泰国出口或有恢复，郑糖震荡偏弱全球供增消减棉价持续弱势

2023年12月第3周 泰国出口或有恢复郑糖震荡偏弱全球供增消减棉价持续弱势 【软商品周报】 白糖 全球格局：囯际糖业组织(ISO)发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨。 海外市场：印度糖业协会(ISMA)表示，预计2023/24榨季糖产量将达到3250万吨，预计2023/24榨季糖消费量将达到2850万吨。截至12月14日，印度马邦共有190家糖厂开榨，同比减少5家；甘蔗压榨量为2757.1万吨，同比减少723.9万吨，降幅26.26%；糖产量为229.92万吨，同比减少85.17万吨，降幅37.04%。；截至11月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为61925.7万吨，同比增加8511.6万吨，累计制糖比为49.32%，同比增加3.30%；累计产糖量为4081.7万吨，同比增加776.5万吨，同比增幅达23.50%。 国内市场：中国糖业协会给予2023/24榨季全国食糖产糖评估值为980万吨，较上榨季恢复性增产约83万吨。12月15日，ICE原糖收盘价为21.99美分/磅，人民币汇率为7.1230。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5663元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7265元/吨； 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 总结：当前巴西仍为丰产，全球多地减产；泰国出口或有所恢复，但印度供给或有反复，原糖价格有所回落；郑糖新榨季或产量增长，且国内主力合约换至05合约，预期郑糖后市大概率震荡偏弱。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 印度泰国减产预期逐被市场消化，郑糖大概率或震荡偏弱。 风险提示 全球减产低于预期。 棉花 宏观经济数据：IMF，11月29日发布经济展望报告，将2023年全球经济增长速度从3%调整为2.9%。报告预计，全球经济增长速度2024年放缓至2.7%，2025年达到3%。11月，中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月回落0.1%点至49.4%，连续两个月下降。其中纺织业景气度指数48.7，较上月下调1.4； USDA数据：USDA12月报告发布，其预计全球棉花消费量环比减少34万吨，其中中国消费量下降21.8万吨，土耳其消费量减少8.7万吨，同时全球产量比11月报告减少11.8万吨，因为美国、土耳其和墨西哥减产地笑了巴基斯坦的增产； 外贸形势：三季度，欧盟对土耳其的服装进口量同比减少25.8%，主要受零售价格上涨和里拉汇率反弹的影响；欧盟对中国服装进口量同比减少17.9%，进口额减少24%，对孟加拉国进口量减少16%，进口额减少22%； 零售：国家统计局数据，11月社会零售总额42505亿元，同比增长10.1%，其中服装、鞋帽、针织纺织品消费同比增长22%；消费逐步释放，棉价或有支撑； 库存：截止12月15日，棉花商业总库存416.39万吨，环比上周增加42.21万吨（增幅11.28%）。其中，新疆地区商品棉342.04万吨，周环增加35.63万吨（增幅11.63%）。内地地区商品棉26.95万吨，周环比增加3.28万吨（增幅13.85%） 开机率：截至12月15日，主流地区纺企开机负荷为67.7%，环比增幅0.74%，同比增幅8.15%。 利润：12月15日，全国3128皮棉到厂均价16492元/吨，稳定；全国32s纯棉纱环锭纺价格23056元/吨，稳定；纺纱利润为-85.2元/吨，不变。郑棉震荡，部分纺企让利销售或者降低开机率来缓解当前生产与经营的矛盾和困难，订单成交多一单一议，纺企纺纱即期利润不足。 总结：新疆棉播种或减10%，新棉上市之际棉农挺价意愿强烈，提振棉花价格；但籽棉抢收预期不及预期，且全球棉花消费有所下调，棉价暂时震荡偏弱。 策略观点 全球多地减产，但棉花消费有所下调，短期或偏弱震荡，长期可逐步布局多单。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系