晨会纪要

2023第（207）期 发布日期：2023-11-20 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、“三支箭”齐发力纾困房企。金融管理部门将积极支持稳妥防范化解大型房企风险，共同做好房地产企业合理融资支持和融资监管，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。同时，做好房地产股债融资监管，规范募集资金使用。坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险，继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。 2、外交部发言人毛宁宣布：阿拉伯、伊斯兰国家外长联合代表团将于11月20日至21日访华。访问期间，中方将同阿拉伯、伊斯兰国家外长联合代表团就推动当前巴以冲突降温、保护平民、公正解决巴勒斯坦问题深入沟通协调。 3、据国家统计局发布数据，2022年，全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为114029元，同比名义增长6.7%，增速比上年回落3个百分点，扣除价格因素实际增长4.6％；城镇私营单位就业人员年平均工资为65237元，同比名义增长3.7%，增速比上年回落5.2个百分点，扣除价格因素实际增长1.7％。 4、据中央气象台，预计11月21日至24日寒潮天气将自西向东影响我国大部地区，长江中下游及以北地区有4～6级大风和明显降温。内蒙古中东部、华北西部和北部、东北地区、山东半岛等地的部分地区降温幅度可达12～16℃，局地超过16℃。 5、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会11月17日联合召开金融机构座谈会。会议强调，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。专家认为，此次座谈会释放出明确政策信号，有关部门将更好支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。 6、IMF发布报告预计，韩国今年实际GDP增速为1.4%，明年为2.2%，之后将持续保持在2.1~2.3%的范围。IMF展望韩国今年的物价涨幅为3.6%，明年为2.4%，分别较原先提高0.2和0.1个百分点。 7、德国、法国和意大利已就未来如何监管AI达成一致，预计该协议将加速欧洲层面的谈判。三国政府都赞成对欧盟大/小型AI提供商做出具有约束力的自愿承诺。 8、委内瑞拉外交部长伊万·希尔表示，美国放松对委制裁不会影响委内瑞拉与俄罗斯在石油领域的合作。 今年四季度，中央财政增发2023年国债1万亿元。国家发改委会同财政部等相关部门已建立工作机制，正对申报项目开展审核筛选，力争尽早形成实物工作量。 【策略建议】 【盘面综述】 【分析逻辑】 近期市场偏多消息不断，但行情走势却显不尽如人意。面对目前的指数回踩，或可看做是行情向上的良性回调。无论从经济基本面还是海外环境，和此前行情低点时 的情况已出现明显改观。后市关注关键点位的支撑情况，对于一些强势板块，短期回调不失为进场机会。 目前外部宏观环境正在发生积极变化，国内经济基本面仍在继续恢复，上市公司整体盈利水平逐步企稳，A股中期来看有望相对乐观。成长类资产或可筛选景气周期相对独立，且有复苏迹象。顺周期类资产筛选供给侧压力缓解。当前市场仍处在存量博弈中，低筹码的板块或可关注。 11月17日，Wind数据显示，北向资金全天净卖出28.59亿元，其中沪股通净卖出20.48亿元，深股通净卖出8.11亿元。本周北向资金累计减仓近50亿元。 【配置建议，仅供参考】 压制A股市场的不利因素将渐次得到扭转，中美经贸关系改善将促进跨国贸易、科技合作和投资，有利于全球产业链的稳定运转，为企业家和全球经济注入更多动力和信心，对于上市公司来说意味着更多的商机和更大的市场，分子端企业盈利有望进一步改善。其次，美联储本轮加息周期尾声，美元趋弱，人民币汇率走强，有利外资逐渐流入。操作上，四大指数短期均出现调整，关注中证500、1000关注10日均线再获支撑的反弹机会；沪深300、上证50关注上周五低点不破参与反弹机会。中期可以关注目标仍以本轮低点上看10%-13%不变。 降低。中证1000指数回探5日均线获得支撑，周线四连阳，周三彩K线指标转为红色。IM期货当月合约期现基差贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约先扩后缩。中证1000股指期权MO成交量放大，持仓量在2311合约阶段再创上市以来极值，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，中证1000股指期权2311合约到期，2312合约看涨、看跌期权最大持仓量行权价格分别是6200、6000，期权最痛点上升到6100。中证1000股指期权11月合约到期交割结算价创近四个月高点，行权率降低。11月22日（周三）是上交所、深交所ETF期权11月合约最后交易日。趋势投资者等待二次探底后再买入牛市看涨价差。波动率投资者指数上涨时卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619