软商品周报：泰国出口或有恢复郑糖震荡偏弱 全球供增消减棉价持续弱势

2023年12月第1周 泰国出口或有恢复郑糖震荡偏弱全球供增消减棉价持续弱势 【软商品周报】 白糖 全球格局：囯际糖业组织(ISO)发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨。 海外市场：印度糖厂联合会数据，印度开榨糖厂数量为433家，同比减少18家，甘蔗入榨量为5101万吨，同比下降605万吨，降幅10.6%；食糖产量为432万吨，同比下降了51万吨。预计2023/24榨季印度总产糖量为2915万吨，低于上榨季的3300万吨；USDA预计2023/24榨季，全球食糖产量为1.835亿吨，比2022/23榨季增加820万吨。俄罗斯数据，2023/24榨季的食糖产量预估值增至680万吨，同比增60万吨；消费量预估为580万吨。泰国财政部表示，泰国出口业正呈现复苏迹象，连续第三个月实现增长。其中，10月出口额增长8%； 国内市场：中国糖业协会给予2023/24榨季全国食糖产糖评估值为980万吨，较上榨季恢复性增产约83万吨。广西2023/24榨季已有13家糖厂开机生产，同比减少9家；日榨蔗能力约10.45万吨，同比减少5.3万吨。12月1日，ICE原糖收盘价为25.08美分/磅，人民币汇率为7.1275。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6348元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为8159元/吨。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com 联系人张世俊从业资格号：F3066750Email：zhangshijun@zrhxqh.com 总结：当前巴西仍为丰产，全球多地减产；但泰国出口或有所恢复，印度减产的预期逐被市场消化，原糖价格有所回落；郑糖新榨季或产量增长，预期郑糖后市大概率震荡偏弱。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 印度泰国减产预期逐被市场消化，郑糖大概率或震荡偏弱。 风险提示 全球减产低于预期。 棉花 宏观经济数据：IMF，11月29日发布经济展望报告，将2023年全球经济增长速度从3%调整为2.9%。报告预计，全球经济增长速度2024年放缓至2.7%，2025年达到3%。11月，中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月回落0.1%点至49.4%，连续两个月下降。其中纺织业景气度指数48.7，较上月下调1.4； 美棉出口：USDA出口数据显示，2023/24年度，11月17-23日一周，美国陆地棉出口签约量49418吨，较前周下降32%，经济预期下降，企业采购偏谨慎； 外贸形势：据海关数据显示，受海外主要消费市场需求不振和地缘冲突影响，10月我国纺织服装出口走弱。10月我国纺织服装出口1648.8亿元，同比下降8.6%，环比下降12.5%； 企业经营：2023年11月，准备采购棉花企业占比47.1%，环比下降9%，同比减少13.2%；资金周转良好企业占比56.7%，环比减少0.9%，同比减少1%；资金周转较差企业占比35.8%，环比增加2.5%，同比增加0.6%； 库存：截止12月1日，棉花商业总库存328.18万吨，环比上周增加40.12万吨（增幅13.92%）整体上看，国内商业库存增加，轧花厂加工进度加快，供应端逐渐增量，但下游订单减少，库存去化缓慢，棉花消化能力不足。 开机率：截至12月1日，主流地区纺企开机负荷为65.5%，环比增幅0.76%，同比增幅15.52%； 利润：12月4日，全国3128皮棉到厂均价16174元/吨，稳定；全国32s纯棉纱环锭纺价格23144元/吨，稳定；纺纱利润为352.6元/吨，不变。纺企在机生产多为固定客户排单，新单较少，年底去库存意愿偏强，纺企纺纱即期利润不足。 总结：新疆棉播种或减10%叠加补贴政策影响，美棉或减18%；新棉上市之际棉农挺价意愿强烈，提振棉花价格；但籽棉抢收预期不及预期，且全球棉花消费有所下调，棉价暂时近期处于震荡偏弱。 策略观点 全球多地减产，国内抛储价格压制，短期或偏弱震荡，长期可逐步布局多单。 风险提示 中美关系持续改善、下游消费超预期。 请务必阅读正文之后的免责声明数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系