晨会纪要

2023年10月13日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】指数明显上涨，蓝筹强于成长 【基金研究】基金数据日跟踪（20231012） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】第三季度我国造船完工量961万载重吨，同比增长3.33% 【宏观经济】2022年出生人口956万人，二孩占比为38.9% 【宏观经济】央行开展1620亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《海外资管机构赴上海投资指南（2023版）》发布 【财经要闻】商务部：研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性 三、行业及公司动态 【行业动态】巴斯夫与中石化宁波镇海炼化签订异壬醇生产技术许可协议 【行业动态】9月我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh，环比增长5.6% 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】汇金公司增持四大行，释放积极信号 洪 欣佼研 究助理hongxinjiao@hnchasing.com 【其他公司跟踪】天坛生物（600161.SH）：2023Q1-Q3实现归母净利润8.88亿元，同比增长47.72% 四、湖南经济动态 【湘股动态】步步高（002251.SZ）：郴州步步高等九家子公司已向法院提出重整申请 【湖南省地方动态及政策】2023全国民营企业科技创新与标准创新大会拟签约项目59个，投资总额427.6亿元 近期研究报告集锦 【基金类】基金行业2023年10月展望：外围因素压制黄金价格，三季报窗口关注调换仓 【行业类】医疗器械行业周报：板块情绪回暖，关注三季报 【行业类】财信证券医药生物行业2023年10月月报：关注2023Q3业绩有望较快增长的细分方向 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】指数明显上涨，蓝筹强于成长 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.94%，收于3107.9点，科创50涨0.73%，收于899.98点，创业板指涨0.76%，收于2019.1点;行业板块方面，有色金属、汽车、钢铁涨幅居前，国防军工、计算机、传媒跌幅居前；主题概念方面，锂矿指数、休闲服务金股指数、盐湖提锂指数涨幅居前；沪市1436家上涨，628家下跌；深市1754家上涨，1022家下跌；两市共计涨停36家，跌停12家；全部A股PE中位数为33.30倍，位于历史后28.19%分位，创业板PE中位数为43.20倍，位于历史后35.08%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.29、20.10倍，位于历史后59.28%、16.85%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8313亿，高于前20日成交均额6715.98亿。市场整体资金流向来看，共有1886家公司获得净流入、1895家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为汽车、有色金属、银行，排名居后三名的行业为计算机、传媒、通信。北上资金方面，沪股通净流入48.43亿，深股通净流入17.74亿，共计净流入66.17亿。截止10月11日，融资余额为15327.78亿，较上一交易日增加50.58亿。 （三）市场策略 指数明显上涨，蓝筹强于成长。海外方面，9月份美联储会议纪要显示，大多数美联储官员认为再加息一次是适当的，一些人希望辩论从“利率多高”转向“维持多长时间”。与会者表示通胀仍然高企，需要更多证据来验证价格压力正在减弱。但目前市场对9月份美联储鹰派纪要已有一定预期，在9月份纪要公布后，美元指数开始走弱，海外市场普遍上涨。 国内方面，中国银行、农业银行、工商银行和建设银行分别发布公告称，控股股东中央汇金投资有限责任公司增持其A股股份，增持数量分别为3727万股、2489万股、1838万股和2761万股，增持金额分别为0.94亿元、1.36亿元、1.3亿元、1.17亿元，合计增持金额为4.77亿元，并拟在未来6个月内继续增持。汇金公司增持四大行股票，提振市场信心，周四A股及港股联袂大涨，蓝筹板块走势好于成长。周四，上证指数收涨0.94%，创业板指收涨0.76%，两市共计成交金额8313亿，北向资金全天共计净流入66.17亿元。 近期，海外市场不确定性因素较多，但决定A股走势的根本因素仍是中国经济基本面。7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能已经在8月底至9月底之间出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”。再叠加“W型底部”出现，在国庆节后，随着资金回流A股市场，A股市场存在补涨需求。9月PM I重回荣枯线上方、9月社融数据大概率超出市场预期，将验证经济边际好转趋势，或将支撑A股开启中线反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231012） 刘 飞彤（S0530522070001） 10月12日，上证基金指数收报6357.88点(0.73%）,LOF基金价格指数收报4206.83点(0.27%）,ETF基金价格指数收报1097.9点(0.85%）。上证50ETF(0.93%)，沪深300ETF(0.96%)，中证500ETF(0.75%)，标普500ETF(0.73%)，日经225ETF基金(1.85%)，德国30ETF(1.29%)，法国CAC40ETF(0.83%)，黄金ETF(0.8%)，白银基金(0.68%)，豆粕ETF(0.74%)，嘉实原油(-3.75%)。10月12日,ETF总成交额约1035.59亿元。日内稀有金属类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月12日，1年期国债到期收益率下行4.0bp至2.20%，10年期国债到期收益率下行0.7bp至2.69%，1年期与10年期国债期限利差走阔3bp至49bp。1年期国开债到期收益率下行2.7bp至2.31%，10年期国开债到期收益率下行1.3bp至2.75%。DR001下行6.3bp至1.80%，DR007上行2.8bp至1.95%。国债期货10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。3年期AAA级信用利差上行1.02bp至39.98bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至46.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】第三季度我国造船完工量961万载重吨，同比增长3.33% 叶 彬（S0530523080001） 局工信部公布数据显示，第三季度我国造船完工量961万载重吨，同比增长3.33%；新接订单量1967万载重吨，增长98.9%。截至9月底，手持订单量13393万载重吨，同比增长30.6%。 【宏观经济】2022年出生人口956万人，二孩占比为38.9% 叶 彬（S0530523080001） 据国家卫生健康委发布的《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》数据，2022年出生人口956万人。二孩占比为38.9%，三孩及以上占比为15.0%，出生人口性别比为111.1。2022年全国托育服务机构总数7.57万家，全国千人口托位数2.57个。 【宏观经济】央行开展1620亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月12日以利率招标方式开展1620亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日5080亿元逆回购到期，因此单日净回笼3460亿元。 【财经要闻】《海外资管机构赴上海投资指南（2023版）》发布 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，由上海市基金同业公会牵头编撰的《海外资管机构赴上海投资指南（2023版）》中英文双版在2023上海全球资产管理论坛上正式发布，政策方面，拓展QFLP/QDLP试点可投范围和外汇管理新政，金融基建方面，新增“互换通”“ETF通”等互联互通基础设施建设措施，数据方面，更新中国FDI流入、财富管理市场和银行间市场持债增量等宏观数据，对外商独资、合资基金公司规模时间序列数据作进一步延伸，对存续的私募管理人数据和QFLP股权跨境试点等进行完善。 【财经要闻】商务部：研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，商务部新闻发言人何亚东在12日下午举行的例行记者会上表示，对外开放是中国的基本国策。中国政府始终致力于推进高水平对外开放，自2017年以来，连续5年修订外资准入负面清单，2021年版全国和自贸试验区外资准入负面清单已压减至31条和27条，在种业、汽车船舶和飞机制造、证券、银行、保险、职业培训等众多行业、领域取消或放宽了外资股比限制，为外国投资者创造了更多市场机遇。外资项目的落地，得益于中国开放水平的提升和相关政策的实施，也反映了中国市场的强大吸引力。下一步，将继续合理缩减外资准入负面清单，研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性，吸引更多全球要素进入中国市场。同时，我们还将继续会同有关部门和各地方落实好《国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》，努力建设市场化、法治化、国际化营商环境并为外资企业提供更加优质的服务。 三、行业及公司动态 【行业动态】巴斯夫与中石化宁波镇海炼化签订异壬醇生产技术许可协议 周 策（S0530519020001） 巴斯夫11日宣布，与中石化宁波镇海炼化有限公司（简称NZRCC）签署了技术许可协议，利用巴斯夫专有的羰基合成技术以生产异壬醇（INA）。NZRCC是一家由宁波市与中国石化下属的中国石化镇海炼化公司（简称“ZRCC”）成立的合资公司。 根据该协议，NZRCC将在位于宁波的镇海炼化一体化基地内建设一套世界级异壬醇生产装置。该装置预计于2026年投产，产能为20万吨/年。 巴斯夫在异壬醇的生产工艺、催化剂和设备方面拥有深入的专业知识。这项技术在巴斯夫位于德国路德维希港的一体化生产基地成功开发和实施，随后由巴斯夫与中国石化合资成立的茂名石化巴斯夫有限公司采用，并于2015年建成中国首套异壬醇装置。 巴斯夫石油化工业务部商业前瞻和发展总监Shahab Taebi表示：“NZRCC将成为中国第二家采用巴斯夫工艺技术生产异壬醇的公司。经证明，该工艺技术能以平稳的能耗和原料消耗率实现异壬醇可靠生产。凭借镇海炼化在建设和运营大型一体化炼化装置的专业知识，新建的异壬醇装置将助力NZRCC采用安全且已验证的技术来扩大其化工产品种类。” 异壬醇是一种增塑醇，用于生产聚氯乙烯（PVC）增塑剂邻苯二甲酸二异壬酯（DINP）和环己烷二甲酸二异壬酯（DINCH）。与基于2-乙基己醇（2