晨会纪要

2023第（209）期 发布日期：2023-11-22 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。相比前次，本次纪要提到的通胀上行风险新增地缘政治紧张局势，经济下行风险新增信贷环境收紧的影响超预期、全球油市可能受干扰。 2、工信部部长金壮龙指出，要全力促进工业经济平稳增长，突出抓好重点行业、发挥工业大省作用，巩固回升向好态势。要大力推动人工智能赋能新型工业化，完善数字基础设施和服务体系，加快数字产业化和制造业数字化转型，促进数字经济与实体经济深度融合。 3、养老“第二支柱”产品将迎重大变革。人社部对《关于加强年金养老金产品规范管理的意见》征求意见，明确要求除信托产品型养老金产品、债权投资计划型养老金产品外，其他年金养老金产品不得投资于非标准化债权类资产。年金养老金产品的投资范围和比例等，应与年金基金投资组合的投资政策和监管要求保持一致，且不得再投资于养老金产品。 4、一线城市广州正式执行“取消地价上限”政策。广州黄埔区挂牌今年第四批次土地出让的首宗宅地，起拍总价为39.47亿元，土地面积共37711平方米，预计将于12月22日出让，采用价高者得原则确定竞得人。据中指研究院统计，截至11月21日，22个试点集中供地的重点城市中，已经有18城土地出让恢复“价高者得”，目前仅北京、上海、深圳、宁波仍在执行限地价政策。 5、第三轮中央生态环境保护督察于11月21日全面启动。第一批共组建5个中央生态环境保护督察组，分别对福建、河南、海南、甘肃、青海5个省开展为期约1个月的督察进驻工作。 6、国内成品油价格“四连降”。据国家发改委，国内汽、柴油价格自今日起每吨分别下调340元和330元。全国平均来看：92号汽油每升下调0.27元，95号汽油每升下调0.28元，0号柴油每升下调0.28元。 7、国际能源署（IEA）石油市场和工业部门负责人称，即使欧佩克+将减产协议延长至明年，2024年全球石油市场仍将出现轻微供应过剩。但她同时指出，目前石油市场处于短缺状态，库存正在“快速”下降。 8、伊朗石油部长表示，伊朗石油产量已增加到340万桶/日，到今年年底将增加到360万桶/日，到明年3月将增加到400万桶/日。 9、俄罗斯能源部长：正在考虑完全取消夏季柴油出口禁令，但冬季柴油没有这样的计划。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 跌0.25美分/磅，折一般贸易港口提货价16417元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）91.25美分/磅，跌0.27美分/磅，折一般贸易港口提货价16100元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为94.15美分/磅（下同），折人民币一般贸易港口提货价16603.41元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为95.15，折人民币一般贸易港口提货价16779.55元/吨。澳棉报价为92.56，折人民币一般贸易港口提货价16328.19元/吨。巴西棉报价为93.20，折人民币一般贸易港口提货价16438.28元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为87.02，折人民币一般贸易港口提货价15359.39元/吨。西非棉的报价为94.30，折人民币一般贸易港口提货价16636.44元/吨。印度棉的报价为86.83，折人民币一般贸易港口提货价15326.37元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为93.34，折一般贸易港口提货价16460.29元/吨。截止11月21日仓单总数量8.7万吨，近期需注意新棉开始陆续入库，生成仓单。郑棉期货主力CF2401合约大幅下跌，跌破短期震荡区间。日盘终盘报收15160元/吨，较前一交易日下跌465元/吨。操作上，郑棉反弹乏力，订单不及预期，消费前景不佳，建议以震荡偏空思路对待。 2）能源化工 【核心观点】 后市而言，利多因素在于，1. 4季度煤炭预计逐步转强，成本端存支撑；2.西南气头在11月开始，逐步进入检修停车季；3.宏观环境有转暖迹象。利空因素在于，1.常州富德在11月的检修落地；2.后期进口预计重回高位。 概括而言，国产开工因气头停修预计持续下行，但进口端或有提升，常州富德MTO装置在11月份检修，传统下游步入淡季，需求端增量不显。在成本端，能源端的煤气等在长期有走强预期。从而，多空因素俱在的背景下，后市的盘面走势关键在于节奏和阶段性定价逻辑。预计短期偏震荡，长期有走强可能。 【策略建议】 1.单边01合约短期偏震荡，长期考虑逢低布局多单； 2.跨期关注逢低入场01-05正套。 【核心观点】 市场分析：.2023年10月中国锂矿石进口数量为45.9万吨，环比减少7.99%，同比增加80.3%。其中从澳大利亚进口34.6万吨，环比减少13.3%，同比增加76.5%。自巴西进口0.9万吨，环比减少71.3%，同比增加13.0%。2023年1-10月中国锂矿石进口数量为362.1万吨，同比增加65.9%。其中从澳大利亚进口297.6万吨，同比增加48.7%，从巴西进口12.3万吨，同比增加49.7%。另外，从尼日利亚进口18.7万吨，同比增加319.0%，从津巴布韦进口21.4万吨，同比增加1001.2%。 策略建议：整体来看，近期国内宏观市场氛围偏暖；全球和国内碳酸锂仍旧处于增产趋势，远月供给压力更大；受盐厂前期检修复产和电池厂高库存压力等因素影响，基本面整体供大于求明显，预计碳酸锂价格可能会在13-14.5万元/吨震荡，策略上建议单边轻仓，谨慎追空。 4）期权金融 关注逢低参与反弹的机会 【盘面综述】 11月21日，A股三大指数冲高回落，收盘均小幅下跌。北证50指数盘中大涨，冲高后有所回落，创业板指数午后翻绿，2000点得而复失。两市成交额超过9000亿元。截止收盘，沪指下跌0.01%报收在3067.93点。深成指下跌0.26%。创业板指数下跌0.44%。 周二欧美股市集体收跌，道指跌0.18%，标普500指数跌0.2%，纳指跌0.59%。中概股普遍下跌，欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.01%。 股指 【分析逻辑】 昨日召开的中央金融委员会会议审议通过了推动金融高质量发展相关重点任务分工方案。会议强调，要着力提升金融服务经济社会发展的质量水平，在保持货币政策稳健性的基础上，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，抓紧研究出台具体政策和工作举措。 近日人民币兑美元汇率反弹走高，接连升破多个关口，对市场情绪起到提振的作用。沪指今日在权重板块的助力下，尽管盘中一度站上60日均线，但午后震荡回落， 收盘并未实现有效站稳60日均线，显示这一位置附近的压力依旧不小。目前来看，沪指在60日均线处要想实现有效突破，仍需要权重板块的接续发力以及成交量的积极配合。目前来看，短线料将震荡蓄势。 外部市场环境方面，随着美国通胀持续降温，美债利率明显回落，美元走弱，市场对美联储明年降息的预期在升温，美股三大股指均录得周线三连阳。关注本周美联储即将公布的11月货币政策会议纪要的情况。 美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。 11月21日，Wind数据显示，北向资金午后明显流出，全天微幅净买入1.42亿元，盘中一度加仓超50亿元；其中沪股通净买入14.51亿元，深股通净卖出13.09亿元。 【配置建议，仅供参考】 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619