股指期货周报：港股持续走低，期待更多利好下投资者情绪改善

港股持续走低，期待更多利好下投资者情绪改善 股指期货 2023-10-24星期一 ➢市场回顾： 上周港股股指期货市场出现较大下跌行情，至周末收盘10月份恒指期货价格下跌3.58%，科技指数期货下跌5.41%；科技指数10月期货持仓出现4.26%的较大下降；当周恒生股指期货为小幅升水状态。美股方面，上周三大股指期货价格下跌，道指期货走低1.68%，标指和纳指期货分别下跌2.50%和3.02%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。 ➢市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪； 国内公布GDP等重要经济数据，显示三季度经济稳步恢复。 ➢投资建议： 我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场环境虽然面临压力但投资者预期波动较小，投资者有较充裕的时间进行优质个股的筛选。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。交易方面近期连续下跌后港股或已超跌，在适当的利好刺激下本周港股仍存有短期反弹的可能，投资者可适当卖出虚值看跌期权以降低资金成本。 研究部姓名：张思达SFC：BPT227电话：0755-21519179Email:zhangsd@gyzq.com.hk 目录 一、市场回顾...........................................................................................................................................................................4 国内主要城市住房销售情况跟踪.................................................................................................................................7国内公布GDP等重要经济数据，显示三季度经济稳步恢复......................................................................................8 图表目录 表1：上周股指期货走势........................................................................................................................................................4表2：上周港股美股主要股指走势........................................................................................................................................4表3：上周港股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表4：上周港股成交较活跃的ETF.........................................................................................................................................5表5：上周美股各行业板块涨跌............................................................................................................................................5表6：上周美股各ETF涨跌....................................................................................................................................................6表7：国内部分城市商品房成交（网签）情况....................................................................................................................7表8：国内部分城市二手房成交情况....................................................................................................................................8图1：9月份GDP当季、累计均超预期................................................................................................................................9图2：三季度GDP中第三产业的推动作用显著...................................................................................................................9图3：9月份制造业投资有所改善.......................................................................................................................................10图4：民间固定资产投资9月仍处于相对低迷期..............................................................................................................10图5：9月份社会零售总额同比增长速度加快...................................................................................................................10图6：各部门零售总额同比变化（%）...............................................................................................................................10图7：二季度以来工业增加值同比增长速度平稳..............................................................................................................10图8：各部门工业增加值同比变化（%）...........................................................................................................................10 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场出现较大下跌行情，至周末收盘10月份恒指期货价格下跌3.58%，科技指数期货下跌5.41%；科技指数10月期货持仓出现4.26%的较大下降；当周恒生股指期货为小幅升水状态。 美股方面，上周三大股指期货价格下跌，道指期货走低1.68%，标指和纳指期货分别下跌2.50%和3.02%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。 2.股票市场表现 上周港股市场出现较大幅度下跌，至周末收盘恒指一周下跌3.6%，科技指数下跌5.61%。行业方面，上周所有行业板块下跌，能源、电讯等防守板块下跌幅度相对较低。ETF资金方面当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加0.2%，中国企业ETF份额降低7.11%。 美股上周三大股指出现波动，至周末收盘道指下跌1.61%，标普500下跌2.39%，纳指小幅回落3.16%；中概股指数下跌6.13%。行业板块方面，当周日常消费涨0.71%，能源涨0.68%，可选消费跌4.45%。 二、市场外部环境跟踪 国内主要城市住房销售情况跟踪 国内公布GDP等重要经济数据，显示三季度经济稳步恢复 我国第三季度GDP为319992亿元，同比增4.9%，高于预期的4.3%，低于前值6.3%；环比增长1.3%，高于前值的0.8%。三季度GDP显示当前国内GDP的修复趋势未变，虽然由于基数效应减低，增长速度有所放缓，但仍然显著高于市场预期，也高于近三年平均增速的4.5%。 9月份制造业投资完成额累计同比增长6.2%，成为主要固定资产投资领域中为数不多出现加速增长的领域，而在制造业投资中，汽车制造业9月同比增长 20.4%，高技术制造业9月份增长11.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业9月份增长10.2%，成为拉动9月份制造业投资增长的重要推动因素。观察整体投资情况，9月份固定资产投资当月同比降低11.62%，民间固定资产投资当月同比降低17.22%，投资萎缩情况自二季度以来持续出现边际改善。 9月份社会零售总额当月环比增长0.02%，当月同比增长5.5%（高于预期的4.85%），累计同比增长6.8%。在细分部门中，餐饮部门同比增长13.8%，商品零售同比增长4.6%；娱乐消费9月同比增长10.7%，纺织品9月同比增长9.9%，两者相较8月增速出现较快增加。与地产行业相关的家具、建材、家用电器等零售部门本月延续了负增长状态。 9月份当月规模以上企业工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.36%。其中汽车制造业同比增长9%，电气机械及器材制造业增长11.5%，化学原料及制品制造业增长13.4%。另外服务业生产指数9月份同比增长6.9%，增速平稳。 9月份全国商品房销售面积累计-7.5%，销售额-10.37%；100大中城市9月份成交土地面积-43.38%，累计-20.36%；地产投资9月份当月同比-18.67%，累计同比-9.1%；开工面积累计-23.4%，环比前月出现边际改善。受到认房不认贷、降低首付比例、放宽限购等利好政策，地产行业9月份数据出现边际改善迹象，但由于市场观望心态仍较浓，因此还需更多时间等待行业的回暖。 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 三、投资观点 3季度GDP及9月份部分重要经济数据显示国内经济正在处于恢复期，服务业零售、制造业投资等指标有显著增长，但是当前受国内经济转型、房地产市场不景气等宏观经济环境影响，目前民间投资需求疲弱仍然在制约后