晨会纪要

2023年10月18日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场止跌回升，情绪有所回暖 【基金研究】基金数据日跟踪（20231017） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行今日开展710亿元逆回购操作 【财经要闻】华为支付：首批入驻伙伴包括滴滴出行、美团外卖、同程、猫眼电影等 【财经要闻】广东个体工商户数量突破1000万户 【财经要闻】国家医保局：集采中选的仿制药临床疗效和安全性与原研药相当 【财经要闻】我国税收协定网络覆盖范围增至114个国家和地区 【财经要闻】世界钢铁协会：2023年全球钢铁需求将恢复性增长1.8% 【财经要闻】自然资源部发文建议取消地价上限、取消远郊区容积率1.0限制等 邹建军分 析师执业证书编号:S0530521080001zoujianjun@hnchasing.com 黄 奕景研 究助理huangyijing@hnchasing.com 【财经要闻】三部门印发《关于促进医疗卫生机构支持托育服务发展的指导意见》 三、行业及公司动态 【行业动态】9月各类挖掘机销售14283台，同比下降32.6% 【行业动态】百度文心大模型4.0发布 【行业动态】海关总署：中国1-9月铜矿砂及其精矿进口2034.2万吨，同比增7.8% 【重点公司跟踪】中科曙光（603019.SH）：公司宣派2023年中期分红1.17亿元，每股分红0.08元 【其他公司跟踪】爱美客（300896.SZ）：关于向2023年第一期限制性股票激励计划激励对象授予预留限制性股票的公告 【其他公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：与美国ElevarTherapeutics公司签署注射用卡瑞利珠单抗授权许可协议 【其他公司跟踪】星源材质（300568.SZ）：前三季度归母净利同比增长13.56% 四、湖南经济动态 【湘股动态】宏达电子（300726.SZ）：控股股东,实际控制人承诺未来六 个月内不减持公司股份 【湖南省地方动态及政策】湖南三大北斗产业基地，基本构建全产业链体系 近期研究报告集锦 【固定收益类】可转债行业系列报告二之银行转债：存在结构性机会，关注高成长性和高YTM标的 【固定收益类】9月社融数据点评：社融超预期回升，信贷结构有所改善 【宏观策略类】宏观经济研究周报（10.09-10.15）：国内9月社融超预期，美国通胀数据仍偏高 【宏观策略类】美联储9月CPI点评：美国CPI略超预期，能源及服务价格为主要支撑 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场止跌回升，情绪有所回暖 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.32%，收于3083.5点，科创50涨0.93%，收于882.19点，创业板指涨0.26%，收于1961.89点;行业板块方面，非银金融、纺织服饰、家用电器涨幅居前，医药生物、房地产、汽车跌幅居前；主题概念方面，家纺指数、数字货币指数、跨境支付指数涨幅居前；沪市937家上涨，1083家下跌；深市1155家上涨，1567家下跌；两市共计涨停32家，跌停18家；全部A股PE中位数为32.75倍，位于历史后22.43%分位，创业板PE中位数为42.33倍，位于历史后28.81%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为17.92、20.07倍，位于历史后55.72%、16.75%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额7353亿，高于前20日成交均额6761.71亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出202.63亿，其中沪深300净流入21.62亿、创业板指净流出4.42亿。共有1319家公司获得净流入、2463家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为非银金融、银行、采掘，排名居后三名的行业为医药生物、汽车、电子。北上资金方面，沪股通净流出8.9亿，深股通净流出21.68亿，共计净流出30.58亿。截止10月16日，融资余额为15397.32亿，较上一交易日增加42.83亿。 （三）市场策略 市场止跌回升，情绪有所回暖。海外方面，美联储哈克表示，美联储不应考虑进一步加息；美国小企业仍在为获得融资而挣扎；美联储将在”一段时间内“维持利率在高位；美联储应该在经济数据没有转向的情况下维持利率不变；加息可能已经结束，预计通胀将减弱。受美联储官员鸽派发声影响，周二海外市场明显回暖，并提振A股市场走势。 国内方面，中国移动、中国电建、中国铁建、三峡能源、中煤能源、海康威视、华润微等中央国有上市企业集中发布增持（进展）公告，提振市场信心。周二A股市场止跌回升，上证指数收涨0.32%，创业板指收涨0.26%，但两市共计成交金额7353亿元，交投意愿偏低，北向资金共计净流出30.58亿元。 7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能已经在8月底至9月底之间出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”。再叠加“W型底部”出现，在国庆节后，随着资金回流A股市场，A股市场存在补涨需求。9月PMI重回荣枯线上方、8-9月社融总量均超出市场预期，将验证经济边际好转趋势，或将支撑A股开启中线反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线，重点关注游戏、光模块细分方向； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益，重点关注华为汽车、华为手机； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益，重点关注建材、券商； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231017） 燕 轶纯（S0530521030001） 10月17日，上证基金指数收报6265.27点(0.36%）,LOF基金价格指数收报4165.75点(0.03%）,ETF基金价格指数收报1078.58点(0.29%）。上证50ETF(0.39%)，沪深300ETF(0.32%)，中证500ETF(0.19%)，标普500ETF(0.74%)，日经225ETF基金(1.27%)，德国30ETF(0.79%)，法国CAC40ETF(0.56%)，黄金ETF(0.45%)，白银基金(-0.27%)，豆粕ETF(-0.18%)，嘉实原油(-0.99%)。10月17日,ETF总成交额约913.93亿元。日内半导体类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月17日，1年期国债到期收益率上行3.5bp至2.22%，10年期国债到期收益率上行1.1bp至2.69%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至47bp。1年期国开债到期收益率上行5.0bp至2.39%，10年期国开债到期收益率上行1.0bp至2.75%。DR001上行9.1bp至1.81%，DR007上行6.9bp至1.88%。国债期货10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.06%。3年期AAA级信用利差下行2.48bp至38.11bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至45.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行今日开展710亿元逆回购操作 刘 文蓉（S0530523070001） 据wind消息，央行今日进行710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。今日670亿元逆回购到期，此外还有5000亿元MLF到期，央行昨日已经续做。 【财经要闻】华为支付：首批入驻伙伴包括滴滴出行、美团外卖、同程、猫眼电影等 刘 文蓉（S0530523070001） 据《科创板日报》消息，华为方面对《科创板日报》记者表示：“花瓣支付公司支持下的华为支付是鸿蒙生态中的全场景支付服务，用户可在华为钱包App开通华为支付。为加速鸿蒙生态建设，全新升级的负一屏将会支持华为支付。首批入驻的伙伴包括滴滴出行、美团外卖、同程机票酒店火车票、猫眼电影、健康160、58同城等。” 【财经要闻】广东个体工商户数量突破1000万户 刘 文蓉（S0530523070001） 据广东省市场监管局消息，截至2023年10月12日，广东全省实有个体工商户突破1000万户，个体工商户户均创造就业岗位3.3个，直接带动就业超过3000万人，经营性贷款余额达5543亿元。从行业分布来看，广东个体工商户主要集中在4个行业，其中，批发和零售业占57.43%，住宿和餐饮业占14.40%，制造业占7.97%，居民服务、修理和其他服务业占7.47%，共计87.27%。 【财经要闻】国家医保局：集采中选的仿制药临床疗效和安全性与原研药相当 刘 文蓉（S0530523070001） 据国家医保局消息，10月17日，召开新闻发布会，介绍第二、三批国家组织药品集中采购中选仿制药临床疗效和安全性真实世界研究结果。2021年6月，受国家医保局的委托，首都医科大学宣武院牵头全国16个省29家医疗机构对第二、三批国家组织集采的23个代表性品种，开展了临床疗效和安全性的真实世界研究，两年来，共评价了38个厂牌的中选仿制药。研究结果显示，中选的仿制药临床疗效和安全性与原研药相当。 【财经要闻】我国税收协定网络覆盖范围增至114个国家和地区 刘 文蓉（S0530523070001） 据央视新闻消息，10月17日，我国分别与塞内加尔、喀麦隆两国政府在北京签署税收协定，进一步深化“一带一路”国家税收合作，为跨境经贸往来创造合作共赢、开放包容的国际化税收营商环境。至此，我国税收协定网络覆盖范围增至114个国家和地区，基本涵盖我国对外投资主要目的地以及来华投资主要国家和地区。我国与上述两国税收协定签署生效后，通过划分跨境所得的征税权，可为纳税人跨境经营消除重复征税、提高税收确定性、推动涉税争议解决，对促进双边贸易、技术、资金和人员往来具有重要作用。2013年以来，我国已为跨境纳税人消除国际重复征税约300亿元。 【财经要闻】世界钢铁协会：2023年全球钢铁需求将恢复性增长1.8% 刘 文蓉（S0530523070001） 据财联社消息，世界钢铁协会今日发布最新版短期（2023年-2024年）钢铁需求预测报告。该报告显示，全球钢铁需求在2022年下降3.3%后，2023年将恢复性增长1.8%，达到18.145亿吨。2024年将继续保持增长1.9%，达到18.491亿吨。 【财经要闻】自然资源部发文建议取消地价上限、取消远郊区容积率1.0限制等 刘 文蓉（S0530523070001） 据经济观察网消息，记者获悉，9月底，自然资源部已给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包含：建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等。多个信源透露，济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市已落地“取消地价上限”这一动作，多数城市将在下一批次土地出让文件中删去