东兴晨报

分析师推荐 【东兴食品饮料】食品饮料行业报告：性价比为王的时代，平价零食再升温（20231206） 良品铺子发布降价消息后，12月1日良品铺子股价大幅上涨10.01%，在强调消费性价比的时代，零食龙头企业开始降价，向更高性价比去靠拢，打造平价零食发展模式，有望成为休闲零食企业发展的新的尝试，建议关注平价零食赛道带来的新的发展机会。 良品铺子创始人之一、公司董事长兼总经理杨银芬在11月29日发表了一封公开信，表示将启动新一轮改革，回归良品铺子邻家形象，走向品质好、价格亲民的路线。随后，良品铺子宣布，将实施17年来最大规模降价，对良品铺子300款产品平均降价22%，最高降幅45%。此次降价，一方面是对当前零食行业趋势的一次主动适应，另一方面也是在竞争对手纷纷进行成本优化的背景下，进行的战略上的调整。 食品饮料行业从2000年开始从传统渠道逐步进入现代渠道，随后进入线上渠道、社交电商渠道及社区团购渠道。近两年来，平价零食渠道快速发展，零食有鸣、零食很忙这类平价零食品牌快速扩张，也快速抢占休闲零食市场。为了迎合市场的发展趋势，更加强调性价比，传统的零食巨头也开始加入到平价零食中来。此前三只松鼠推出了更为实惠的社区店。此次良品铺子的价格改革背后，也是在竞争中采取的新的策略。 我们认为平价零食渠道红利还将持续，切入平价零食渠道的头部零食企业有望继续从中获益，而像三只松鼠、良品铺子这类传统零食企业有望在改革中重新获得新的增长，建议关注平价零食赛道带来的新的发展机会。 数据来源：恒生聚源、同花顺、东兴证券研究所 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：其他食品4.17%，肉制品1.29%，软饮料1.18%，乳品0.32%，黄酒（长江）-0.28%，调味发酵品-0.73%，其他酒类-1.27%，啤酒-1.90%，白酒-2.66%。 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：海南椰岛2.54%，兰州黄河1.89%，古越龙山0.41%，皇台酒业0.00%，*ST莫高-0.34%%；表现后五位的公司为：泸州老窖-3.97%，百润股份-4.01%，金种子酒-4.08%，威龙股份-4.26%。舍得酒业-6.49%。 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数-4.67%，其中关键公司涨跌幅为：中国旺旺-0.21%，周黑鸭-8.43%，农夫山泉-2.10%，康师傅控股5.03%，颐海国际-8.63%，百威亚太-9.54%，中国飞鹤-5.27%，华润啤酒-8.79%。 风险提示：宏观经济复苏不及预期；需求恢复不及预期；零食渠道的持续性不及预期。 (分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码：S1480520070003电话：021-225102900) 【东兴传媒】传媒互联网行业周报：万兴科技发布AI创作动画短片，魅族发布两款AR智能眼镜（20231206） 周观点： 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，恒生科技指数下跌4.82%。明源云成立于2003年（其前身公司创始于1997年），2020年香港联交所主板上市（0909.HK）。公司发展经历4个阶段：1997年以物业管理软件起家；2006年打造ERP解决方案；2014年推出云客、云采购产品，实现向SaaS服务模式转变；2020年推出天际PaaS平台。公司以天际PaaS平台为技术底座，构建云客、云采购、云空间、云链产品矩阵，覆盖客户关系管理、资产管理与运营、项目建设三大业务线。2021年至今，房地产行业进入困难阶段，在此背景下，公司加速从住宅房地产市场进入产业及基建类非住宅房地产市场，同时加速从增量开发市场进入存量资产管理、运营及服务市场，实现公司针对住宅、产业及基建市场在增量和存量业务领域的全面覆盖。我们认为，公司天际PaaS平台提升产品厚度和技术复杂度，商业化具有广阔空间；另一方面，公司建成全国性销售网络，行业低谷期与区域渠道依旧稳固。 走势概览: 本周（2023.11.27-2023.12.1），传媒（申万）指数上涨1.82%，上证指数下跌0.31%，创业板指数下跌0.60%，中概股指数下跌0.48%，恒生科技指数下跌4.82%，恒生指数下跌4.15%，纳斯达克综指上涨0.38%。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次煤炭（+3.03%）、社会服务（+2.98%）、传媒（+1.82%）。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为易点天下（+19.94%）、昆仑万维（+16.89%）、值得买（+14.52%）。 本周（2023.11.27-2023.12.1），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次 为拼多多（+22.38%）、网易（+0.34%）、云音乐（-0.56%）。 行业新闻重要公告： （1）河南移动携手国家超级计算郑州中心共同启动移动云算力并网行动。 （2）万兴科技发布AI创作的动画短片《人生四季》。 （3）魅族发布两款AR智能眼镜。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 (分析师：石伟晶执业编码：S1480518080001电话：021-25102907) 重要公司资讯 1.江淮汽车：蔚来汽车受让公司公开挂牌转让部分资产，交易价格合计31.58亿元。（资料来源：iFinD）2.南京商旅：目前公司仅开展少量跨境电商业务。（资料来源：iFinD）3.合盛硅业：实控人、董事长提议5亿元至10亿元回购股票。（资料来源：iFinD）4.翰宇药业：司美格鲁肽注射液获得临床试验通知书，不涉及肥胖适应症。（资料来源：iFinD）5.兴民智通：证监会决定对公司实际控制人赵丰进行立案。（资料来源：iFinD） 经济要闻 1.财政部：今年以来，面对复杂严峻的国际形势，在全球经济复苏势头不稳、动能减弱的背景下，中国宏观经济持续恢复向好，高质量发展稳步推进，尤其是三季度以来，积极变化进一步增多，内生动力不断增强，经济增长新动能持续发挥积极作用，预计四季度中国经济将保持回升向好态势，中国仍是世界经济稳定增长的重要引擎。国际货币基金组织预计今年中国对全球经济增长的贡献率超过30%。（资料来源：iFinD） 2.交通运输部：交通运输部办公厅印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》。其中提到，从事城市公共汽电车客运、道路旅客运输经营的自动驾驶汽车应随车配备1名驾驶员或运行安全保障人员(以下统称“安全员”)。从事道路货物运输经营的自动驾驶汽车原则上随车配备安全员。从事出租汽车客运的有条件自动驾驶汽车、高度自动驾驶汽车应随车配备1名安全员；从事出租汽车客运的完全自动驾驶汽车，在确保安全的前提下，经设区市人民政府同意，在指定的区域运营时可使用远程安全员，远程安全员人车比不得低于1:3。安全员应当接受自动驾驶汽 车技术和所从事相关运输业务培训，熟练掌握道路交通安全法律法规的规定、不同级别自动驾驶系统操作技能，熟知自动驾驶汽车运行线路情况，具备紧急状态下接管车辆等应急处置能力。自动驾驶汽车的自动驾驶功能变更或更新升级后，自动驾驶运输经营者要及时加强对安全员在岗培训，确保其及时掌握新功能、新技术、新要求。安全员应符合交通运输领域从业人员管理相关规定和要求，取得相应业务类别的从业资格。（资料来源：iFinD） 3.教育部：教育部日前印发《关于做好2024届全国普通高校毕业生就业创业工作的通知》。《通知》强调，大力开拓市场化社会化就业渠道。充分发挥全国就指委和行业协会作用，加强分行业分区域就业市场建设。加大民营企业、中小企业招聘推介力度，鼓励中小企业更多吸纳高校毕业生。《通知》明确，充分发挥政策性岗位吸纳作用。大力挖掘基层就业空间，继续组织实施好“特岗计划”“三支一扶”“西部计划”等基层就业项目，拓展实施“城乡社区专项计划”“大学生乡村医生专项计划”。鼓励各地出台优惠政策，吸引更多毕业生到基层一线就业创业。（资料来源：iFinD） 4.广电总局：广电总局发布的2023年11月全国重点网络微短剧规划备案公示情况显示，11月共备案网络微短剧共305部、11245集。记者注意到，北京无忧微视传媒有限公司11月备案3部作品，该公司所属无忧传媒集团是著名MCN机构，孵化了刘畊宏等多位全网现象级红人。湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司备案2部作品，该公司为湖南广播影视集团下属企业，为芒果超媒股份有限公司全资控股。此外，中国移动集团下属咪咕数字传媒有限公司备案3部作品。（资料来源：iFinD） 5.乘联会：乘联会秘书长崔东树表示，未来两年，国家促进新能源车消费的力度会进一步加大，通过发消费券等各种措施，推动行业快速发展。汽车单车价格大幅度提升，国家对电动车的重视进一步提升。2024年，是新能源汽车市场的大年，明年年初将出现开门红爆增的局面，所以总体看对明年车市是相对乐观的状态，因为预计明年年初的市场会非常好，在年初能看到较高的增长，所以我们把预测稍微调高了一点。综合起来，我们认为电动车使汽车产品从机械产品变成耐用电子消费产品，电池和芯片决定了电动车的生命周期，所以未来的电动车全生命周期的时间大幅度缩短，整个电动车的更新速度大幅度增长，未来电动车将有一个规模的提升。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴房地产】房地产周报20231204：上交所及多家银行召开房企座谈会，旨在满足房企合理融资需求（20231204） 市场行情： 本周（11.27-12.1）A股地产指数（申万房地产）涨幅-4.89%（上周4.17%），A股大盘（中证A股）涨幅-0.59%（上周-0.92%）；H股（11.27-12.1）地产指数（克而瑞内房股领先指数）涨幅-8.70%（上周9.47%），H股物业指数（恒生物业服务及管理指数）涨幅-9.03%（上周7.59%），H股大盘（恒生指数）涨幅-4.15%（上周0.60%）。本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现弱于大盘、H股物业板块表现弱于大盘。 行业基本面： 11月新房销售跌幅扩大，二手房销售维持增长。从数据来看，27城商品房累计销售面积（1.1~11.30）同比下滑3.6%，本月至今（11.1~11.30）同比下滑10.5%，上月整月同比下滑9.6%；其中一线城市(4城)本月至今（11.1~11.30）同比增长6.3%、上月整月同比下滑7.6%；二线城市(10城)本月至今（11.1~11.30）同比下滑12.8%、上月整月同比下滑5.0%。12城二手房成交面积（1.1~11.30）同比增长20.3%，本月至今（11.1~11.30）同比增长19.6%，上月整月同比增长16.1%；其中，一线城市(2城)本月至今（11.1~11.30）同比增长24.6%，上月整月同比增长5.2%；二线城市(6城)本月至今（11.1~11.30）同比增长16.4%，上月整月同比增长13.9%。 土地市场持续弱势。从数据来看，100大中城市本年累计（2022.12.26~2023.11.26）成交土地建面同比下滑24.6%，上周累计同比下滑25.7%；本周100大中城市（11.20~11.26）土地成交溢价率4.4%，上周2.4%；100大中城市本年累计（2022.12.26~2023. 11.26）土地成交总价同比下滑27.7%，上周累计同比下滑28.8%。 11月内债融资跌幅收窄。从数据来看，境内地产债发行规模（1.1~11.30）累计同比下滑14.3%，11月（11.1~11.30）同比下滑6.6%。 上交所和多加银行举办房地产座谈会，旨在进一步支持房企融资。11月30日，上交所举办房地产行业座谈会，旨在进一步支持和推动沪市房企通过融资和并购重组等方式，提升质量，化解风险。保利发展、大名城、华发股份、金地集团、迪马股份、新黄浦、中华企业、京能置业等八家沪市房企及申万宏源、国金证券两家保荐机构参与。同时