贵金属周报
2023/11/6 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部|有色中心】研究员：李旎执业编号:F3085657投资咨询号:Z0017083 01行情回顾周度观点02海外宏观经济指标03当周重要经济数据04当周重要宏观事件和政策05库存06基金持仓07本周关注重点08 目录 行情回顾：上周01 美国10月非农就业数据不及预期，美国经济数据韧性仍存，美白银价格震荡。截至上周五，周度涨幅0.41%，报收23.34美元/盎司，关注下方支撑位22，上方压力位24.5。 美国10月非农就业数据不及预期，美国经济数据韧性仍存，美黄金价格震荡。截至上周五，美黄金报收2000美元/盎司，周内下跌0.81%，关注上方压力位2030，下方支撑位1980。 周度观点02 美国近期经济数据韧性仍存，但10月非农就业数据不及预期，且失业率高于预期，时薪同比略高于预期，贵金属价格震荡。市场预期美联储将结束此轮加息，但美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性，加息进程未完全结束。美国通胀已转向服务项去通胀，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度，失业率后续会存在上行压力。后期美国通胀同比反弹风险递增，高利率持续时间可能长于市场预期。短期内美债收益率高位回落，避险情绪对贵金属价格构成支撑，预计价格将延续偏强震荡。 ◆库存： l黄金方面，本周comex库存增加1,470.69千克至618,883.39千克，上期所库存较上周持平于2,820千克。 l白银方面，本周comex库存减少84,247.42千克至8,313,605.1千克，上期所库存增加32,944千克至1,107,640千克。 ◆持仓（10月31日）： l本周黄金CFTC投机基金净多持仓为171, 424手，较上周增加18, 203手。 l本周白银CFTC投机基金净多持仓为18, 094手，较上周减少3, 385手。 ◆策略建议：操作上建议持区间操作思路，参考美黄金运行区间1980-2030，沪金12合约运行区间472-486，沪银12合约运行区间5650-6000。 海外宏观经济指标03 海外宏观经济指标03 当周重要经济数据04 05当周重要宏观事件和政策 Ø美国10月非农就业人数新增15万人，低于市场预期的18万人。美国10月失业率升至3.9%，超过预期中3.8%，创2022年1月以来最高水平。美国平均时薪降至4.1%，超过预期中4%，低于前值4.2%，非农就业数据转向疲弱令市场预期美联储加息周期将结束。 Ø美联储11月议息会议宣布暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为连续第二次暂不加息，符合市场普遍预期。美联储主席鲍威尔在议息会议结束后的发布会上表示，通胀仍远高于目标水平，要将通胀率降低到2%还有很长的路要走；美联储目前并没有考虑、也没有讨论过未来降息的问题，美联储的问题在于是否应该进一步加息。 Ø欧洲央行管委、立陶宛央行总裁西姆库斯表示，最新数据表明，除非出现重大意外，否则欧洲央行12月无需加息，但欧洲央行不太可能在明年上半年开始降息。 07基金持仓 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777105 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司有色产业服务中心