晨会纪要

2023第（218）期 发布日期：2023-12-05 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、证监会主席易会满重磅发声表示，全力维护资本市场平稳运行，更好发挥资本市场枢纽功能。将加强对股市交易行为、资金流向的监测，建立健全风险综合研判和预警机制。完善一二级市场逆周期调节机制，鼓励和引导上市公司回购、股东增持，发挥好各类经营主体内在稳市作用。强化对大股东资金占用、过度杠杆、产业资本与金融资本缺乏隔离等潜在风险隐患的源头治理。坚决消除监管真空。协同有关部门加强对大型企业集团债务风险的监测监管。 2、碳酸锂期货各合约昨日悉数跌停，跌破10万元/吨关口，续创上市来新低。广州期货交易所发布通知称，自12月6日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过2000手。据上海有色网最新报价显示，12月4日，国产电池级碳酸锂跌1980元报12.8万元/吨，创逾2年新低，连跌32日。 3、“刻俩萝卜章骗了300亿”事件发酵，京东、诺亚财富隔空交锋。京东发言人发布声明称，“承兴案”中，京东作为毫不知情的受害者，被卷入历时四年的恶意诉讼中，公司的声誉和权益遭受重大损失。诺亚财富及歌斐资产恶意发起高额诉讼，企图混淆视听，继续误导投资人和广大公众。针对京东发言人的声明，歌斐资产发布声明回应表示，该案近期开庭审理，在此司法审理的关键时刻，公司对京东集团突然发出该份情绪激烈的声明表示不解。呼吁京东将自己“100%躺枪”的具体证据以合法合规的方式递呈法院。另外，京东声明中“诺亚财富近年来先后发生十余起类似事件，上百亿基金......”等描述严重失实，将采取法律措施，维护自身合法权益。 4、近期，多个国际组织和外资金融机构相继上调2023年中国经济增长预期，并表示对2024年中国经济充满信心。专家认为，这释放了看好中国的明确信号。 5、市场监管总局积极回应大型企业信用修复需求。截至目前，已累计完成比亚迪、苏宁易购、青岛海信、唯品会（中国）、科大讯飞等十余户大型企业的信用修复，助力大型企业参与市场竞争，推动经济高质量发展。 6、国务院国资委强调，聚焦信托公司、财务公司、商业保理公司、私募股权投资基金等“四个领域”，坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题，同时要全面研判企业金融板块整体风险，早识别、早预警、早暴露、早处置，风险一旦露头就要果断出手将其消灭在萌芽、阻断在早期，并建立健全长效机制，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 7、中指研究院发布数据显示，1-11月，TOP100企业拿地总额10855亿元，拿地规模同比下降6.6%，降幅较上月收窄3.4个百分点，连续两月收窄。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 【策略建议】 【核心观点】 德国DAX指数涨0.04%。 【分析逻辑】 在中央汇金时隔八年再度出手增持四大行股票和ETF产品后，近期，两大保险机构首度联手建立500亿元规模私募进军二级市场，千亿资产国有资本运营公司公开发声增持央企科技类指数基金。在沪指再度逼近3000点之际，“国家队”资金托底市场意义较大，给市场传递信心。 回看A股历史走出底部的一般规律，首先走出底部的时间往往取决于股市吸引力与政策力度对比。其次，走出底部的直接原因可能是供求关系改善，降准降息+控制新股发行+引入资金是重要手段，而盈利是相对滞后变量。政策底与市场底是事后结论，当时往往难以预测。 借鉴历史，当下市场性价比可能难比历史底部，需要等待美联储降息或盈利回升。监管层已明显加大对供给控制，但扩大新增资金的手段还有限。后续对于一些核心影响因素需关注，如地产等回暖、A股盈利改善或回升、科技新成果、美联储货币转入宽松、资本市场积极表态、经济转型成功等。 12月4日，wind资讯统计，北向资金合计净卖出14.41亿元，其中沪股通净卖出3.98亿元，深股通净卖出10.43亿元。 【配置建议，仅供参考】 通净卖出3.98亿元，深港通净卖出10.43亿元）。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IF股指期货当月合约转为贴水标的，次月合约升水当月合约扩大。中金所、深交所两个300期权成交量PCR上升，两个ETF期权持仓量PCR则都下降，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约转为升水标的，次月合约转为贴水当月合约。中金所上证50股指期权成交量PCR上升，两个50期权持仓量PCR则都下降，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约扩大。中证1000期权成交量PCR下降，期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率升高。趋势交易者等待二次探底后再买入牛市看涨价差。波动率交易者指数上涨时卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619