晨会纪要

2023年10月31日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场逆势上涨，情绪有所好转 【基金研究】基金数据日跟踪（20231030） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展6580亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】9月全社会用电量同比增长9.9% 【财经要闻】前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长1.4% 【财经要闻】前三季度文化企业实现营业收入比上年同期增长7.7% 【财经要闻】财政部：引导保险资金长期稳健投资、加强国有商业保险公司长周期考核 三、行业及公司动态 【行业动态】国家超算互联网核心节点启动建设 【重点公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：前三季度净利润微降，业绩好于预期 邹 建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 周 艺晗研 究助理zhouyihan96@hnchasing.com 【重点公司跟踪】回天新材（300041.SZ）业绩符合预期，新产能稳步推进 【重点公司跟踪】科沃斯（603486.SH）发布三季报：Q3归母净利润同比-92% 【重点公司跟踪】振华股份（603067.SH）：2023Q3业绩环比改善 【重点公司跟踪】三七互娱（002555.SZ）：2023Q3业绩增长符合预期，归母净利润同比增长72.06%至9.66亿元 【重点公司跟踪】紫光股份（000938.SZ）：前三季度公司实现营业收入552.15亿元,（同比+2.46%），实现归母净利润15.41亿元（同比-6.03%） 【重点公司跟踪】紫金矿业（601899.SH）：2023年前三季度实现营业收入2,250.08亿元，同比增长10.19% 【其他公司跟踪】丸美股份（603983.SH）：线上驱动业绩持续提升，公司前三季度归母净利润同比增长44.84% 【其他公司跟踪】恺英网络（002517.SZ）：2023Q3归母净利润同比增长25.05%至3.58亿元 【其他公司跟踪】中原证券（601375.SH）：前三季度归母净利润同比增长103.12% 【其他公司跟踪】光线传媒（300251.SZ）：2023Q3归母净利润1.66亿元，盈利状况改善 四、湖南经济动态 【湘股动态】益丰药房（603939.SH）：2023Q3归母净利润为2.94亿元，同比增长18.96% 【湘股动态】华锐精密（688059.SH）：2023年前三季度公司实现营收5.9亿元,同比增长46.1% 【湘股动态】欧科亿（688308.SH）：2023年前三季度公司实现营收8.05亿元,同比增长0.6% 【湘股动态】中联重科（000157.SZ）：受益于境外收入高增，公司前三季度扣非归母净利润同比增长51.10% 【湖南省地方动态及政策】长沙市举行三季度重点工作拉练点评暨四季度重大项目集中开竣工活动 近期研究报告集锦 【宏观策略类】经济金融高频数据周报（10.23-10.27） 【公司类】东方电缆（603606.SH）23年三季报点评：业绩略低于预期，静待海风加速 【公司类】芒果超媒（300413.SZ）2023Q3业绩点评：Q3业绩增长符合预期，金鹰卡通完成并表 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场逆势上涨，情绪有所好转 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场概况 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.01%，收于4663.49点，代表蓝筹股的上证指数涨0.12%，收于3021.55点，代表硬科技的科创50指数涨1.89%，收于878.13点，代表创新成长的创业板指数涨2.48%，收于1977.69点，代表创新型中小企业的北证50指数涨0.50%，收于760.89点，总体来看，创新成长板块风格跑赢，但蓝筹板块风格跑输。（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.03%，收于2414.16点，代表大盘股的中证100指数涨0.92%，收于3425.29点，代表中大盘股的沪深300指数涨0.60%，收于3583.77点，代表中盘股中证500指数涨0.99%，收于5546.39点，代表小盘股的中证1000指数涨1.52%，收于6006.56点，总体来看，小盘股板块风格跑赢，但超大盘股板块风格跑输。（3）分行业来看，电子、医药生物、农林牧渔涨幅居前，纺织服饰、煤炭、银行跌幅居前。（4）分主题来看，CRO指数、消费电子代工指数、摄像头指数涨幅居前。 二、投资策略 市场逆势上涨，情绪有所好转。虽然面临外围市场走弱、三季报利空等压力，但周一在生物医药、电子板块带领下，A股市场延续上涨势头，市场成交额再回万亿元。短期来看，市场上行至上方压力线位置，市场行情可能有所反复，风格可能会有所轮动，蓝筹板块或有望接力。“市场逢利空而不跌”，说明市场情绪正发生积极好转。本轮A股熊市发生根源在于：国内经济基本面走弱、美联储鹰派加息、全球政治局势动荡，其中国内经济基本面是市场走弱的根本原因，外围流动性紧张及政治局势紧张加剧了市场探底深度。从2022年初迄今，本轮熊市延续时间已近两年。目前A股市场已处于熊市尾声阶段，指数继续大幅下行的空间已非常有限，短期不宜盲目悲观。随着三季报业绩利空释放，A股市场大概率将在10月底迎来见底。但需注意，通常A股市场急跌后，并不会立马V型反弹，市场通常会进入3-6个月的低位调整震荡期。在低位调整震荡期，逐步加仓A股将是胜率更高的选择。此外，在熊市底部，通常会出现一个主线板块作为“市场火车头”，带领大盘指数走出低迷行情。我们认为2023年以来，人工智能板块已经取代新能源板块，成为市场主线方向。后续需密切关注人工智能板块的企稳反弹。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231030） 燕 轶纯（S0530521030001） 10月30日，上证基金指数收报6226点(0.67%）,LOF基金价格指数收报4124.82点(0.67%）,ETF基金价格指数收报1071.07点(1.06%）。上证50ETF(-0.08%)，沪深300ETF(0.44%)，中证500ETF(0.8%)，标普500ETF(-0.42%)，日经225ETF基金(-0.09%)，德国30ETF(-0.27%)，法国CAC40ETF(-0.43%)，黄金ETF(0.22%)，白银基金(0.13%)，豆粕ETF(1.78%)，嘉实原油(0.56%)。10月30日,ETF总成交额约1323.76亿元。日内消费电子、创新药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月30日，1年期国债到期收益率下行4.2bp至2.23%，10年期国债到期收益率下行1.3bp至2.71%，1年期与10年期国债期限利差走阔3bp至42bp。1年期国开债到期收益率下行2.0bp至2.38%，10年期国开债到期收益率下行0.2bp至2.75%。DR001上行8.3bp至1.68%，DR007上行6.3bp至2.15%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.15bp至42.99bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至45.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行开展6580亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护月末流动性平稳，10月30日以利率招标方式开展了6580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日8080亿元逆回购到期，因此单日净回笼1500亿元。 【财经要闻】9月全社会用电量同比增长9.9% 叶 彬（S0530523080001） 据国家能源局消息，下半年以来，电力需求同比增长加快，9月全社会用电量同比增长9.9%，预计迎峰度冬期间全国最高负荷较去年同期可能增加1.4亿千瓦，出现较大幅度增长，预计迎峰度冬期间全国电力供应总体有保障。今年前8个月，全国在建和年内拟开工能源重点项目完成投资额近1.5万亿元，投资完成率较去年同期高出5.5个百分点。 【财经要闻】前三季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长1.4% 叶 彬（S0530523080001） 据工信部消息，前三季度，规模以上电子信息制造业增加值同比增长1.4%，增速较1-8月份提高0.5个百分点；主要产品中，智能手机产量7.92亿台，同比降6.1%；微型计算机设备产量2.53亿台，同比降21.1%；集成电路产量2447亿块，同比降2.5%。 【财经要闻】前三季度文化企业实现营业收入比上年同期增长7.7% 叶 彬（S0530523080001） 据国家统计局消息，2023年前三季度，文化企业实现营业收入91619亿元，按可比口径计算，比上年同期增长7.7%。其中，文化新业态特征较为明显的16个行业小类实现营业收入36870亿元，比上年同期增长15.2%，快于全部规模以上文化企业7.5个百分点。 【财经要闻】财政部：引导保险资金长期稳健投资、加强国有商业保险公司长周期考核叶 彬（S0530523080001） 据财政部消息，为引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，加强对国有商业保险公司的长周期考核，根据《财政部关于印发<商业保险公司绩效评价办法>的通知》的相关规定，现就有关事项通知如下：将《办法》中经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，3年周期指标为“3年周期净资产收益率（权重为50%）”，当年度指标为“当年净资产收益率（权重为50%）”。 三、行业及公司动态 【行业动态】国家超算互联网核心节点启动建设 何 晨（S0530513080001）黄 奕景（研究助理） 科创板日报10月29日讯国家超算互联网核心节点于10月28日在河南郑州正式启动建设。该核心节点建成后，在承担起国家超算互联网运营、服务和资源调度等核心枢纽功能的同时，还将成为集供需联结、资源整合、生态创新、产业孵化等多方服务于一身的综合服务体。 超算互联网是由国家指导发起，致力于实现全国计算资源统筹与调度的综合算力服务平台。今年4月的国家超算互联网工作启动会，已发起成立国家超算互联网联合体。未来，科技部将通过超算互联网建设，打造国家算力底座，促进超算算力的一体化运营。预计到2025年，国家超算互联网将形成总体布局，成为数字中国建设的“高速路”。 【重点公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：前三季度净利润微降，业绩好于预期 周 策（S0530519020001） 公司前三季度营业收入1731.12亿元，同比增长1.62%；归属于上市公司股东的净利润57.01亿元，同比减少6.34%；基本每股收益0.81元。其中，第三季度实现营业收入636.83亿元，同比增长24.38%；归属于上市公司股东的净利润26.52亿元，上年同期净亏损19.39亿元。市场回暖，产品价差环比有所改善，