晨会纪要

2023年10月19日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】高频经济数据回暖，但市场情绪走弱 【基金研究】基金数据日跟踪（20231018） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：9月份社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5% 【宏观经济】国家统计局：前三季度国内生产总值同比增长5.2% 【宏观经济】国家统计局：1—9月份全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1% 【宏观经济】国家统计局：9月规模以上工业增加值同比增长4.5% 【财经要闻】国家统计局：房地产的调整是有利于房地产向高质量发展方向转型 【财经要闻】中国上市公司协会：沪深上市公司2023年中期拟现金分红2030.1亿元 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【财经要闻】上海优化住房公积金个人住房贷款住房套数认定标准 【财经要闻】《“一带一路”数字经济国际合作北京倡议》发布 三、行业及公司动态 【行业动态】海尔发布新款扫拖机器人space，初到手价3280，拉动行业价格带向下 【行业动态】韩国大型原材料企业LG化学宣布撤出液晶面板零部件业务 【重点公司跟踪】比亚迪（002594.SZ）：2023Q3公司盈利能力显著提升 【重点公司跟踪】分众传媒（002027.SZ）：2023Q3预计实现归母净利润12.8亿元-13.8亿元，同比增长76.01%~89.76%，环比增速-0.79%~6.96% 【其他公司跟踪】普洛药业（000739.SZ）：2023Q3扣非归母净利润为2.33亿元，同比下降4.91% 【其他公司跟踪】维力医疗（603309.SH）：2023年前三季度实现净利润1.44亿元，同比增加4.67% 四、湖南经济动态 【湘股动态】湘电股份（600416.SH）：2023年前三季度扣非归母净利润同比增长11.03% 【湖南省地方动态及政策】湖南计划到2035年实现永久基本农田全部建 成高标准农田 近期研究报告集锦 【宏观策略类】大类资产跟踪周报（10.09-10.13）：地缘政治风险加剧，市场避险情绪加重 【宏观策略类】2023年第四季度市场策略报告：多重底部信号共振，聚焦科技主线机会 【公司类】东方电热（300217.SZ）公司深度：国产预镀镍先行者，受益大圆柱电池放量 【行业类】汽车行业2023年10月报：“金九银十”旺季更旺，自动驾驶商用化落地迎来政策利好 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】高频经济数据回暖，但市场情绪走弱 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数跌0.80%，收于3058.71点，科创50跌1.41%，收于869.76点，创业板指跌1.20%，收于1938.44点;行业板块方面，汽车、农林牧渔、银行涨幅居前，美容护理、环保、社会服务跌幅居前；主题概念方面，种植业精选指数、首板指数、打板指数涨幅居前；两市共计涨停43家，跌停27家；全部A股PE中位数为32.04倍，位于历史后17.69%分位，创业板PE中位数为41.21倍，位于历史后22.53%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.71、19.85倍，位于历史后53.67%、14.84%的分位。 （二）市场策略 高频经济数据回暖，但市场情绪走弱。消息面，根据财联社，拜登政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。商务部回应美方发布对华半导体出口管制最终规则时表示，将采取一切必要措施，坚决维护自身正当权益。受此利空因素推动，周三A股及港股指数联袂走低，AI概念股集体调整，其中英伟达概念股领跌。 但国内方面，9月份高频经济数据已有好转迹象。根据国家统计局：1）消费端而言，9月份社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%；2）投资端而言，1-9月份，全国固定资产投资375035亿元，同比增长3.1%。其中，制造业投资增长6.2%，增速比1-8月份加快0.3个百分点。3）生产端而言，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.36%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%。总体来看，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。 7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”。再叠加“W型底部”出现，在国庆节后，随着资金回流A股市场，A股市场存在补涨需求。9月PMI重回荣枯线上方、8-9月社融总量均超出市场预期，将验证经济边际好转趋势，或将支撑A股开启中线反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231018） 燕 轶纯（S0530521030001） 10月18日，上证基金指数收报6215.7点（-0.79%）,LOF基金价格指数收报4147.66点（-0.43%）,ETF基金价格 指数收报1067.7点（-1.01%）。上证50ETF（-0.39%），沪深300ETF（-0.76%），中证500ETF（-1.19%），标普500ETF（-0.13%），日经225ETF基金（-0.25%），德国30ETF（0.09%），法国CAC40ETF（-0.21%），黄金ETF（0.96%），白银基金（1.2%），豆粕ETF（0.32%），嘉实原油（4.71%）。10月18日,ETF总成交额约1010.9亿元。日内汽车、黄金类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月18日，1年期国债到期收益率上行2.3bp至2.25%，10年期国债到期收益率上行1.7bp至2.71%，1年期与10年期国债期限利差收窄1bp至46bp。1年期国开债到期收益率上行4.4bp至2.44%，10年期国开债到期收益率上行1.3bp至2.76%。DR001上行2.6bp至1.83%，DR007上行5.9bp至1.94%。国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行2.56bp至35.55bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至46.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家统计局：9月份社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，9月份，社会消费品零售总额39826亿元，同比增长5.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额35443亿元，增长5.9%。1—9月份，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额307270亿元，增长7.0%。 【宏观经济】国家统计局：前三季度国内生产总值同比增长5.2% 刘 文蓉（S0530523070001） 据国家统计局消息，10月18日发布2023年前三季度国民经济运行情况。初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。 【宏观经济】国家统计局：1—9月份全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，1—9月份，全国房地产开发投资87269亿元，同比下降9.1%；其中，住宅投资66279亿元，下降8.4%。1—9月份，商品房销售面积84806万平方米，同比下降7.5%，其中住宅销售面积下降6.3%。商品房销售额89070亿元，下降4.6%，其中住宅销售额下降3.2%。1—9月份，房地产开发企业到位资金98067亿元，同比下降13.5%。其中，国内贷款12100亿元，下降11.1%；利用外资36亿元，下降40.0%；自筹资金31252亿元，下降21.8%；定金及预收款33631亿元，下降9.6%；个人按揭贷款17028亿元，下降6.9%。 【宏观经济】国家统计局：9月规模以上工业增加值同比增长4.5% 刘 文蓉（S0530523070001） 国家统计局数据显示，9月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.36%。1—9月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%。 【财经要闻】国家统计局：房地产的调整是有利于房地产向高质量发展方向转型 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，国家统计局副局长盛来运表示，我们要认识到，房地产的调整是有利于房地产向高质量发展方向转型。我国房地产从2003年住房商品化改革开始，到2020年，将近20年时间，房地产持续保持高增长。告诉大家几个数据，从2003年到2020年，房地产投资年均增长19.9%，商品房销售面积年均增长10.8%，商品房销售金额年均增长20.3%，这三个指标数据可以看出来，从2003年到2020年，房地产持续保持高速增长。所以，有一些学者说，中国用了不到20年的时间房地产的高速发展，走过了一些发达国家上百年的历程。所以，房地产持续高速扩张，为那个时期的中国经济保持高速增长和中高速增长作出了重要贡献。但是，房地产也像其他产业一样，不可能持续保持高增长，到了一定阶段以后，出现这种调整是很正常的，而且这种调整是有利于淘汰落后产能，有利于结构优化，尤其是有利于房地产业高质量发展。所以现在的调整是有利于后期的发展。 【财经要闻】中国上市公司协会：沪深上市公司2023年中期拟现金分红2030.1亿元刘文蓉（S0530523070001） 据中国上市公司协会消息，沪深上市公司2023年中期现金分红公司家数和分红金额均有新突破。截至8月31日，沪市与深市共计162家上市公司公布了2023年中期现金分红预案，分红家数较去年同期提升了64%；有87家上市公司股利支付率超过50%，家数较去年同期增加61%。从分红金额来看，2023年中期现金分红预案预计分红2030.1亿元，有6家公司现金分红总额超过百亿元；有14家公司现金分红金额在10亿元以上，