晨会纪要

2023年10月12日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖，科技板块领涨 【基金研究】基金数据日跟踪（20231011） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】前8个月全国新增减税降费及退税缓费超过1.15万亿元 【宏观经济】央行开展1020亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】证监会：将出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施 【财经要闻】国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会 【财经要闻】市场监管总局发布《关于全面深化长三角计量一体化发展意见》 三、行业及公司动态 【行业动态】中汽协：9月车市热度延续，商用车产销企稳回升 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【行业动态】乘联会：9月车市零售环比走势平稳，新能源乘用车零售渗透率达36.9% 【行业动态】LVMH集团化妆品前9个月销售60.21亿欧元，同比增长12% 【行业动态】海电运维和英辉南方签署海上风电运维船建造合同 【行业动态】国家能源局李创军：第一批风光大基地项目已并网投运3000万千瓦 【其他公司跟踪】健帆生物（300529.SZ）：累计回购约596万股，占比0.74% 四、湖南经济动态 【湘股动态】盐津铺子（002847.SZ）：公司已累计回购股份677,350股，共支付5306.69万元 【湖南省地方动态及政策】六部委发文助算力基建，到2025年湖南算力将提高2倍 近期研究报告集锦 【行业类】美容护理行业2023年中报总结：复苏延续，静待行业估值修复 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场情绪回暖，科技板块领涨 黄 红卫（S0530519010001） （一）市场综述 截止收盘，上证指数涨0.12%，收于3078.96点，科创50涨1.29%，收于893.45点，创业板指涨0.80%，收于2003.9点;行业板块方面，医药生物、电子、计算机涨幅居前，国防军工、煤炭、石油石化跌幅居前；主题概念方面，CRO指数、医疗服务精选指数、眼科医疗指数涨幅居前；沪市984家上涨，1049家下跌；深市1385家上涨，1368家下跌；两市共计涨停41家，跌停11家；全部A股PE中位数为33.28倍，位于历史后28.15%分位，创业板PE中位数为43.47倍，位于历史后37.04%的分位，上证50、沪深300PE中位数分别为18.00、19.81倍，位于历史后56.39%、14.41%的分位。 （二）资金面 两市共计成交金额8388亿，高于前20日成交均额6682.99亿。市场整体资金流向来看，共有1305家公司获得净流入、2475家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为医药生物、电子、传媒，排名居后三名的行业为汽车、机械设备、化工。北上资金方面，沪股通净流入7.28亿，深股通净流出11.18亿，共计净流出3.9亿。截止10月10日，融资余额为15277.2亿，较上一交易日增加63.67亿。 （三）市场策略 市场情绪回暖，科技板块领涨。消息面，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《专利转化运用专项行动方案（2023-2025年）》。会议强调，推动专利转化运用，充分挖掘专利价值，大力发展专利密集型产业，是推动高质量发展的一项战略任务。此外，中国证券监督管理委员会副主席陈华平在会上表示，下一步，证监会将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施，进一步强化各板块对不同类型、不同发展阶段的科创企业的融资支持。汇聚创新要素，激发创新活力，促进形成高水平创新主体，畅通“科技-产业-金融”良性循环。受此利好推动，周三A股和港股科技板块联袂大涨，上证指数收涨0.12%，创业板指收涨0.80%，两市共计成交金额8388亿，亦出现明显放量，市场情绪逐步回暖。 近期，海外市场不确定性因素较多，但决定A股走势的根本因素仍是中国经济基本面。7月24日政治局会议精神大超市场预期，基本奠定政策底。2004年以来，市场底出现时间通常会滞后于政策底1-2个月，上证指数的市场底点位与政策底点位持平或者低于政策底100到150点。我们据此预计市场底可能已经在8月底至9月底之间出现，同时上证指数将在3000点至3050点区间存在较强支撑，后续市场指数的下探时间及空间均非常有限。在政策底及社融底相继出现下，本轮指数底部震荡已约2个月，当下市场估值已逼近悲观位置，随着8月底中报集中披露的压制因素消退，叠加证券交易印花税减半征收、地产需求端刺激等重磅政策落地、中美关系回暖预期发酵，目前A股市场大概率已完成“二级探底”。再叠加“W型底部”出现，在国庆节后，随着资金回流A股市场，A股市场存在补涨需求。9月PM I重回荣枯线上方、9月社融数据大概率超出市场预期，将验证经济边际好转趋势，或将支撑A股开启中线反弹行情。可重点把握结构性机会： （1）人工智能板块。通常，A股市场主线与产业发展趋势密切相关，通常主线行情能持续1-2年左右。但人工智能行情自2022年11月延续迄今，持续时间不足1年，短期难言人工智能行情见顶，后续人工智能板块有望成为市场反弹主线； （2）华为产业链。随着华为多项重磅新品发布以及市场销量积极反馈，以华为产业链为代表的科技板块热度明显提升，有望取得超额收益； （3）政策提振的顺周期板块。近期来看，受经济复苏以及政策提振的房地产板块以及金融板块有望获得超额收益； （4）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对经济的直接冲击已经结束，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块； （5）低估值的成长板块。例如低估值、高成长的生物医药、新能源细分赛道。 【基金研究】基金数据日跟踪（20231011） 刘 飞彤（S0530522070001） 10月11日，上证基金指数收报6311.81点（0.52%）,LOF基金价格指数收报4195.5点（0.19%）,ETF基金价格指数收报1088.67点（0.6%）。上证50ETF（0.31%），沪深300ETF（0.21%），中证500ETF（-0.09%），标普500ETF（0.6%），日经225ETF基金（0.42%），德国30ETF（1.3%），法国CAC40ETF（0.84%），黄金ETF（0.16%），白银基金（0%），豆粕ETF（-0.32%），嘉实原油（-1.19%）。10月11日,ETF总成交额约1143.45亿元。日内港股医药类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 10月11日，1年期国债到期收益率上行4.0bp至2.24%，10年期国债到期收益率上行1.7bp至2.70%，1年期与10年期国债期限利差收窄2bp至46bp。1年期国开债到期收益率上行2.1bp至2.34%，10年期国开债到期收益率上行1.5bp至2.76%。DR001上行3.3bp至1.86%，DR007上行5.6bp至1.92%。国债期货10年期主力合约跌0.21%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.07%。3年期AAA级信用利差上行0.04bp至38.96bp，3年期AA-AAA级等级利差下行4.00bp至47.82bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】前8个月全国新增减税降费及退税缓费超过1.15万亿元 叶 彬（S0530523080001） 据国家税务总局消息，前8个月全国新增减税降费及退税缓费超过1.15万亿元，其中近75%惠及民营企业。 【宏观经济】央行开展1020亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月11日以利率招标方式开展1020亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日4170亿元逆回购到期，因此单日净回笼3150亿元。 【财经要闻】证监会：将出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，10月11日上午，“2023科创大会”主论坛“多层次资本市场助力科技创新”在上海举行。中国证券监督管理委员会副主席陈华平出席开幕式并作演讲。他表示，证监会将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施，进一步强化各板块对不同类型、不同发展阶段的科创企业的融资支持。汇聚创新要素，激发创新活力，促进形成高水平创新主体，畅通“科技-产业-金融”良性循环。 【财经要闻】国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会 叶 彬（S0530523080001） 据证券时报网消息，国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会强调，要全力拓市降本提效益，积极抢抓市场机遇，用好国家和各地各部门支持政策，及时优化经营策略和产品结构，在细分市场开拓、新兴需求响应、供给能力改善等方面提速提质，大力压降成本费用，眼睛向内、管理挖潜，加大全产业链、全价值链降本节支力度，不断提升经营效率和质量。要扩大有效投资增后劲，聚焦重点领域快投尽投，加快“十四五”规划重点项目落实落地，瞄准未来发展早投优投，积极布局一批强牵引、利长远的重大项目，不断抢占新领域新赛道，加快塑造新质生产力。扎实开展清欠行动，带头偿还拖欠其他企业账款，严防农民工工资拖欠问题。 【财经要闻】市场监管总局发布《关于全面深化长三角计量一体化发展意见》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，市场监管总局发布《关于全面深化长三角计量一体化发展意见》，到2025年，基本建成长三角地区计量一体化协同发展的体制机制，全面统筹区域计量发展，深化区域计量合作，计量技术支撑能力持续增强，计量监管执法协作机制建立健全，一体化制度创新取得实效。 三、行业及公司动态 【行业动态】中汽协：9月车市热度延续，商用车产销企稳回升杨 甫（S0530517110001）翁 伟文（研究助理） 10月11日中国汽车工业协会（以下简称中汽协）发布了2023年9月汽车工业产销情况。今年9月我国汽车产销分别完成285.0万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%。其中，乘用车产销分别完成249.6万辆和248.7万辆，环比分别增长9.7%和9.4%，同比分别增长3.5%和6.6%；商用车产销分别完成35.4万辆和37.1万辆，环比分别增长17.9%和19.8%，同比分别增长34.6%和33.2%；新能源汽车延续快速增长势头，产销分别达到87.9万辆和90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，市场占有率达到31.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成29.0万辆和27.7万辆，同比分别增长64.1%和64.4%，纯电动汽车产销分别完成58.9万辆和62.7万辆，同比分别增长1.5%和16.2%。1-9月，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%，生产增速回落0.1个百分点，销售增速提升0.2个百分点。其中，乘用车产销分别完成1816.8万辆和1813.0万辆，同比分别增长5.6%和6.7%；商用车产销量分别为290.7万辆和293.3万辆，同比分别增长19.8%和18.3%。新能源汽车产销分别完成631.3万辆和627.8万辆，同比分别增长33.7%和37.5%，市场占有率达到29.8%。 此外，我国汽车出口同比高速增长。9月，汽车企业出口44.4万辆，环比增长9.0%，同比增长47.7%。分车型看，乘用车出口38.1万辆，环比增长9.3%，同比增长52.6%；商用车出口6.3万辆，环比下降6.6%，同比增长24.0%；新能源汽车出口9.6万辆，环比增长6.5%，同比增长92.8%。1至9月，汽车企业出口338.8万辆，同比增长60.0%。分车型看，乘用车出口283.9万辆，同比增长67.4%；商用车出口54.9万辆，同比增长30.2%，新能源汽车出口82.5万辆，同比增长1.1倍。 中