晨会纪要

2023年11月09日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场健康调整，传媒板块领涨 【基金研究】基金数据日跟踪（20231108） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】海关总署党委召开扩大会议，积极支持东北传统产业转型升级和先进制造业创新发展 【宏观经济】潘功胜在2023金融街论坛年会发言 【宏观经济】央行开展4740亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《上海市推动人工智能大模型创新发展若干措施（2023-2025年）》印发 【财经要闻】国家主席习近平向2023年世界互联网大会乌镇峰会开幕式发表视频致辞 三、行业及公司动态 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【行业动态】乘联会：10月车市零售环比走强，新能源乘用车零售渗透率达37.8% 【行业动态】国内最大高速风电运维船顺利试航 【行业动态】922MW风电项目中标结果公布 【行业动态】齐鲁石化拟建100万吨乙烯 四、湖南经济动态 【湘股动态】金杯电工（002533）：公布回购方案，拟出资不超过8000万元回购 【湘股动态】华凯易佰（300592.SZ）：北美市场收入增长强劲，目前公司存货周转率仍在提高 【湖南省地方动态及政策】湖南省重点项目完成年度投资逾八成，四季度拟新开工项目1940个 近期研究报告集锦 【宏观策略类】宏观经济研究周报（10.30-11.03）：10月PMI较上月下滑，美国ADP不及预期 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（10.30-11.03）：内外积极因素共振，股债市场同步走强 【基金类】基金行业2023年11月展望：基金池调整17只品种，基金投资性价比持续提升 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场健康调整，传媒板块领涨 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.04%，收于4741.26点，代表蓝筹股的上证指数跌0.16%，收于3052.37点，代表硬科技的科创50指数涨0.92%，收于899.63点，代表创新成长的创业板指数涨0.02%，收于2023.13点，代表创新型中小企业的北证50指数涨2.73%，收于799.49点，总体来看，创新型中小企业风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.30%，收于2436.7点，代表大盘股的中证100指数跌0.15%，收于3448.8点，代表中大盘股的沪深300指数跌0.24%，收于3611.07点，代表中盘股中证500指数跌0.05%，收于5608.02点，代表小盘股的中证1000指数涨0.36%，收于6138.94点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，传媒、医药生物、计算机涨幅居前，基础化工、钢铁、非银金融跌幅居前。（4）分主题来看，游戏出海指数、IP流量变现指数、抖音平台指数涨幅居前。 二、估值层面 截止目前，以日频数据计算，上证指数市盈率（TTM）估值为12.72倍，处于历史后15.37%分位，市净率（LF）估值为1.24倍，处于历史后0.66%分位；科创50指数市盈率（TTM）估值为43.59倍，处于历史后34.76%分位，市净率（LF）估值为3.9倍，处于历史后3.97%分位；创业板指数市盈率（TTM）估值为29.68倍，处于历史后2.97%分位，市净率（LF）估值为3.91倍，处于历史后16.97%分位；万得全A市盈率（TTM）估值为17.09倍，处于历史后24.38%分位，市净率（LF）估值为1.51倍，处于历史后2.23%分位；北证50指数市盈率（TTM）估值为18.31倍，处于历史后49.32%分位，市净率（LF）估值为2.23倍，处于历史后7.05%分位。 三、资金层面 万得全A指数共有2374家公司上涨，共有2727家公司下跌，其中涨停公司55家，跌停公司7家，全市场成交额10397.86亿元，较上一交易日增加449.18亿元。上一交易日，北向资金全天共计净流出37.09亿元，其中沪股通净流出17.39亿元，深股通净流出19.7亿元。 四、市场策略 市场健康调整，传媒板块领涨。消息面，根据财联社，短剧平台成为流量新入口，河马剧场登顶国内IOS娱乐榜首，Reelshort在欧美畅销榜排名一路攀升。此外，人民银行、住建部、金融监管总局、证监会7日下午联合召集数家房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求。参会企业包括万科、保利、华润、中海、龙湖和金地等。受此利好影响，周三传媒、地产板块表现亮眼。周三全市场成交额10397.86亿元，但市场仍冲高回落，短期市场抛售压力偏大。目前A股各大指数已上行至上方压力位，预计仍需震荡磨底一段时间。 中期角度，目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，不宜盲目悲观。随着中央金融会议“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、美联储加息周期接近尾声，A股市场将迎来月线级别反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231108） 刘 飞彤（S0530522070001） 11月8日，上证基金指数收报6315.21点(-0.01%）,LOF基金价格指数收报4169.32点(-0.04%）,ETF基金价格指数收报1087.75点(0.02%）。上证50ETF(-0.32%)，沪深300ETF(-0.3%)，中证500ETF(-0.07%)，标普500ETF(0.34%)，日经225ETF基金(-0.67%)，德国30ETF(-0.44%)，法国CAC40ETF(-0.21%)，黄金ETF(-0.39%)，白银基金(-0.8%)，豆粕ETF(0.64%)，嘉实原油(-3.2%)。11月8日,ETF总成交额约1245.32亿元。日内影视、游戏类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 11月8日，1年期国债到期收益率下行0.3bp至2.25%，10年期国债到期收益率下行1.7bp至2.65%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至40bp。1年期国开债到期收益率上行1.1bp至2.44%，10年期国开债到期收益率下行1.4bp至2.71%。DR001上行9.4bp至1.72%，DR007下行0.3bp至1.83%。国债期货10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差上行0.25bp至35.09bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至44.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】海关总署党委召开扩大会议，积极支持东北传统产业转型升级和先进制造业创新发展叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，海关总署党委召开扩大会议。会议要求，积极支持东北传统产业转型升级和先进制造业创新发展，优化对跨境电商、边境贸易监管服务，促进外贸稳规模优结构。要牢牢把握构建新发展格局战略任务，支持东北提升开放水平，持续推进市场化、法治化、国际化一流口岸营商环境建设；加大东北地区边境口岸基础设施升级改造力度，畅通向北开放大通道；积极支持东北地区自贸试验区、综合保税区建设，打造高水平开放平台。 【宏观经济】潘功胜在2023金融街论坛年会发言 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行行长潘功胜在2023金融街论坛年会上表示，我国经济增长持续回升向好，高质量发展稳步推进。全年5%的预期目标有望顺利实现，IMF最新预测2023年中国经济增长5.4%，这个增速在全球大型经济体中保持领先。随着宏观调控政策效应持续释放，近期经济增长动能增强，生产消费稳步回升，就业物价总体稳定，国际收支基本平衡，主要经济指标向好，有条件继续保持经济平稳增长和物价平稳运行。 潘功胜表示，运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性。目前，我国银行体系贷款余额超过200万亿元，社会融资规模余额超过300万亿元，过去几年，每年贷款新增20万亿元左右，社会融资规模新增30多万亿元。盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面对支撑经济增长同等重要。 【宏观经济】央行开展4740亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月8日以利率招标方式开展了4740亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日3910亿元逆回购到期，因此单日净投放830亿元。 【财经要闻】《上海市推动人工智能大模型创新发展若干措施（2023-2025年）》印发 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，上海市经信委等多部门近日发布关于印发《上海市推动人工智能大模型创新发展若干措施（2023-2025年）》的通知。实施大模型示范应用推进计划。重点支持在智能制造、生物医药、集成电路、智能化教育教学、科技金融、设计创意、自动驾驶、机器人、数字政府等领域构建示范应用场景，打造标杆性大模型产品和服务。 【财经要闻】国家主席习近平向2023年世界互联网大会乌镇峰会开幕式发表视频致辞 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，国家主席习近平向2023年世界互联网大会乌镇峰会开幕式发表视频致辞。习近平指出，互联网日益成为推动发展的新动能、维护安全的新疆域、文明互鉴的新平台，构建网络空间命运共同体既是回答时代课题的必然选择，也是国际社会的共同呼声。面向未来，我们要深化交流、务实合作，共同推动构建网络空间命运共同体迈向新阶段。 三、行业及公司动态 【行业动态】乘联会：10月车市零售环比走强，新能源乘用车零售渗透率达37.8%杨 甫（S0530517110001）翁 伟文（研究助理） 11月8日，乘联会发布10月全国乘用车市场分析报告称，10月乘用车市场零售达到203.3万辆，同比增长10.2%，环比增长0.7%。今年1-10月累计零售1726.7万辆，同比增长3.2%。其中，10月新能源车市场零售76.7万辆，同比增长37.5%%，环比增长2.7%。今年以来累计零售595.4万辆，同比增长34.2%。渗透率方面，10月新能源车国内零售渗透率为37.8%，较去年同期30.2%的渗透率提升7.6个百分点。同期，自主品牌中的新能源车渗透率为60.4%；豪华车中的新能源车渗透率为19.6%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有6.5%。 10月全国乘用车厂商批发244.5万辆，同比增长11.3%，环比下降0.3%；1-10月累计批发2027.1万辆，同比增长7.2%。其中，10月新能源乘用车批发销量达到88.3万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。今年1-10月累计批发680.0万辆，同比增长35.5%。 另外，10月乘用车出口（含整车与CKD）39.1