晨会纪要

2023第（187）期 发布日期：2023-10-23 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、据第一财经，10年期美债收益率近日继续刷新16年新高，一度突破5%大关。分析指出，这将引发连锁反应，传递到所有利率，抬高付息成本。与此同时，投资人通过购买美债就能获得高收益率，也将影响其他风险资产吸引力，美国无风险利率高企将无法避免地导致资金从新兴市场回流。 2、近期美债收益率大幅上行，引发全球市场资产估值调整。为应对与对冲基金基差交易风险，进而危及金融体系，美国监管机构正考虑遏制相关交易。对冲基金工作组正制定初步计划并评估各种选项，包括敦促银行作为资金提供方收集更多风险敞口数据，以及提高融资成本。 3、全国已有十多个省（区、市）公布前三季度GDP数据。经济总量方面，浙江前三季度GDP逼近6万亿元，河南、四川、湖北进入“4万亿梯队”，上海、北京进入“3万亿梯队”。增速方面，海南省前三季度GDP同比增长9.5%，暂时领跑。 4、水利部要求，着力抓好省级水网及防洪、灌区建设，为在全面振兴、全方位振兴中奋力开创黑龙江高质量发展新局面提供有力的水安全保障。要针对黑龙江省自然条件、农业生产等实际，科学做好大中型灌区规划建设和现代化改造。 5、乘联会秘书长崔东树认为，中国二手车市场发展潜力巨大。截至2023年9月底，中国汽车保有量突破3.3亿台，新能源汽车1821万辆；拥有汽车驾照人员达4.8亿人，1.5亿人有车有驾照没有车。 6、韩国沙特首脑会晤，阐明将深化两国战略伙伴关系。双方签署51项价值156亿美元的协议和谅解备忘录。 7、农业农村部最新农情调度显示，目前全国秋收进度近八成，秋收秋种进展顺利。 8、中信明明指出，近期债市在基本面向好修复、财政政策发力预期抬升以及资金面收紧等因素冲击下经历较大调整，但近期高频数据显示基本面修复可持续性仍待观察，央行主动呵护流动性的环境下，资金利率可能逐步向政策利率靠拢，预计后续债市环境可能会逐步好转。 9、中金公司认为，本周外部风险犹在，人民币汇率可能继续偏弱运行。上周即期汇率一度明显接近中间价所设定的交易上限，本周如果美国偏强的经济数据带来人民币汇率贬值风险，不排除中国央行稳汇率政策加码的可能。 【风险提示】宏观扰动 期现基差升水标的个位数，次月合约升水当月合约缩小。沪深300股指期权持仓量周四再创上市以来新高，成交量放大，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，隐含波动率随标的下跌而升高，沪深300股指期权10月合约到期交割结算价创上市以来新低，行权率上升。标的沪深300指数跌破看跌期权最大持仓量行权价格。中证1000指数创近17个月新低，周线两连阴，三彩K线指标都转为绿色。IM期货当月合约期现基差周四因临近到期曾一度转为升水标的，次月合约贴水当月合约扩大。中证1000股指期权MO成交量放大，持仓量增加，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR平稳，中证1000股指期权10月合约到期交割结算价创上市以来新低，行权率上升。中证1000股指标的跌破看跌期权最大持仓量行权价格。10月25日（周三）是上交所、深交所ETF期权十月合约最后交易日。趋势投资者寻找支撑位买入牛市看涨价差。波动率投资者指数止跌时卖出宽跨式做空波动率仓位。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619