核心技术攻关力度，改革完善“三农”工作体制机制，为农业现代化增动力、添活力；要抓好灾后恢复重建，全面提升农业防灾减灾救灾能力。 2、中央农村工作会议强调，抓好粮食和重要农产品生产，稳定粮食播种面积，推动大面积提高粮食单产，巩固大豆扩种成果，探索建立粮食产销区省际横向利益补偿机制，做好农业防灾减灾救灾工作，确保2024年粮食产量保持在1.3万亿斤以上；支持农业科技创新平台建设，加快推进种业振兴行动；适应乡村人口变化趋势，优化村庄布局、产业结构、公共服务配置，扎实有序推进乡村建设，深入实施农村人居环境整治提升行动，推进农村基础设施补短板。 3、中俄总理第二十八次定期会晤联合公报发布，双方商定：继续扩大双边贸易规模，优化贸易结构，培育数字贸易、低碳可持续、生物医药等新的增长点；进一步提高贸易便利化水平，共同保障产业链供应链安全稳定，推动双边贸易高质量发展；进一步扩大人民币和卢布在双边贸易、投资、贷款和其他经贸往来中的使用；支持两国企业推进油气、煤炭、电力等能源合作项目，扎实推进能源基础设施互联互通，共同保障跨境能源通道安全稳定运行。 4、12月LPR出炉，1年期为3.45%，5年期以上为4.20%，均与上月持平，连续第四个月维持不变。业内专家认为，12月LPR保持稳定符合市场预期。一方面，12月中期借贷便利（MLF）利率继续保持稳定；另一方面，11月金融数据表现超预期以及部分银行净息差压力仍大。 5、央行周三开展1340亿元7天期和1510亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.8%和1.95%，当日有2650亿元逆回购到期，因此实现净投放200亿元。 6、住建部相关司局负责人表示，新一轮保障性住房建设，以家庭为单位，保障对象只能购买一套保障性住房，其重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体，以及城市需要引进的科技人员、教师、医护人员等这“两类群体”。 7、国家能源局发布数据显示，截至11月底，全国累计发电装机容量约28.5亿千瓦，同比增长13.6%；1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资7713亿元，同比增长39.6%。 8、中汽协：11月商用车产销分别完成38.8万辆和36.6万辆，同比分别增长64.9%和44.6%；1-11月，商用车产销分别完成367.1万辆和366.6万辆，同比分别增长25.4%和21.8%。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 【核心观点】 【策略建议】 1.单边01合约短期偏震荡，长期考虑逢低布局多单； 2.跨期关注逢低入场01-05正套。 【风险提示】宏观扰动 国家发改委新闻发言人李超在12月份新闻发布会上表示，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，把两者有机结合起来，以科技创新引领现代化产业体系建设，支持新动能成长壮大，推动传统产业转型升级，夯实数字经济发展基础；进一步提高投资效率和有效性，推动消费稳定增长，增强国内大循环内生动力和可靠性，提升国际循环质量和水平。 近期市场情绪较为低迷，沪指再创新低，但从历史上看现在市场机会大于风险，主要宽基指数均处于较低历史分位数，未来有一定的估值提升空间。回顾历史，每一轮处在经济周期底部，投资者容易放大一些长期问题，从而对当下过于悲观。但后续的困境反转终究会到来，在市场寻底的过程中需保持理性对待。 12月20日，Wind数据显示，北向资金盘中大幅流出，一度净卖出近40亿元，尾盘略有回流，全天净卖出15.42亿元；其中沪股通净卖出1.4亿元，深股通净卖出14.02亿元。 【配置建议，仅供参考】 旅游酒店、证券板块跌幅居前。北向资金截止收盘净卖出15.42亿元（其中沪港通净卖出1.4亿元，深港通净卖出14.02亿元）。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约升水标的扩大，次月合约升水当月合约亦扩大。三个300期权成交量PCR下降，仅深交所嘉实300ETF期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率升高。上证50股指期货IH加权指数增仓缩量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的扩大，次月合约升水当月合约缩小。中金所上证50股指期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约也缩小。中证1000期权成交量PCR、期权持仓量PCR都下降，加权隐含波动率升高。趋势交易者轻仓持有50期权买入牛市价差。波动率交易者指数上涨时卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619