泰国出口或有恢复，郑糖震荡偏弱全球供增消减棉价维持弱势

2023年12月第2周 泰国出口或有恢复郑糖震荡偏弱全球供增消减棉价维持弱势 【软商品周报】 白糖 全球格局：囯际糖业组织(ISO)发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨。 海外市场：印度2023/24榨季截至12月6日，马邦共有183家糖厂开榨，同比下降9家，降幅4.92%；甘蔗入榨量为2143.9万吨，同比下降638.10万吨，降幅29.76%；糖产量为172.23万吨，同比下降74.41万吨，降幅43.20%。预计2023/24榨季印度总产糖量为2915万吨，低于上榨季的3300万吨；同时印度食品部宣布，印度将供应通过B-重糖蜜（B-Heavy Molasses）生产的乙醇，2023-24供应年度都不允许将蔗糖汁和糖浆用于生产乙醇，以确保提高糖储备。澳大利亚昆士兰州受到飓风影响，澳洲农业部预计2023/24榨季澳大利亚甘蔗产量为3070万吨，同比减少9%； 国内市场：中国糖业协会给予2023/24榨季全国食糖产糖评估值为980万吨，较上榨季恢复性增产约83万吨。2023年12月8日，ICE原糖收盘价为23.4美分/磅，人民币汇率为7.1677。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6001元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为7706元/吨； 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 总结：当前巴西仍为丰产，全球多地减产；泰国出口或有所恢复，但印度再次宣布禁止乙醇生产，原糖价格有所反弹；郑糖新榨季或产量增长，且国内主力合约换至05合约，预期郑糖后市大概率震荡偏弱。 策略观点 印度泰国减产预期逐被市场消化，郑糖大概率或震荡偏弱。 风险提示 全球减产低于预期。 棉花 宏观经济数据：IMF，11月29日发布经济展望报告，将2023年全球经济增长速度从3%调整为2.9%。报告预计，全球经济增长速度2024年放缓至2.7%，2025年达到3%。11月，中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月回落0.1%点至49.4%，连续两个月下降。其中纺织业景气度指数48.7，较上月下调1.4； USDA数据：USDA12月报告发布，其预计全球棉花消费量环比减少34万吨，其中中国消费量下降21.8万吨，土耳其消费量减少8.7万吨，同时全球产量比11月报告减少11.8万吨，因为美国、土耳其和墨西哥减产地笑了巴基斯坦的增产； 外贸形势：三季度，欧盟对土耳其的服装进口量同比减少25.8%，主要受零售价格上涨和里拉汇率反弹的影响；欧盟对中国服装进口量同比减少17.9%，进口额减少24%，对孟加拉国进口量减少16%，进口额减少22%； 企业经营：2023年11月，准备采购棉花企业占比47.1%，环比下降9%，同比减少13.2%；资金周转良好企业占比56.7%，环比减少0.9%，同比减少1%；资金周转较差企业占比35.8%，环比增加2.5%，同比增加0.6%； 库存：全国商业库存环比增加，棉花市场供应偏宽松。截止12月8日，棉花商业总库存374.18万吨，环比上周增加45.9万吨（增幅13.98%）。其中，新疆地区商品棉306.41万吨，周环增加39.24万吨（增幅14.69%）。内地地区商品棉23.67万吨，周环比增加2.36万吨（增幅11.07%）。 开机率：截至12月8日，主流地区纺企开机负荷为67.2%，环比增幅2.6%，同比增幅11.63%； 利润：12月8日，全国3128皮棉到厂均价16477元/吨，上涨140元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格23056元/吨，稳定；纺纱利润为-68.7元/吨，减少154元/吨。棉花期货上涨，市场信心有所提振，下游客户询单问价增加，低价货源走货顺畅，纺企纺纱即期利润不足。 总结：新疆棉播种或减10%，国内新棉上市之际棉农挺价意愿强烈，提振棉花价格；但籽棉抢收预期不及预期，且全球棉花消费有所下调，棉价暂时维持弱势。 策略观点 短期或偏弱震荡，长期可逐步布局多单。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系